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高增长高研发!一文盘点28家科创板上市企业中报

2019-9-4| 编辑: 面气灵| 查看: 363| 评论: 0|来源: 广证恒生新三板研究极客

摘要: 截至2019年9月2日,上交所科创板已有152家企业获受理,28家企业已上市并已全部公开2019年半年度财报,已上市28家企业经营情况如何?本文将一一盘点。152家企业获受理,共56家企业公布半年度财务数据截至2019年9月2日 ...


截至2019年9月2日,上交所科创板已有152家企业获受理,28家企业已上市并已全部公开2019年半年度财报,已上市28家企业经营情况如何?本文将一一盘点。

  • 152家企业获受理,共56家企业公布半年度财务数据

截至2019年9月2日,上交所科创板已有152家企业获受理,28家已上市,新增2家企业受理,18家处于上市审核多轮问询回复阶段,23家已问询结束。4家已审核通过,10家已报送证监会以及4家待上会。此外,有53家企业中止审查,9家终止。恒安嘉新成为首家科创板注册制下被否企业。

目前共有56家企业公开2019年半年报,除已发行的29家企业全部公布,9家中止审查企业、4家待上会企业、报送证监会、已审核通过、已问询各三家企业也公开了2019H1财报。

  • 28家已上市企业2019H1营收增速达38.28%,归母净利润增速为35.59%

营业收入方面,已发行的28家企业2019H1营业总收入中位数为2.97亿元,同比增长率中位数达38.28%。收入最高的企业未中国通号(20.51亿元),最低者为新光光电(6145.16万元)。其中,16家企业2019H1营收收入在0-5亿元区间,3家企业营业收入超10亿元。相比2018年全年,2019H1科创板企业营收情况转好,全部企业实现营业收入正增长。分板块对比,科创板营业收入增长明显快于主板、中小板、创业板上市企业。

净利润方面, 2019H1已上市的科创板企业平均归母净利润中位数为6,563.48万元,同比增长率达35.59%。相比2018年,2019H1净利润同比增长率为负的企业增加,但相对主板、中小板创业板而言,科创板的净利润增长更快。

从研发投入的角度看,2019H1已上市科创板企业平均研发投入达6758.05 万元,中位数为3,506.38万元,中国通号、晶晨股份、澜起科技、中微公司研发费用超亿元,研发强度达12%,大幅高于其他板块。

从盈利能力的角度看,2019H1,28家上市企业ROE平均数为10.32%,中位数为8.47%。目前较多企业净资产收益率集中在0-20%区间内。行业方面,目前医疗器械、工业金属和其他电子II行业的ROE高于10%,其他行业如专用设备半导体表现也表现良好,化学制药制品、通用机械、航空装备ⅡROE相对较低。

  • 28家企业PE(TTM)平均值达135.28倍,中位数为93.24倍

2019H1,28家科创板已上市企业快速成长。归母净利润同比增速平均值达32.84%、中位数达35.59%。按最新财报计算,28家企业PE(TTM)平均值达135.28倍,中位数为93.24倍。近一半企业PE高于100,11家企业高于75,低于100倍。PS估值法下,28家企业平均值达28.68倍,中位数达19.13倍。12家企业大于20倍,9家企业高于15倍,低于20倍。


风险提示:政策推进不及预期、市场过热、估值过高风险

引言:

截至2019年9月2日,上交所科创板已有152家企业获受理,28家企业已上市并已全部公开2019年半年度财报。通过对半年报的分析,可以得到目前科创板上市企业2019H1经营情况,包括板块行业之间的对比,以期为参与科创板的投资者提供参考。


一、152家企业获受理,共56家企业公布半年度财务数据

截至2019年9月2日,上交所科创板已有152家企业获受理,29家企业已发行,28家已上市,安博通将于近期上市。其他124家企业:新增前沿生物、天智航2家企业受理,18家处于上市审核多轮问询回复阶段,23家已问询结束。4家已审核通过,10家已报送证监会以及4家待上会。此外,有53家企业中止审查,9家终止。值得关注的是,8月31日,证监会发布公告,不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司首次公开发行股票注册,恒安嘉新成为首家科创板注册制下被否企业,主要原因还是在于信息披露不到位:会计基础工作薄弱和内控缺失以及未披露前期会计差错更正事项。目前共有56家企业公开2019年半年报,除已发行的29家企业全部公布,9家中止审查企业、4家待上会企业、报送证监会、已审核通过、已问询各三家企业也公开了2019H1财报,其他在审企业仅有1家或0家企业披露。注册制下,信息披露质量对企业审核是否通过起到关键作用。


二、28家已上市企业2019H1营收改善,净利润有所下沉

2019年1H 28家科创板上市企业总体平均营业收入为11.77亿元,整体营收情况改善;平均归母净利润达1.63亿元,相比2018年有所下沉。研发投入仍然较高,占营业收入12.56%。28家企业中26家企业净资产收益率大于0,工业金属和专用设备行业表现良好。 


2.1 营业收入中位数为11.77亿元,同比增长明显高于同期主板中小板创业板

已发行的28家企业2019H1营业总收入平均数为11.77亿元,中位数为2.97亿元,中国通号收入最高为20.51亿元,新光光电收入6145.16亿元,低于其他企业。其中,16家企业2019H1营收收入在0-5亿元区间,3家企业营业收入超10亿元。相比2018年全年,2019年1H科创板企业营收情况转好,全部企业实现营业收入正增长,大部分企业增长率在0%-50%之间。板块方面,科创板营业收入增长明显快于主板、中小板、创业板上市企业。行业来看,目前28家科创板上市企业中,工业金属、航空装备Ⅱ和专用设备三个行业营收同比增长率中位数平均数均大于50%,计算机行业、半导体增长也较快,相较之下,运输设备Ⅱ与化学制药行业增长较慢。(行业分类为Wind 申万行业二级分类)


2.2 归母净利润中位数为6563.48万元,相比2018整体有所下沉

净利润方面, 2019H1已发行的科创板企业平均归母净利润为1.63亿元,中位数为6,563.48万元,中国通号体量最大,归母净利润最高为22.68亿元,航天宏图、铂力特净利润小于0,分别亏损2906.60万元、233.29万元。目前更多企业集中在1500万-1亿区间,也有较多企业净利润突破亿元。相比2018年,2019年1H净利润同比增长率为负的企业增加,整体有所下沉,分布有所分散。相对主板、中小板创业板,科创板的净利润增长更快。目前嘉元科技代表的工业金属行业净利润增长率平均数中位数达257.08%,华兴源创等四家企业代表的专用设备行业净利润增长率也很高,半导体计算机行业净利润增长表现可观,航空装备、通用机械行业企业出现负增长情况。(行业分类为Wind 申万行业二级分类)


2.3 研发投入中位数为3506万元,占营业收入比例平均数为12.36%

2019H1已发行科创板企业平均研发投入达6758.05 万元,中位数为3,506.38万元,中国通号、晶晨股份、澜起科技、中微公司研发费用超亿元。其中10家企业研发投入小于2500万元,10家企业在2500-5000万区间,8家投入高于5000万元。由于科创板的高新技术与战略性新兴的企业定位,企业相对研发投入较多,2019H1科创板企业研发投入占营业收入比例仍然高于其他板块。


2.4 28家企业平均ROE达10.32%,医疗器械工业金属行业大于15%

2019H1 28家上市企业中26家ROE大于0,平均数为10.32,中位数为8.47。目前较多企业净资产收益率集中在0-20%区间内,各有两家企业ROE大于20%,30%,航天宏图、铂力特小于0。行业方面,目前医疗器械、工业金属和其他电子II行业的ROE高于10%,其他行业如专用设备半导体表现也表现良好,化学制药制品、通用机械、航空装备ⅡROE相对较低。(行业分类为Wind 申万行业二级分类)


三、28家企业PE(TTM)平均值达135.28倍,中位数为93.24倍

2019H1,28家科创板已上市企业快速成长。归母净利润同比增速平均值达32.84%、中位数达35.59%。按最新财报计算,28家企业PE(TTM)平均值达135.28倍,中位数为93.24倍。近一半企业PE高于100,11家企业高于75,低于100倍。PS估值法下,28家企业平均值达28.68倍,中位数达19.13倍。12家企业大于20倍,9家企业高于15倍,低于20倍。


附表:


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