罗氏2018年财报浅析

2月1日，罗氏集团发布了2018年财报。

截止到2018年底，罗氏雇员已经打到9.4万人，30个研发中心以及26个工厂遍布全球。从雇员遍布可以看出，除了欧洲大本营以外，北美与亚洲雇员都达到了2万多人，从人员配比来看，北美，欧洲以及亚洲为罗氏最大业务来源，亚洲其中以日本与中国为主要业务来源。

总营收增长情况

罗氏全球2018年全年总营业收入568亿法郎，实现近三年增长之巅，对于大鳄罗氏来说在没有合并大的报表拉升增长，市场占有率极高，基数极大无限靠近极致的情况下能够实现内生增长7%以上,三年增长之巅，2018年也算是交出了不错的答卷。

与2017年相比，同比增长7.1%，业绩增长胜过以往两年，（2017与2016年的增长5%，以及2016年与2015年增长4.0%）。

两大事业部营收情况

主要增长贡献依然来自药物业务和诊断业务，分别为439.7亿法郎和128.8亿法郎，业务占比分别77%（占比大于3/4），23%(占比约1/4)：

其中药物业务总营收439亿法郎，增长7.2%，顶住了同类仿制药在欧洲的上市影响，以持续性的肿瘤药物以及新药上市驱动增长。

诊断业务总营收128亿法郎，增长7.0%。主要以免疫产品领涨，贡献率最高。（近几年年报还要抵消罗氏诊断核心业务之一，血糖20亿法郎的业务一直跌跌不休的势态，2018年血糖业务也有小幅度增长）。

诊断事业线营收情况

中心实验室Cobas系列与POCT accu系列

营业收入77.7亿法郎，同比增长8%，是诊断业务中贡献最高产品。

免疫诊断占据了中心实验与POCT业务线33%销售额，全球增长11%。2017年增长13%，这也是为什么这几年出现化学发光在国内各大厂家中你追我赶，进入百花齐放的盛况，在实验室业务中占据了1/3的销售收入，一块大蛋糕值得为此放手一拼。

临检生化增长7%，生化在中心实验室已经被公认为红海中的红海，价格战四起，国产替代最为广泛，但罗氏还能在此业务块增长7%，也是非常敬佩的。

总体来说，中心实验室与POCT系列在北美与亚太地区的增长迅猛，尤其来中国贡献15%的增长，欧洲中东与非洲增长4%，可谓全区域增长。

分子诊断线

分子诊断2018年营收20亿法郎，同比增长5%。2017年增长4%，增长率略有提升。其中测序业务增长4%，血筛检测增长9%，HPV业务增长8%， cobas Liat system需求量持续加大，另外新的POCT分子检测也在北美增长显著。中东非洲与欧洲增长7%，尤其南非增长贡献较大，北美增长6%。

血糖业务

血糖业务19.8亿法郎，同比增长2%，主要北美（20%））与南美洲（14%）增长驱动，主要来自产品Accu-Chek Guide &Accu-Chek Instant，但非洲中东欧洲继续下滑-4%，欧洲销量来源主要为法国。综合最后还有2%的增长，毕竟北美是大头，这是近年来首次保持增长。

血糖四大家近年来由于北美欧洲地区医保下降，都在降价潮中艰难前行，甚至有退出之势，几大家纷纷易主，Bayer被Panasonic收入囊中，J&J被资本大鳄platinum equity收购，Nipro被国内三诺收购，留下Abbott目前血糖，在CGMS中杀出一条血路，凭借Libre瞬感系列力挽狂澜。今年罗氏能在血糖业务上有增量，在血糖大环境不好的情况下，确实下了苦功夫，止跌略涨实属不易。

组织诊断（病理业务）

组织诊断VENTANA系列2018年营收11亿法郎，增长10%，（2017年增长11%），高级染色，免疫组化业务为主要增长来源10%，伴随诊断9%增长，基础诊断13%的增长，全球来看依然主要增长来源与亚太18%，尤其为中国增长贡献较多。北美也有8%增长，非洲中东与欧洲增长10%。可谓全区域齐开花。

诊断业务全球各区域销售分布以及主要贡献

罗氏2018继续以亚太为主要增长驱动13%，亚太33亿，其中中国贡献22亿，其次为拉美9%，基数较小8亿；北美7%，与亚太营收相近，32亿；日本6%，5亿；最大营收来源非中欧增长乏力3%，近50亿。

新兴市场作为罗氏集团新动力，近几年增长非常可观，尤其为以下TOP7,总营收已经占到诊断业务32亿法郎，总占比达到32/128=25%,1/4销量。

2018年最畅销产品

2018年Top sales分别为免疫诊断42亿，血糖19.8亿，生化18亿，组织病理8.5亿，病毒学6.6亿（瑞士法郎）前五任何一个产品的增长都将成为增长驱动，同样任何一块业务下降将对整体业务影响甚大，想到近些年的血糖一直没有增长，却在下降对整体业务影响非常大，今年迎来了可惜的2%的增长，又如免疫基数大一直引领诊断业务增长,保持10%以上增长，保持了一个强有力的业务增长后盾。

2018年亮点

巩固实验室诊断的领导地位与大数据医疗

2018年1月8日——GE医疗集团与罗氏公司（SIX：RO，ROG；OTCQX：RHHBY）宣布建立长期战略合作伙伴关系，联合开发并共同推广数字化临床决策支持解决方案。此次合作将首先聚焦能够加速和改善针对癌症患者和重症监护患者的个性化诊疗方案的相关数字化产品。

2018年2月份拿到cobas Factor II and Factor V test on the cobas 4800 system的FDA，提供更强大的血栓检测服务，4800将于基因检测，genomics, 肿瘤学oncology, 微生物microbiology 以及病毒检测virology testing搭建到同一平台。

全新的COBAS4800也将与2017年上市，刚拿到CE的COBAS T511血球以及COBAS T711凝血仪一同为中心实验室提供整体凝血血栓解决方案。

2018年3月份上市Ventana DP 200 高通量数字病理将继续保持组织病理学的领先地位，针对CE区域进行行销，美国将用于科研市场。

2018年4月份拿到CT/NG 的FDA，将在cobas 6800/8800 systems平台直接检测Chlamydia trachomatis (CT) and/or Neisseria gonorrhoeae (NG) DNA帮助实验室解决日益增长的检测数量。

2018年7月份血糖部分，Accu-Chek Solo micropump微型泵拿到了CE，开始在市场上上市，同时与Novo Nordisk and Senseonics签署数据管理共享协议，后续加拿大以及美国的用户将可以使用my suger APP（奥地利MYSUGER收购所得），在此平台接收有资质的糖尿病在线教育，同时客户也将通过此平台获得Accu-Chek Guide送货上门服务。综合了胰岛素用量数据，CGMS数据以及BGMS数据包括MY suger APP平台教育，将血糖监测提供一整套大数据管理解决方案。

2018年9月份上市Navify临床决策APP,为后续个性化的医疗健康提供雏形。Viewics, 将更好地为各大中心实验室，医院提供更好的数据分析平台，提供更精准的个体医疗服务。

2018年10月份又在苏州建立新的研发生产基地，与罗氏中国8个分公司一起继续为中国大市场深耕细作。

2018年10月份罗氏下一代测序仪NGS，肿瘤试剂分析检测在全球上市Avenio Tumor Tissue Analysis Kits，此系列将提供所有四个基因突变的检测。

2018年12月份 Serum Work Area (SWA) testing高通量也将满足从中型到大型实验室的需求，通量达到2200test/小时。

罗氏作为IVD行业领域的领导者，2018年强调的最多的莫过于“大数据”、“人工智能”。通过联合冠名与GE开发临床决策支持软件，相信未来对临床医学上将会是一大促动。

中心实验室诊断领导地位将搭载更加强大的大数据，向智慧医疗，大数据医疗更近一步。罗氏集团目前拥有全方位的医疗数据传输，是全球真正做到医疗最大数据提供者之一，日均产出近10亿个检测，2018年超过200个数据结果，拥有近100多个数据技术载体。

与GE一同牵手大数据，将诊断业务大数据与GE大数据整合，后端提供罗氏药物解决方案，真正整合诊断业务（生物标记物biomarkers, 组织病理tissue pathology,基因检测 genomics，血糖监测Diabetic) 诊断大数据与GE Healthcare (影像medical imaging)影像大数据联手丰富真正的大数据集大成者，搭载罗氏药物全方位治疗方案Pharmaceutical。

罗氏集团全方位的诊断大数据+GE影像学强强联合影像大数据，后端利用大数据药物治疗，整体大数据“诊”-到“治”，前无古人后无来者。最后用四个字形容：天衣无缝。

参考；Roche 2018 annual report以及罗氏官网。