218亿美元！BD公布业绩与高层调整

DelOrefice自2021年加入BD以来，主导了公司“BD 2025”战略期内的资本运作与组合优化，参与了多个业务剥离与并购项目，包括介入业务整合与药物递送系统（MDS）板块投资。在公司从“产品型企业”转向“系统解决方案提供商”的过程中，他的财务管理思路被视为BD战略转型的重要支撑。

临时CFO Vitor Roque在BD任职逾二十年，长期负责业务单元财务与并购整合。BD董事长兼首席执行官Tom Polen表示：“Vitor熟悉公司的全业务线结构，并在多个重大并购项目中提供过关键支持，他将确保管理层平稳过渡，继续推动战略目标落地。”

一、业绩预披露：收入稳健增长，核心板块表现突出

伴随管理层调整，BD同步发布了2025财年第四季度及全年初步业绩。

• 第四季度营收约59亿美元，同比增长约8.3%（按固定汇率计算增长7.0%，有机增长3.9%）；

• 全年营收约218亿美元，同比增长8.2%（按固定汇率调整后增长7.7%，有机增长2.9%）。

其中，介入业务（BD Interventional）、先进患者监测（Advanced Patient Monitoring）与药物递送解决方案（Medication Delivery Solutions）成为主要增长驱动力。公司指出，制药系统疫苗（Pharmaceutical Systems Vaccines）与生物科学（Biosciences）板块受学术及政府研究项目放缓影响，季度表现略低于预期。

尽管宏观环境波动，公司仍预计2025财年调整后每股收益（Adjusted Diluted EPS）将达到或高于此前指引区间的中值。BD强调，全年利润水平将受益于产品组合优化、成本效率提升及高毛利业务占比的增加。

二、战略延展：从“BD 2025”迈向“新BD”

BD在公告中指出，公司将于即将召开的财报会议上公布“New BD”战略规划与2026财年展望。
这意味着其五年战略周期“BD 2025”即将收官，企业重点将从结构调整转向持续增长与盈利质量提升。

过去数年间，BD先后完成了手术业务、药物递送、诊断及生物科学的多线整合，重点布局介入治疗、数字化监测及药物供应链等高增长领域。业内普遍认为，下一阶段的“New BD”将更强调盈利能力与现金流质量，而非单纯的营收规模扩张。

Tom Polen在声明中提到：“我们将继续在高潜力领域投入，包括患者监测与智能给药系统，同时优化成本结构，以保持持续的利润动能。”

思宇观察

BD此次管理层调整与业绩披露，虽然表面上是例行的人事变动，却也折射出全球大型医疗科技公司在新周期下的共同议题——如何在增长趋稳的大盘环境中，平衡创新投入与利润弹性。

从财务角度看，BD的2025财年延续了稳健增长曲线，其“组合优化+结构调整”的策略已初步显现成效；从管理层层面看，公司选择在财报发布节点同步交接，反映出治理层希望以平稳过渡方式进入下一战略周期。

在“BD 2025”战略的尾声，DelOrefice完成了对资产结构与财务效率的系统性重塑；而“新BD”阶段，或将更多聚焦数字化能力建设、集成化产品线与全球业务均衡增长。
对于一家跨越百年的医疗科技企业而言，这种从“变革”走向“稳健”的节奏，正是其在复杂周期中保持韧性的关键。