2014上半年生命科学并购案盘点 交易量下降

2014年上半年，组学和分子诊断领域并购交易仍然呈现疲软状态，相比于去年同期交易数量下降了33%。截至2014年6月30日的前六个月，宣布或完成的并购交易案共16个，去年同期为24个，而相比于2013下半年的23个交易案也下降了30%。本文统计的并购案只包括整个公司被收购，不包括只涉及资产或部门被收购的交易。

　　一年前，赛默飞世尔斥资136亿美元收购Life Technologies被认为是组学和分子诊断领域标志性的交易案。尽管2014年迄今为止缺乏一个类似的、具有变革性的交易案，但还是有少数值得注意的交易。特别是，两名并购者脱颖而出，只因为他们参与到新一代测序技术公司中。

　　6月初，罗氏公司表示，它以3.5亿美元收购Genia Technologies，以此罗氏继续重建其下一代测序业务。2013年罗氏关闭了454测序业务部门，并结束了与DNA Electronics和IBM的合作。

　　与此同时，Bio-Rad以高达1.1亿美元的价格收购了GnuBio，开始进军下一代测序业务领域。据Bio-Rad官员介绍，公司希望更好利用Bio-Rad不断增长的液滴数字PCR技术与GnuBio技术平台的结合。Genia和GnuBio的技术仍然处于发展阶段，罗氏和Bio-Rad要将他们的技术推向市场可能还需要几年时间。

　　上半年的交易也发生在蛋白质组学/蛋白质科学领域，如Fluidigm 2.07亿美元收购了质谱流式细胞仪公司DVS Sciences;Myriad Genetics 2.7亿美元收购Crescendo Bioscience;Bio-Techne 3亿美元收购Protein Simple;以及Retroscreen 670万美元收购Activiomics。

　　2014上半年最大的交易案是Dassault Systemes以7.5亿美元全现金收购生物信息学公司Accelrys。总体而言，组学和分子诊断领域的并购乏善可陈，如果今年下半年继续这种趋势，那么2014年将是连续第三年并购交易数量同比下降。

　　在2013年底，生命科学投资经理列举了一些并购的障碍，包括NIH削减预算和众多药品生产企业微调研发预算。美国医疗法案改革实施及有关医疗保险报销的担忧也是被提到的限制因素。

　　尽管如此，人们仍然相信2014年并购交易数量将有所回升。这还没有发生的一个原因可能是学术研究人员仍然担心他们项目资金的提供情况。

　　瑞穗证券分析师Peter Lawson表示，在上周公布的一项调查显示，第一季度学术拨款改善，但第二季度又恶化。 参与调查的26位科学家称，相比第一季度，第二季度政府资助下跌了近2%，他们预计第三季度还将呈现下跌趋势，预计跌幅将超过2%。预期2014全年资助资金较去年将下降1.5%-3.1%。

　　瑞穗证劵还发现，虽然在第二季度花费在基础设施的费用是上升的，但在试剂、人员方面的支出持平，正如市场预期，投资在仪器方面的费用则最弱，相比第一季度下滑。”

　　对于并购活动，这些趋势并不好兆头。因为在组学和分子诊断领域，学术市场是公司主要收入来源。这种情况下，潜在的买家可能不希望去追求交易，交易可能耗尽短期收入或没有潜力迅速增加盈利。

　　然而，一个潜在的大“买家”隐约出现，丹纳赫已经表明它准备再次收购。自三年前收购了贝克曼库尔特后，丹纳赫在生命科学市场一直持观望态度。目前，丹納赫拥有120亿美元可供收购的资金。公司官员表示，他们计划使用至少部分资金用于扩大其生命科学和诊断产品线。

　　在今年年初的投资者会议上，丹纳赫公司首席执行官Larry Culp表示，“整个2014年及以后，丹納赫都将继续积极实施收购。目前丹納赫生命科学和诊断产品线还没有明确的差距需要加以解决，在追寻交易的过程中，我们处于进攻位置。通过利用现有业务的优势，包括贝克曼库尔特、AB SCIEX、徕卡，以增加战略性收购的价值。”

　　高盛分析师Isaac Ro在一份研究中说，“丹纳赫管理层表示，从长期来看其资本分配仍偏爱并购。重点是加深其现有五个业务的市场占有，并预期将通过继续补强和更显著的并购来实现。