新产业 IVD企业出海代表

过去几个月，IVD业的两大明星安图和新产业一直在二级市场“你追我赶”，总体上看，两家实力不相上下。这应该是得益于新产业海内外市场的双轮驱动战略以及专注化学发光所带来的竞争优势。

日前，新产业为践行落实中央的“要活跃资本市场、提振投资者信心”等的指导思想，制定了“质量回报双提升”行动方案，强调专注化学发光免疫分析领域，列举重要发展节点，增强做化学发光业务。另外还提及自主创新、信息披露合规经营、股东回报等等。此举在开春之际，恰好也意蕴着2024年的良好发展态势。

过去一年，是新冠之后对IVD行业的重大考验年份，潮水褪去，裸泳者尽显，绝大多数疫情受益企业萎靡不振。在这场分化较量中，新产业、安图、普门科技等一众企业亮起了IVD行业的希望之灯。在2023年的业绩表现中，新产业无疑是最优秀的企业，虽然保守说辞应该加上“之一”，这里不用，最优秀就是最优秀，没有之一。当然IVD行业中优秀企业，潜力企业还是有很多。

展望未来，新产业应该还会保持相当长一段时间的优势，引领中国化学发光在国际国内大放异彩，也许是企业发展到了一个履行社会担当的阶段，今年的画风多了一些国家、社会情怀，值得品一品。

日前，海通国际发布研报，内容中提及根据艾瑞咨询数据，2022年全球体外诊断市场规模预计达970亿美元。其中免疫诊断市场约占30%，对应市场规模约291亿美元，而翻看新产业财报2022年海外收入约有9.69亿元，市占率1.5%左右。

这个份额比例虽小，以现今化学发光检测速度等多个关键指标的迎头赶上，此时可以将国际优秀品牌拿来对比做提升计划显得有意义。2022年在体外诊断板块收入上，罗氏192.77亿美元，雅培165.84亿美元，丹纳赫108.49亿美元，西门子医疗59.71亿美元。9.69再抵扣一下汇率，这透露着新产业及一众国产企业极大的全球市场增长空间。

从全局观来看，国外IVD巨头长期以来建立的品牌效应、规模效应、先入为主等许多优势，造就目前的主导地位，短期内国产企业还无法在国际与之“匹敌”。另外一方面，也看出新产业早期布局海外的先见之明。

近些年的海外增长情况，也进一步验证了这个决策的正确性，2012年海外收入超3600万元，2014年海外收入1.02亿元，2022年公司海外收入9.69亿元（占营业总收入31.8%），截至2023年上半年，公司海外收入占比升至35%。2012年-2022年海外收入CAGR约39%。

10年持续增长，在营收中的占比持续提升，这不就是一个国际型大公司的雏形吗。从当前的发展形势来看，优秀的国产企业正在一步一个脚印从垄断中的国内市场，奋勇争先，借助国产化的大趋势，夯实功夫，积累实力，利于未来的海外扩张。

客观上看，集采、医保系列控费政策、医疗FF等业内的新常态，会对过往一些主要靠渠道、高利润产品，而没有自身研发实力、产品力的企业产生冲击，甚至逼至清退。同时事情的另一面，对实力较强的头部企业，则是大利好，因为市场需求还在。

过去对这些新常态最大的质疑就是利于进口品牌，而不是国产大品牌。经过近三年的实践效果来看，国产优质企业频频在集采中中选，进口品牌频频退出，逐渐感受并理解国产化趋势。到了如今，基本都适应了新形势。

所有这些政策，核心一个逻辑就是性能保证的前提下，谁能做的价格更低，谁就能获益，脱颖而出。这考验着成本控制、研发实力、经营管理等综合要素，写到这里，应该有个结论，新形势下是培养真正有本领的企业，将来进可争夺海外市场，退可引领国内市场，朝着健康有序的方向发展，赚着合理利润的产业生态。

新产业将这个成本优势发挥到海外，国内生产海外经营，其试剂毛利率接近90%，试剂原料自给率70%是一个主要支撑。实现核心抗原、抗体自给，鉴于此这个成本优势不仅在集采中获胜，也能在国内生产海外经营的模式派上用场。

根据海通国际计算的EBITDA利润率，新产业能够维持近50%的水平，基本也符合财务指标所呈现的态势，列出这个数据的目的是，因为较为成熟的罗氏诊断和西门子医疗的诊断业务板块仅能保持20~30%水平。相差之下，既有看到前面的份额差距，又能看到新产业迎头赶上的希望。这也和大多数优秀的国产企业一样，在利润率方面保持较高优势，对进军海外市场有较强的期待。

由于新产业专注于免疫-化学发光，所以近几年体外诊断试剂常保持高毛利率，在国产厂商中亦处于较高水平。集采等严格政策对新产业、安图等企业来说是成长加速剂，而非利空面。

从第一台600速机，到今天的千速机。新产业目前可提供10个型号的全自动化学发光免疫分析仪，涵盖了低、中、高速的不同机型。检测速度作为国产仪器在性能上的重要突破之一，已被许多且轮番刷新，领先世界；在诊断项目上，新产业141项也突破了罗氏、西门子的100项认知，在一定条件下，也做到了领先。

另外，在灵敏度、精密度等其他关键指标上，国产企业也正处在奋力赶上阶段，新产业作为一个出海代表，在这些及原料方面已做了一个比较好的示范，海外市场足够大，可供所有优质国产企业开拓。

参考资料：

1.新产业相关资讯

2.新产业，发布四大行动方略！，医业观察，2024

3.国内外共振的发光领先企业，海通国际，2024