各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好。 最近发现了个问题，咱们文章的打开率有点低啊。 各位股东点赞了么？在看了么？收藏了么？转发了么？公众号星标了么？ 谢谢！哈哈哈哈~ 今天，咱们聊聊Guardant Health，液体活检龙头之一，Exact Sciences肠癌早筛的挑战者。
20224年2月22日，Guardant Health发布了2023Q4和2023全年的财报。 财报显示，2023Q4营收1.55亿美元，同比增长22.2%。 全年营收5.64亿美元，同比增长25.5%。 全年亏损4.79亿美元，同比缩减26.8%。 这怎么看，都是做的不错的表现。 
分项目来看，精准肿瘤检测项目营收1.42亿美元，同比大增24.9%。 其他开发类的项目营收同比略有下滑，来到1286.5万美元，但是环比仍然是大增33.9%。 一切欣欣向荣，然而花街并不买账。 
Guardant Health 财报发布后股价直接被削掉了12.8%。 好家伙，Exact Sciences年营收涨20%，股价跌6%... 所以，涨得越多，跌的越多？？？！！！ Guardant Health让花街不满的地方在哪里呢？
我们认为Guardant Health目前有3个主要的掣肘。 
第一，毛利率下滑。 2023全年毛利率60%，而2022年毛利率则高达65%。 当然，这里有非临床业务的贡献。 但是，即便我们只看肿瘤检测的业务，2023年60%的毛利率也比2022年62%的毛利率低了2个百分点。 
不过这事在2024年似乎有转机，那就是Guardant360产品的报销价格从3500美元提高到了5000美元。 我...不知道他怎么做到的，但是他就是做到了... 为什么...还能涨价...流下了羡慕的泪水... 
第二，Shield进度似乎有点慢 作为挑战Exact Sciences拳头产品cologuard的关键，Shield的进度牵动着投资者的心。 根据Co-CEO AmirAli Talasaz在财报会上的表述，FDA的评估组还没有组建完成，预计将在2024Q2来评审Shield的PMA（Pre-Market Application）。 Guardant Health预计，在2024年Shield将获得IVD的上市许可。 呃，只是这个2024年宽泛了点，根据这个进度我们大胆推定时间可能在2024Q3。 也就是说，要开始放量，起码要到2025年... 急啊~ 
另外，Shield的性能，也在之前饱受投资人诟病。 从胖哥这张图上，能够清晰的看到，Shield这货确实有点不够看。
这事，Guardant Health已经明确接受到了，不然他为啥心急火燎的开V2版本的研究呢？ Exact Sciences 2023年营收25亿美元，再创纪录！然后呢？
另外，此前我们也提到过，Exact Sciences的血液版cologuard已经在路上了。 Guardant可要抓紧啊... 
第三，盈利遥遥无期。 Guardant Health表示，公司将在2028年达到现金流的平衡，也就是不再失血。 这个速度怎么说呢，就直接给了个5年计划。 要知道，GeneDx都要在2025年盈利了啊，兄台。 这3条看下来，确实有点差强人意啊。 有人要说了，Guardant Health不是说了么Reveal MRD 检测数量不是增长了90%么？TissueNext也涨了80%以上啊？
兄弟，他也妹有说基数是多少啊。 如果，从100，涨到1000，我还翻了9倍呢..对吧？ 那么，Guardant Health还值得投么？
是否值得投资这个问题，也许每个人看的角度并不相同。 我们只看公司本身给出相对确定的信息，作为一个参考。 2024年，Guardant在去除Shield的影响后，其营收预估为6.55-6.70亿美元，同比增长16%-19%。 略高于Exact Sciences给出的12.4%~14%的增速。 这个速度个人看来，已属于不易。 
最后看个一般人不会注意的细节吧。 2023年公司全职员工1768人，这个数字在2022年是1793。 不易啊... 毕竟，截至2023年12月31日，Guardant Health已经亏损了21亿美元... 强如Exact Sciences也不过是34.7亿美元而已...人家还要盈利了... 相关资料：注1：https://investors.guardanthealth.com/press-releases/press-releases/2024/Guardant-Health-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2023-Financial-Results-and-Provides-2024-Outlook/default.aspx
注2：https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001576280/48e480a0-651d-4199-9aeb-c3643608a6c8.pdf
注3：https://s26.q4cdn.com/594050615/files/doc_financials/2023/q4/Guardant-Health-Q4-2023-Earnings-Presentation.pdf
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