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联川:上市这条路,我如履薄冰...

2025-10-19 09:08| 编辑: 沙糖桔| 查看: 171| 评论: 0|来源: 循因辑药

摘要: 关注我们!
话说,联川要上市了,大家都知道吧。
Emm,你说的是哪次?

别这样,同样是做科服的,诺和致源上得,为啥我联川上不得!
要破防了鸭~实在是太难了
今天咱们就来聊聊联川漫漫上市路...

#01

前尘往事


我们现在聊的联川,基本就是指2006年在杭州成立的联川生物。
事实上,联川真正的开始是2004年。
当时,周小川教授和夫人高晓连教授在美国设立了LC Sciences。

根据公开资料,郎秋蕾博士当时在美国休斯敦大学做访问学者,刚好在高晓连教授的课题组。
回国后,两位教授想在国内拓展业务,于是就有了联川生物。
至此,你已经知道了联川二字的由来了。
2016年,联川创立全资子公司杭州联川基因诊断技术有限公司,意图切入临床基因检测领域,随后2018年成立杭州链康医学检验实验室,切入基因检测领域。

从披露的信息来看,联川由郎秋蕾持股17.23%并作为联川投资的执行事务合伙人持股10.32%,为第一大股东。
周小川持股21.25%,与郎秋蕾合计持有公司48.79%股份,且为一致行动人。
且,一旦双方意见不一致时以郎秋蕾最终意见为准。
我们可以认为,郎秋蕾是最终大boss了。

2022年,联川基因诊断拿到III类NGS证书。
似乎联川基因+链康应该开始在临床基因检测领域大杀四方了。
但是...
一飞冲...

2022年6月29日,联川生物交表,意图在科创板上市。

根据资料,20201年联川营业收入已达2.05亿元,较上一年度增长31.48%。
净利润于2020年转正,2021年净利润增长接近74%。
那真是...优质资产了。
但是,很不好意思,你的链康医检是做临床基因检测的就是上不了。
其实不仅仅是联川,同年5月份交表的世和基因也折戟科创板。

无奈,2023年6月2日,联川只能撤回上市申请。
一飞冲天,无奈作罢。

#02

“再来一次”


2025年5月9日,联川生物更换赛道,交表北交所。

“一次不行,我可以再来一次”
就想上市给股东们谋点福利,我就不信你北交所也要拦着我?

此时的联川营业收入3.67亿元,净利润超6000万元。
只是这营收增长率没有当年第一次交表那么好看了,只有13%左右。
更加雪上加霜的是,就在交表不到一个月的时间,2025年6月6日北交所下发问询函。

从公司供应商到客户,从收入到募资支出一连问了8个问题,用了17页
IPO的申报书和问询答复我就不一一给大家贴了,毕竟加起来454多页。
!!??
这特么...要不咱还是算了吧。
(打印店生意绝对是好生意!!!!)
有些内容媒体上也披露的差不多了,咱们角度比较清奇,整点好康的!

我先抛砖引玉,大家如果觉得好玩请留言催更,咱们再专题来一遍。

#03

“好康的”


第一,驱动力来自?

从联川披露的信息来看,开发一款三类的NGS试剂盒花费大约3000万元。
这,还是2017年的事。
那么,销售额呢...累计卖了132.53万元。
然而,就在这种情况下,联川表示“分子诊断试剂成为公司发展新驱动力”。
北交所表示不解。
联川的回复如下:

简单总结就是:我有技术、市场很大、我一定行。
我只能说...我觉得你说的对。
第二,华大智造缺席?

遍观2023-2024年前五大供应商,我们都没有发现华大智造的身影。
其中在2024年因美纳+上药国际(Illumina代理)采购额高达4000万元以上。
于是,一个问题就产生了,华大智造咋缺席了呢?
不是因为别的,万一国际局势变化,联川持续经营性必然受到影响(问询函里话里话外也是这意思)。

其实也不不能这么说。
在2025年上半年,华大智造就悄然出现在前五大供应商阵营。
这是因为,2023年联川才刚刚引入华大智造测序平台。

且,选择华大制造平台的百分比持续上升。
另外,本次募资联川还准备引入3套测序仪,均为华大智造产品。

第三,因美娜是谁?

思考了半天,恍然大悟。
是因美纳啊...是哪个牛马竟然这么不仔细?嘻嘻

啊,是北交所老师啊,那不嘻嘻...
老师一定是更有深意...

#04

最后的赢家


当然,这只是截取了其中一部分。
还是那句话,大家觉得有意思的话咱们可以再来一期。
遍观这400多页的问询函回复,那真是事无巨细。
联川这上市之路,走的也太艰难了。

要我是掌舵人,高低这北交所咱不上了。
不得不感叹一句,人家成功是有道理的。

哦对了,联川持之以恒的最大赢家知道是谁么?

从报表来看,联川在2022-2024年年度咨询服务费大幅度增加,甚至仅仅2023年一年就接近千万级别。
而此前,2019-2021的3年时间才花了400来万。

所以,最后的赢家就是国金等一众IPO保荐、会所律所了...


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