Q1净利润增长344.7%，阳普医疗如何扭亏为盈？

根据调研记录，现阶段阳普医疗的研发投入主要集中在智慧实验室产品、IVD（体外诊断）产品、检验服务等业务板块。另外，2025年将深化核心业务布局，优化资源配置；构建精益运营体系，持续推进降本增效；打造敏捷治理架构，共建IVD生态等等。

可以预见，IVD将是阳普医疗接下来的主题，去年研发投入3190万，占营收比例为5.49%，在业绩持续下滑的情况，多年坚持并未松懈，这也是阳普依赖的最后拼劲，寄希望于IVD的创新驱动。

应当说，阳普医疗在标本分析前变异控制技术及产品这块是绝对的王者，这些年尽管有其他企业跃跃欲试，但是目前国内真空采血管通过 FDA 注册的企业只有他，其是《WS/T224-2018 真空采血管的性能验证》和《YY0314-2007 一次性使用人体静脉血样采集容器》等标准的参与制定者。在北京、上海、广东等地区拥有大批代表性医院客户，具有广泛的市场知名度及品牌影响力。

其以血液标本离体变异分析为起点，通过血液标本管理的标准化、自动化与智能化，力争实现血液检测结果的准确与可溯源，报告期还研发了功能性纤维蛋白原检测试剂盒并获得了医疗器械注册证，进一步增强了在血栓与止血诊断领域的市场竞争力。积极参加各类学术交流活动，提升品牌形象，展示其在医疗信息化及动物健康领域的技术实力。

不过，值得的注意的是自2018年以来，国家保障局持续推进集采，例如2022年江苏省第七轮真空采血管1组，2023年广东、湖南省集采，2024年甘肃、河北省，有进一步扩大的趋势，若如此，是否还能保持竞争力或利润有待观察。因此，发展以分子诊断为核心的肿瘤伴随诊断作为战略延伸也被列为规划方向。

根据2024年报中提及，2024年投资收益-865.26 万元，上年同期为 623.61 万元，同比下降 238.75%，主要也是深圳阳和的影响，其对所持有的伟思医疗的股票投资采用公允价值计量，且以各期末收盘价作为公允价值计量依据，本期确认公允价值变动损失较上年同期增加所致。

可见这个深圳阳和对业绩的波动并非总是正向的，也有可能负向，拉长2025年来看还是未知数。因此，寻找一些长期性、确定性较强的方向或业务极为重要。而发力于体外诊断显然是对的，IVD市场仍在扩容，根据Kalorama information 的统计数据，预计2029年市场规模将达到1351亿美元（当下1092亿），市场增速仍保持4%左右；国内市场到2029年将达到89亿美元（当下61亿），年增长率有8%，近一倍的差异，较低的全球市场占有率6%，至少在国内发挥，阳普还有极大的发展空间。

国际层面，其目前是通过参加国际医疗器械学术交流会议、产品展会、电子商务信息等方式获得市场信心，组织经销商对现场参观，逐步提升国外经销商对公司及产品的信心。从其“重点突破，以点带面”的策略来看，海外市场目前还是较弱。

不过，2024年海外地区1.73亿元的收入来看，占比总营收30%，同比增长11.44%，增长的态势有利于阳普医疗在这个广阔的发展空间中发挥。就是不知道2025年的关税影响究竟如何不得知，根据报告可知其主要客户是户分布在美国、哥伦比亚、哈萨克斯坦、马来西亚、泰国、意大利等国家。

无论如何，重点布局IVD应该是没有错，是否扭亏为盈并不是首要考虑，而应在长期性业务有所突破。

作为国内静脉采血领域龙头，阳普医疗业绩自2020年高峰后持续下滑，偶尔零星的扭亏为盈并非稳固性的变化，需要保持清醒。经历了2024年的风雨之后，管理层重塑，或许对其来说是一个全新的开始。

2025年通过智能化采血系统、特检专用管等技术升级及IVD（体外诊断）领域布局推动主业复苏，不断投入研发攻克关键技术等等这些才是重点，关乎未来的业务增长点。在市场方面，2025年关税之战，或许会影响其北美的业务，但这还是非重点，真正要助其走出困境的，仍然是核心技术产品的更迭进展。

参考资料：

1.公告、研报、资讯、调研记录

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