100%股权，康圣环球布下重要一棋

基准医疗的主要技术是ctDNA甲基化高通量测序技术，是国内将其运用于肿瘤早检的先行者，其拥有国内最大的癌症表观组学数据库，及世界级的NGS数据分析中心。基准医疗围绕“一管血”和“一管尿”两大理念，开发了肺癌、乳腺癌、消化系统癌症与泌尿系统癌症等超过70%高发癌种，贯穿癌症早期筛查、早期诊断、复发监测和伴随诊断全流程，意义重大。ctDNA甲基化这些年的业内肯定说明了是一种较为成熟的生物标志物，ctDNA作为肿瘤细胞释放到血液中的DNA片段，与传统的肿瘤标志物相比，具备更早期、更无创、更精准等优点，因此只要灵敏高足够，将其检测出来，就基本符合早筛早诊的内在要求，至于后面确诊的金标准云云，那就另外一个层面。总之，ctDNA甲基化高通量测序技术是一个理想且成熟的肿瘤早筛技术，体现了康圣环球稳重的扩展思想。

不得不说，在一众疾病中，“谈癌色变”阴影仍然挥之不去，加之人口老龄化加速，对该领域疾病的防治工作显得较为急迫，尽管靶向药层出不穷，治愈率也在增高，但发现时即中晚期所带来的高风险性，仍然促使人类不断地努力将肿瘤防治工作前置，力求在肿瘤疾病未成型之前解决，已达到根治效果。研究数据表明，原位癌患者一年的死亡率小于5%，而远端转移患者1年的死亡率约40%，原位癌患者5年的死亡率不到15%，而远端转移患者5年的死亡率近80%。早筛早诊的意义就在这里，能够相当程度地检出早期肿瘤及超早期瘤前病变，得以在黄金期治疗干涉，减少发病，提高存活率。

因此早筛市场无疑是巨大的，根据华经产业研究院的统计，2023年中国肿瘤早筛早诊市场规模已增至12亿元人民币，并预计2030年市场规模将增至285亿元人民币。而早筛技术与我们常规的检测技术还有本质的不同，常规检测技术通常是患病之后才能检出，对肿瘤疾病已经错过最佳黄金干预治疗时期，可以将早筛技术视为一种特检技术，来做区别。

作为国内独立医学实验室特检领域的开创者和先行者，康圣环球在2023-2024年也遭遇行业骤退的影响，其上半年收入4.73亿元（-3.9%），扣除新冠影响仍有-2.4%。其中肿瘤检测从2515万下降至1097万，是业绩下滑的主要因素，从其将直营改成代理模式，可见其态度；同时经历疫情三年多的积累，其手握现金、现金等价物及定期存款近20亿元的现状，使得必然通过并购快速获取新的检测技术和专科检测服务，毕竟有所弱化也就有所强化，此番连续的移植特检、肿瘤早筛等赛道的跨入就是这种战略思想的结果，承载着康圣环球的希望。

在IVD领域内，我们也经常见到一些企业为了扩张，盲目收并购，留下高额商誉尾大不掉，最终拖累公司的整体发展步骤，给国内的资本市场留下较差的印象。形成对比的是，也有一些富有责任心的企业，时刻为客户和投资者着想，谨慎花费手中的现金流，在这些IVD云云企业中，康圣环球应该是能算一个，就以本次为例来说，分析基准医疗的底子可能会更明朗一点。

基准医疗旗下费益检® PulmoSeek™️ Plus获得《早期肺癌诊断中国专家共识（2023年版）》推荐用于早期肺癌诊断及欧盟IVDD CE产品认证，我们暂且不说海外有多大优势，首先我们在上文肯定肿瘤早筛市场的发展趋势，ctDNA甲基化检测技术的较为成熟，基准医疗能做到这个程度，在金标准之后的专家共识里面，至少说明了在市场的认可地位，收购一个成品和一个准备立项的项目在确定性方面还是有很大的差别，其适用于5-30mm的肺结节良恶性鉴别辅助诊断有极高的医学价值。

另外一款是泌益检UriFind，是通过检测尿液细胞DNA甲基化，对可疑尿路上皮癌患者辅助诊断以及尿路上皮癌患者术后随访的分子检测工具，仅用100mL随机尿液即可一次检测膀胱癌、肾盂癌、输尿管癌性能与临床金标准（膀胱镜检+组织活检）相当，已在美国开展LDT商业化，国内三类证。

就这样，一种是专家共识，一种是类金标准，康圣环球在肿瘤早筛的技术和产品线选择上做到了最低风险，我们上文提及可以视为一种特检技术，与现有仍有代理模式的肿瘤检测技术区别开来，在肿瘤检测领域做一次全面升级，重新出发，对形成新的业绩增长点有较大可能性，至少起点非常高。

国内、国外的ICL的增长似乎在同步遇到瓶颈，除了继续卖力搞研发、创新品等长线投入之外，收并购、纵横捭阖成为快速调整的重要部署，例如国际上Labcorp收购领先的医学遗传学诊断企业，与NCH进行战略合作；Quest Diagnostics对加拿大LifeLabs和PathAI诊断的收购等等。

应该说稍有规模的ICL企业都或多或少地过去几年积累了一定的资金，如今就看谁更有“能耐”践行自己对市场的见解，其他赛道还有伴随诊断、遗传病诊断等，均有特检的机会，就早筛这条赛道而言，有着巨大的发展潜力，如今正进入规范有序的前期，此时入场可谓是恰逢时机。

参考资料：

1.基准医疗、康圣环球相关资讯