诺禾致源，稳中求进！

来源：年报

根据公告内容，诺禾致源表示，在现有市场份额领先基础上，组建了畜牧、动物、植物、作物、微生物、癌症、单细胞等多个业务线，力图扩大多个细分领域的优势，扩大客户基数，提升市场总份额，不得不说这是一条专业之路，以基因测序技术为核心，由人向万物扩展，从专业角度确实是通的，也避免了盲目扩张造成的技术跟不上。

在海外经营上，想必有了2023年的初试锋芒，2024年应该会继续加强力度。其目前已组建AMEA、美洲、欧洲三个海外事业部，在美国、新加坡、英国、德国和日本也有5个海外实验室的基础上，未来三年将继续完善海外营销和本地化服务网络和运营体系，抓住基因测序技术通量不断扩大、规模效应越来越强的契机，发挥其综合优势，策略性地与海外测序服务商进行合作与竞争，进一步实现对海外市场的渗透，提高国际影响力。

2023年，如上所述港澳台及海外地区营收9.85亿元（+22.06%），占比49.22%（+7.30pct），在海外扩展之路，必须有高通量的特性，才能形成规模，降本，形成良性循环，在去年，引进多台Illumina新一代测序系统NovaseqXPlus、华大测序平台DNBSEQ-T7和PacBio大型测序平台Revio，持续提升测序通量。

显然，诺禾致源的聚焦点仍在测序服务商，现阶段未出现偏移迹象，这从2023年的业收入结构可以看出，测序平台服务增长最快，实现收入9.53亿元（yoy+14.05%），生命科学基础科研服务实现收入6.36亿元（yoy-0.94%），医学研究与技术服务实现收入2.69亿元（yoy+6.60%）。可以看出两个点，海外和测序服务。

未来，随其他非人的基因测序服务业务线的扩展，诺禾致源的测序服务规模将大而丰富。

诺禾致源自2012年建成自有实验平台，实现服务全链条，为客户提供一站式基因测序解决方案，此后陆续在海内外建设实验基地，扩大临床应用市场，逐渐成为全球生物科技领域的佼佼者。其视野从一开始就比较广阔，不局限于国内市场。

据公开资料显示，诺禾致源在国内市场的占有率约为30%，在全球市场也有5%的份额。此外，业务已经覆盖全球70个国家和地区，服务客户超过7300家，展现出强大的市场竞争力。去年海外业务的助力，充分说明了在基因测序领域的坚强实力和市场口碑。不过，仅仅依靠市场的良好预期，还不足以立马成为国际型大公司。

首先，在技术上除了引进因美纳和华大智造的先进测序平台之外，其自身也需要一定的技术实力，2023年研发投入1.24亿元（-1.10pct），占营收比例6.20%（-0.71pct），2024Q1研发投入0.22亿元（-2.76%），占营收比例4.70%（-0.44pct）。总体来看，这个比例也符合中间服务商的一个基本投入，并不高，留有一定的缓冲余地。

这些投入主要用于加强信息化运营和自动化、智能化生产，意在巩固高效稳定服务优势。去年其自主研发并推出质谱多组学样本前处理自动化系统，整合多种功能模块将蛋白酶解、脱盐、冻干、定量、标记、分馏、定量以及代谢样本萃取纯化等全流程整合一体，实现样本处理至质谱上机的紧密衔接。在临床领域，独立研发的mNGS PD-seq系列等LDT产品成果与多家三甲医院建立研究合作关系；其“自动化样本制备系统”实现从核酸提取、文库构建、上机测序到数据分析的完整自动化产品体系。

从这里可以看出，诺禾致源将有限的子弹花在上游链所不能做的缝隙处，以此提高整个测序服务品质，规矩做好测序服务商。额外提一句，好在国产华大智造等设备提供商的崛起，不然纯依靠国外设备，上游链没有自己的主动权，中间商随时有被卡脖子的风险。

除了研发上的投入，2023年销售费用同比增长14.31%，销售费用率提升1.71pp至18.93%，管理费用率和研发费用率分别为8.87%、6.20%，基本维持稳定。销售净利率为9.15%，较2022年下降0.28pp，盈利能力基本维持稳定。

随着基因测序技术不断成熟，除了起先的基础科研服务、产前筛查、肿瘤基因筛查之外，新生儿遗传病筛查、罕见病基因筛查、感染性疾病诊断治疗以及健康管理等领域的应用也开始起步。

诺禾致源作为行业翘楚，以其卓越的技术实力、广泛的市场覆盖，可以更好拓展新业务机会，打造成为围绕基因检测技术应用的多元化、平台型企业。展望未来，其应该会继续保持创新发展的态势，引领医学技术服务市场。

参考资料：

1.年报、研报、资讯

2.揭秘生物科技巨头诺禾致源：发展历史、主攻方向及市场表现全解析，生物新知汇，2024