退市、仙股与终止IPO，肿瘤NGS的大败退

去年12月29日，燃石医学层收到纳斯达克的通知，其美国存托股票（ADS）的收盘价，未能在过去30个连续营业日中达到所需的最低1.00美元。

根据纳斯达克上市规则，这有可能触发退市标准，燃石医学有180个自然日，即截至到2024年6月26日的期限，以恢复其收盘价维持至少10个连续营业日不低于1.00美元的最低要求。

IPO终止、私有化、触发退市标准，无论行业本身发展如何，资本市场以各种形式对肿瘤NGS的明星企业们投出了否决票。

抛开所有纷繁芜杂的表面因素，最根本的动因还是肿瘤NGS商业化的举步维艰。

在烧掉了海量资金之后，盈利仍然遥遥无期，还是只能交出巨亏的财务报表，是几乎所有肿瘤NGS企业的共同特征。

以泛生子为例，2022年其实现收入6.507亿元，同比增长22.32%；但是亏损金额高达8.084亿元，同比下滑62.91%；而且其收入中包含5.42亿元的LDT服务收入，其中新冠检测服务占了相当的比重。

另一家燃石医学的情况也没有好到哪里去：截至2023年12月31日，燃石医学收入总额5.37亿人民币，同比减少4.58%；归母净利润-6.54亿人民币。

刚刚终止的IPO的世和基因，情况稍好，但是也没有实现盈利。

据世和基因2022年披露的招股书，2019-2021年，其实现的营业收入分别为3.95亿元、4.06亿元、5.17亿元；实现的归母净利润分别为-261.12万元、-9204.26万元、-6847.84万元。

世和基因营收逐年增长的同时，其销售费用高企。2019年至2021年，该公司销售费用分别为1.63亿元、1.92亿元和2.5亿元，占营业收入比例分别为41.36%、47.26%和48.34%。

世和基因也曾在招股书中表示，现有肿瘤精准医疗高通量基因检测服务等主营业务仍需大量市场推广，其在研产品即便研发成功上市，还将面临市场培育和商业推广问题，上市后短期内可能不能实现盈亏平衡。

肿瘤NGS赛道的问题，不仅仅出在医疗行业，更多的是在产品和商业模式都没有跑通的情况下，这个细分行业就被资本过度催熟和揠苗助长，现在的困境，只是一个均值回归的过程。