关键时期！诺辉健康进则一往直前

原预计于3月28日发布年报，由于这次突袭而中止，甚至为了维护股价不得不短暂停牌，截至目前暂不得知2023年年报披露的确定时间。从2021年2月成功登陆港交所；到2023年的成功“摘B”和扭亏为盈，诺辉由于进步快而常被盯住，过去的一年里，从被做空，到观察犹豫，再到澄清缓解，总算看到形势趋好的态势，此次又是一击。

不过有句话是打不死我的终将使我强大。

从利益权衡和原始基本的素养脉络来看，诺辉是不会和虚假挂上关系。一是开展前瞻性、大规模地实验，拿下中国唯一结直肠癌早筛证，坚持难而正确的事情，抗住不降低产品级别就会面临关门的风险，在产品方面坚定奉行合规，老老实实做产品。市场所质疑的经营管理、销售模式上走偏道等等，与基本利益是严重冲突的。辛辛苦苦建立的技术壁垒，不可能与此短见匹配。

其二，从创始人向外界阐述的，改变生命轨迹，与市场同步、培育，慢慢成长等不骄不躁的作风，有情怀有耐性，这也与短见行为绝缘。

总的来说，若要在数据上做文章，绝对不是诺辉的策略，与其战略利益不匹配，因为总有一天是被披露的，而且是越晚发现摔的越惨。

我们在以前的文章中提过，往往，这种企业必定历经磨练和千辛万苦才能获得最终的认可，如今正在一步一步地上演，由于是做前面没人做成的事情，并且是少有人知的，那么注定不会一帆风顺。

此次根据核算师的要求，审核委员会已委聘第三方专家进行独立调查，原因还是在于常卫清、噗噗管、幽幽管等产品的销售模式及确认性问题。这是一种责任体现，也是被人质疑的点，情绪和质疑共振出当前的尴尬局面。

常卫清是由常卫清IVD、风险评估算法、采样盒、DNA提取及纯化技术组成的，大众直接接触的是采样盒，而后寄回实验室检测，即：从采样到检验出报告是一个完整的过程，全部完成才能算收入。收入确认过程的具体环节，有一定的专业性，但正是由于新颖独特，导至审计机构也并无信心，相信经历这次之后，审计机构也将学到一堂课，对新模式的认知和了解。

同时，事物是一分为二的，质疑有多深，过后就会有多反弹。同样的这种反弹也并非喜闻乐见，笔者只希望正确看待中国肿瘤早筛事业的发展现状，耐心呵护实力企业，继燃石、泛生子之后，肿瘤早筛行业真正让人有信心的，并没有几家，而诺辉是其中的佼佼者，时间会证明这一切。

可以明确的是，当下的核心是认同收入确认计算方法与否。但若不认同，换一种计算方法，对其收入利润基本无实质的影响，这与数据不实有着本质的区别。

现在市场很少去质疑产品临床试验数据的准确性，唯独在收入确认、数据真实度与否做文章。前者有合规保护，有合规积累下带来的信任；同样地，收入数据真实的重要性，需要长期坚持准确、合规的必要性，这一点管理层不可能不做，相同的属性，却更不可能做虚。

商业化模式的独特，产生了丰富的销售端，客观上造成了收入确认的难题。面对种类丰富的终端，天猫淘宝、药店、体检、公私立医院、保险、社区公益筛查等等，价格、日期和数量都不尽相同。走没有走过得路子，注定一路磕磕碰碰。而能决定玩法多种多样，源自其高技术壁垒带来的高毛利率，使其在目前的市场中无人能匹敌。

此次审计机构的谨慎，做空机构的蠢蠢欲动，均表明了诺辉健康还处在被发现的阶段，鉴于此，反而应该是看好支持它的时机，雪中送炭好于锦上添花。退一步讲，完全不顾及前期顶住巨大压力和巨额投入和精力，积累了多少的精血才做出的高壁垒常卫清等三款产品，以及嗷嗷待哺的“宫证清”，然后去做一件随时可以自毁长城的事情，可能吗？

另外，通过1.5亿来回购，增强市场信心，初衷也不是为了换来今天的局面。

因此，最坏的情况就是计算方式不认同，需要优化；或者本身就没有问题，需要审计方，包括第三方在内的所有相关增加新的认知。根据目前的披露来看，后者可能性大点，包括聘请第三方独立调查，无非是想穿透更多的交易信息，来统一制定核准方式，统一认知。

人的一生就是伴随着困难、挫折和挑战前行的，有些人倒下了，有些人继续前行。挫折、困难和挑战对于强者而言，是一种历练。相信此次对诺辉健康是一种历练。

如同前期的融资之旅，产品数据真实性、是否如期获得筛查证等等诸多质疑，诺辉用第一早筛证来证明。

当下市场的低渗透率1%（即较低水平的早筛意义认知），诺辉用不断的市场教育投入，默默行动，以期换来将来某一刻的盛景。

现如今，同样的逻辑转到了收入、利润等等业绩数据上，似曾相识，面临诸多质疑，相信诺辉会用类似的行动和不言，以孤胆英雄的壮心引领早筛事业。

参考资料：

1.相关公告、资讯。