记录一下看好迪瑞医疗的逻辑

尽管是老牌IVD企业，有着生化、尿液、血细胞分析、化学发光、妇科分泌物、凝血分析、标准实验室等多种业务交错，但在华润大股东入主之前，迪瑞多少有点酒香无人知，并不受观察者的待见。此前大体上表现为业绩收入增长疲乏，研发费用不高却广撒项目，销售渠道又一般般等等。

而华润的到来，对迪瑞的不足现状可谓是无缝对接，全面赋能，确确实实地在业务、品牌知名度、资本、市场外延等全面提升，作为华润集团大健康板块的唯一器械产业型企业，在业务上是独宠，与其他公司有良好产业协同的先天基础。这些理论的好，事实上也通过近两年上述所列的业绩展示出来了，从而对未来有着更大的确定性。

有了华润这个大树，迪瑞医疗过去的积累也好，新布局的赛道也好，均有了用武之地。从华润关联方自身的需求和海内外强大的销售渠道两个方向看，迪瑞医疗现有的产品出路比以往有更多的明牌。

据其宣称，现有产品可满足检验科80%以上的检验项目需求，这也给了华润广大的渠道予“发挥”的空间。简要看下产品分布，传统领域内，尿液上有多个产品属于国内首家研发和上市的，种类丰富，尤其是性价比优势，且在部分欧洲国家市场占有率位列第一，这个叠加华润的规模将有双重效应；生化是其强项，自主研发的2000速高速生化仪已投入市场，试剂注册证130余张，国内集采中拥有竞争力，以及海外仓储物流中心建设，均对生化试剂放量有着直接的推动作用。

新赛道上，拥有化学发光、妇科分泌物、LA-60整体实验室等新产线，化学发光固然已有发光五虎的格局，向拥有大份额已然不可能，但中规中矩的分量在国产替代的当下，是可以争取到，其机型CM-640性能领先，试剂套餐丰富，结合华润的影响是可以做到；全自动妇科分泌物检测仪可自动加样、孵育、检测、结果判读，也可以占据一份市场。整体化实验室产品LA-60集生化、免疫、凝血、血细胞、尿液等检测模块为一体，可任意组合，满足医疗机构实验室建设特色化需求，LA-60为全自主知识产权，拥有与进口产品同等水平。

等等，迪瑞医疗这些产品线现在看来，在确立研发型转化为销售型后，可谓是生机勃勃，焕然一新。过去若是单打产品维度，硬碰硬，迪瑞并无多大胜算，现在有了销售渠道的翅膀，其他模块的配合升级，大概率是会“飞”的。

2022股权完成二次激励之时，也在当年度11月份公告一个关联交易，主要阐述华润旗下的医联体要向迪瑞采购3.35亿的设备。这只是其中一张明牌，佐证一下上个章节的理论说明，行动必然会有。另外，华润旗下还有107家医院（三级医院5家，二级医院19家，一级医院及社区医疗机构等共计83家），这些医院不优先采购迪瑞的设备和试剂，那会采购谁？

而迪瑞自身在销售端也花了力气，2022年将一部分研发技术人员派往售后技术支持，以此提升市场服务专业度，销售人员数量当年度增至632人。在海外市场的打造上，也由传统的粗放式无序状态，升级为精准、有的放矢，在原来120多个国家和地区的基础上，塑造19个重点国家市场，在印度、俄罗斯、荷兰、土耳其、泰国和印尼等国家成立子公司，实施核心大客户战略，分级管理，聚焦深度推进仪器和试剂业务，精准发力。

另外，在国内市场，也开始布局、突破高端市场，利用学术交流活动、其他市场宣传活动，聚集三级医院及大型体检中心，丰富渠道，同时开拓优质经销商。迪瑞医疗，在物联网平台亦有布局。

这些紧锣密鼓的布局、行动，确实也带来一些收效，2023年上半年海外市场以2.41亿获得30%的增长率，成长潜力可期；整体效果，即文章开头所列表的业绩。

过去，或许迪瑞是秉持老牌企业对产品力的执著，在研发技术的耿直。而轻视了市场、营销模式的更新换代。除了产品的硬道理，还有卖出也是关键，只有卖出才能盘活现金流，给产品给客户赋予新的期待。华润优化研发体系方向，其他管理、生产、标准等配合升级，打造符合客户需求的营销产品，更利于卖出。

92年成立的老牌企业，有幸恰逢华润集团的入主，使得迪瑞医疗迎来第二个春天。如今正在不断被证实这个战略决策的正确性，当然这是从世俗的眼光、企业以盈利为目的的角度来看待；从社会和行业意义看，也规避了一个社会公器可能出现的黯淡，甚至于倒退、退出，避免了资源配置不良、浪费，整体上提高了产业资源利用率，再续IVD老品牌的辉煌。

华润集团本身就有丰富的并购和经营管理经验，不仅可以将优秀的市场拓展经验（也有集团关联体的直接业务、集团渠道）和配套的组织架构体系引入给迪瑞医疗，也对经营管理、资本端等全面赋能，助力迪瑞完成升级转型。

参考资料：

1.迪瑞医疗公告、研报、相关资讯。