迪尔生物，展露尖角

迪尔成立于2003年，主攻临床微生物试剂和仪器诊断产品，于2023年美国迪尔公司，意在打造符合国内细菌检测及药敏检测需求的病原形态学检测、细菌培养、鉴定、药物敏感试验等智能化产品，已有临床微生物检测、工业微生物检测、院内感染控制、免疫与分子诊断四大产品线。

微生物检测的应用领域在医疗做好了，未来在工业等其他领域均有可能发挥，其所选的赛道进退自如，潜力较大。

2022年迪尔在新三板挂牌，以30元/股的价格发行42万股股票，募资1260万元，但此时并未满足北交所的条件，2020年和2021年分别实现营收1.32亿元、1.55万元，归母净利润（扣非后）分别为1264万元、1773.46万元。

根据近两年公布的数据来看，2022年实现营业收入1.63亿元，同比增长5.25%，净利润2483.76万元，同比增长21.44%，基本每股收益为1.0300元。2023年H1实现营业收入9629万元,同比增加34.03%；归属母净利润1844万元，同比增加64.42%，研发费用有所减少，报告期964万元，上年同期1027万元，同比减少6.13%。从数据背后可以看出，迪尔正在按自己的节奏发展，未受疫情检测因素的过多干扰，业绩逐年增长，蒸蒸日上。

迪尔生物的业绩可不可持续发展，我们先看看当前微生物诊断所处的发展阶段。

50年代左右，微生物诊断技术以显微镜观察和细菌培养进行，开启了原始年代；随后PCR技术、基因芯片的出现、半自动化、自动化的到来，改善了原始阶段的效率和准确度的问题，由于单位产效比提升，成本的极大降低也为广泛应用奠定基础；90年代至今，陆续问世的高通量测序、AI、大数据、深度算法算力，除了在效率和准确度的进一步提升之外，更多的维度被突破被溢出，比如精确度、智能化（就是上文提及美国子公司的成立），在患者端方面，也在预防和治疗上有更大的赋能，减少抗生素滥用、减少医保患者负担、精准医疗均有质的提升。

这是从技术发展途径看，迪尔正处在大有为的阶段；从市场增量来看，根据沙利文数据，2018年我国微生物诊断市场的总规模约为27亿元人民币，往前四年复合增长率约22%，鉴于当下抗菌药物管理和民众对抗生素多用的抵触心里，这个增长率预计仍将保持14%左右，预计2023年已有55亿的规模了。

从发展方向和市场潜力来看，迪尔生物只要不走偏，大概率也能水涨船高，其业绩增长幅度也强于行业平均值，说明了确实也是一个优质标的。

在2022年的时候，迪尔生物已有承担省级项目1项、市级2项，参与2项行业标准制定。产品方面，迪尔生物已取得产品注册备案证66项，其中二类证36项，一类备案证30项。已获得授权专利147项，其中发明专利16项、实用新型专利105项、外观设计专利26项；另外还获得软件著作权33项、作品著作权22项。

文章开头我们有提及了其在2015年美国成立公司，强化科研能力，打造符合中国的微生物诊断，这比国内一般公司多了一层海外资源的优势，在这个优势驱动整合之下，技术产品的效果是远销40多个国家地区，服务于国内外5000多家医疗机构，侧面反映了迪尔生物产品背后的技术是受到了认可，实践是检验技术可行否的唯一标准。

从迪尔的产品过程亦可见一斑，在成立的第二年即开发上市国内第一台细菌鉴定和药敏分析系统，2006年获得国家创新基金项目立项的全自动血培养系统，后历经3年获得验收；2010开始涉足生化免疫领域，逐步进入IVD领域。2017年DL-96A正式上市，标志着迪尔生物成为国际上第5个独立研发生产全自动细菌测定系统的品牌，意义非凡，提高了业内地位。

从上述可以看出，迪尔在系统仪器上的造就多于试剂，和传统IVD企业靠专机专用模式，钻取试剂利润有些许不同，其业绩收入表面上看可能主要靠仪器系统，具有较大的潜力。

微生物诊断是包括医疗在内多个领域的重要基础，准确和及时性对感染或疾病的控制至关重要，也许当前其地位尚不足以显现，但以新冠疫情为代表的传染性事件已标志着全球感染、传染疾病的增多和加速，对精准高效的诊断技术需求日益迫切。

PCR、AI等多种新技术加持下，不光是迪尔生物，对于整个该细分领域的企业来说均是一个奋发有为的时代，除了效率、准确度等的进步，对于落实到终端的成本&价格亦是极大的改善机会，而这才是最直接的语言，能否推广使得广大病患&使用端能够受益。

参考资料：

1.迪尔生物官网，资讯

2.中国微生物诊断行业：占全球IVD市场结构的7%，智研瞻行业报告，2023

3.迪尔生物北交所IPO辅导备案，主营临床微生物诊断产品，医药魔方Invest，2023

4.病原微生物检测行业前景广阔，开启百亿产业新机遇，高特佳投资，2022