常非业务两重天，370%超增长标志圣湘走出困局

近日，分子诊断劲旅圣湘生物公布了2023年三季报，期内实现营收6.33亿元，归母净利润约3亿元；研发投入1.6亿元，同比增加18.81%。其中有2.4亿的投资收益，属于非常规业务经营所得；

但剖析其内容时，发现的是另外一番天地，据了解，圣湘生物常规试剂持续放量，前三季常规试剂销售收入达4.61亿元，同比增长超90%。其中，呼吸道产线收入突破2亿元，同比增长超370%。常规业务的强势复苏，使市场投资者看到圣湘二次创业后的功效，目前为止，在疫情后的还未发现有如此的增长幅度，这种等同于新冠检测业务的增长势能。

一边是非常规业务的急速消退，带来的尴尬业绩弱势；一边是以呼吸道产线品为代表的常规业务逆势上扬。圣湘常规和非常规一增一降，总体比例值相近，鲜明反差之下，衬托出圣湘“二次创业”的成功，在分子诊断的二次开发应用上卓有成效，正在走出困局。

面对疫情后的业绩真空，其选择二次创业，充分调动分子诊断的专业性，证明并非纯粹受益股。新冠只是刚好撞上圣湘生物的领地里，在呼吸道领域，圣湘推出全新的直扩滴管产品OTA-IVD计划，继续深耕相关疾病分子诊断，一路向前。

这个新一代产品是基于超声直扩技术，拥有更高的灵敏度、更低的成本、更简单的操作开展呼吸道核酸检测，新品问世宣告了其在分子诊断领域迈入直扩法时代。值得一提的是，自身分子诊断专业+赚来的巨大现金流，也加速了直扩法技术的市场应用。

同时，圣湘生物也有突破严肃医疗和消费医疗的界限。报告期内与美团买药联合推出“三小时核酸检测圈”项目，能一次性检测出流感、肺炎等12项常见呼吸道疾病，实现3小时内出报告。该项目在便利性、检测速度、价格等方面优势明显，有望推动“居家快检”的普及，把握C端蓝海市场的增长机遇。在这方面，以技术带动模式创新，今年的一个代表性例子，诺辉健康也做的挺成功。与消费医疗沾点边的，目前算是一个证之有效的运营模式。

分子诊断领域的成功布局，还有今年HPV13+2核酸检测试剂获得CE IVDR认证，成功填补了CE IVDR升级严监管体系下，中国HPV核酸诊断产品在欧洲市场的空白，成为公司国际化发展战略的又一里程碑事件，对行业具有一定的示范带头作用。

就这样，圣湘生物用实打实的成绩，证明了其自身价值，捍卫了分子诊断的翘楚地位。是顺带新冠检测业务的分子诊断强者，而非幸运赶上新冠检测业务的薄弱型IVD企业。

今年以来，圣湘生物在多赛道布局常规IVD业务，除了上述的分子诊断升级、应用突破之外，在免疫诊断、海外扩展方面均有加码。

报告期内，控股公司安赛诊断成功取得6项电化学发光产品的医疗器械注册证，此举可视为一项重要意义的进展，在短短时间内，便在取得如此成绩（当然，这也是得益于战略入主控股公司）。从这里面看出，圣湘生物选择增强型电化学发光的正确性，做细分、前沿技术，选择难而正确，必有所得的思维，那么这种发展的质量比较高，未来可持续性强。快速响应的技术+正确选择，必然使得圣湘在免疫赛道上平稳前进。

控股公司安赛的自主知识产权平台技术，加之圣湘生物丰富的临床资源及营销渠道，强强综合之下，可加快产品的转化和应用，为电化学发光免疫诊断技术和产品的国产化和“进口替代”实现新的突破。在未来5年的化学发光国产替代浪潮中，必有一番作为，市场份额高质量提升。

在免疫诊断这条赛道上，除了化学发光，圣湘在免疫层析方向，继续深入钻研荧光微球制备、蛋白标记、工艺配方优化等基础研究，同时开展胶乳层析、荧光定量层析等平台多个产品的研发。在可遇见的这几年里，圣湘在化学发光赛道的带动下，将在免疫诊断这个领域将获得与分子诊断地位接近的成就。

自2008年进入分子诊断赛道，聚焦呼吸道、妇科、血筛、肝炎等战略产线领域，取得较强的产品竞争力；时过15年的今天，圣湘正以免疫诊断为着力点，丰富业务范畴，不断拓宽护城河，构建综合型IVD企业。

同时，鉴于目前技术的成熟，圣湘也在积极拓展海外，远销160多个国家和地区，实行“5+10”海外战略，聚焦重点国家、重点市场进行深耕，本地化建设等等。

金秋十月，是收获的季节。

年初的雄心壮志，经过三个季度的积极拼搏，也陆续兑现了。当下，尽管表观业绩尚难以扭转，可预期年终报告也是，然而拉长周期看，近则2024年，远则5年期，圣湘的业绩改观可以憧憬。

而此次表观业绩背后展现的常规业务的强势回归，呼吸道产线收入突破2亿元，同比增长超370%。惊人的数据，令人刮目相看，实力型企业，在这波价值调整后被低估了。

参考资料：

1.三季报、半年报

2.前三季度呼吸道产线收入大增370% 圣湘生物常规体外诊断业务进入发力期，上海证券，2023

3.圣湘生物三季度的三大看点，东方财富网，2023

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