一则“新冠抗原家用自测OTC试剂盒获得美国FDA EUA授权”的公告，触动了九安医疗股价上涨的“核按钮”，自此开启了疯涨模式。

四道监管关注函，10个风险提示及异常波动公告，依然没有挡住资金炒作的热情。甚至有投资者调侃道：“新能源玩一年，不如妖股两天快活。”

乘着第一波互联网医疗的热潮，九安医疗从传统的ODM/OEM生意转型为智能医疗硬件企业，绑定苹果、小米，让其在2015年成为A股市场上的明星股。

但嫁接互联网却并没有让九安医疗立刻日进斗金。为了实现转型升级，九安医疗一直在付出代价：近十年7年扣非净利润为负，8年经营性现金流净额为负，一度濒临“披星戴帽”的窘境。

长期重仓投入海外，同样让其在研发、品牌上常年投入重资。

“失血”前行的几年里，九安医疗迟迟找不到突围之道，直到遇见百年罕有的新冠疫情，从血压仪、温度计等医疗器械到新冠家用检测仪器，九安医疗频频“撞上”风口。

股价暴涨8倍后，九安医疗动态市盈率飙升至360多倍，但其家用新冠检测试剂盒的业绩释放到何种程度，尚存存在不确定性。有人预测繁华散尽后不免一地鸡毛，但实际的情况远非一句“妖股药丸”这么简单。

曾经被寄予厚望的互联网没有给九安医疗送红包，而疫情才是九安医疗的“治病良药”。

九安医疗的业务并不复杂，说白了就是制造并销售血压仪、温度计、血糖仪等家用医疗器械。

不同于医疗机构用医疗器械，家用产品的技术壁垒并不高，消费属性更强。市面上的产品同质化严重，良莠不齐。

长期以来，国外品牌在这个行当占据强势地位。而由于性价比更高，质量有所提升，国产厂商不断崛起，但大小厂商林立，许多企业只有在细分市场占据一定优势。目前，仅鱼跃医疗的综合实力较强，品牌影响力更大。

血压计和血糖仪这两个大单品市场中，强生、罗氏的血糖仪优势明显，欧姆龙则长期独占鳌头。国产品牌中，三诺、鱼跃的产品辨识度还比较高，但还处于赶超阶段。

九安医疗在巨头林立的市场中没有什么存在感，但“撞风口”的功夫却是丝毫不落下风。

在互联网之风盛行的2014年，九安医疗先后“绑定”苹果和小米，股价自2013年初到2015年最高涨幅超8倍。

在此之前，九安医疗实际上已经调转枪头攻入海外市场。2011年，九安医疗子公司iHealth成立于美国硅谷，此后便推出全球第一台移动互联血压计, 并进入苹果HealthKit体系，甚至可以在苹果公司线上官网和线下专卖店销售。

2014年9月，小米以2500万美元入股ihealth，占股比例20%。九安医疗从此成为小米供应链的成员，小米iHealth智能血压计、温度计等产品也在小米商城上线。

然而，尽管有“强力外援”助力，九安医疗却仍在盈亏线上挣扎。2013-2015年扣非净利润均为负数。即使与苹果、小米合作一年后的2015年，其营收、净利润、扣非净利润均呈现下降态势。

对九安医疗来说，期望传统医疗通过互联网变现成为一道“伪命题”。尽管仰仗小米，销售量大增，但却只能走低价格低利润路线，同时海外研发投入和外籍人员的薪酬更高， 2015年其管理费用高达1.7亿，占营收42.7%，当年的经营性现金流净流出高达1.29亿。

手握两张王牌，九安医疗依旧只能“流血前行”。

直到疫情爆发的2020年，家用医疗器械企业撞上大运。受益于疫情后的需求爆发，九安医疗迎来了历史巅峰。全年实现营收20.08亿元，归母净利润2.42亿元，股价自2020年初至该年7月涨幅接近2倍。

然而好景不长，2021年的九安医疗又被打回了原形，前三季度营收5.9亿元，大跌50.82%；归母净利润仅有5000多万，暴跌86.19%，扣非后净利润亏损24778万，又回到了负数。

时间来到2021年底，奥密克戎