国际比较研究：技术和政策推动POCT在欧美广泛应用 POCT产品由欧美国家率先研发成功并已得到广泛应用。医疗费用压力、医疗服务整合和新技术的不断投入应用等因素不断促进POCT行业快速发展。主要POCT市场龙头企业包括Roche,Abbot及Alere等。细分市场中，血气/电解质检测和心脏标志物检测是其中亮点。 Alere是全球领先的POCT诊断厂商，其业务主要专注于心脏标志物、传染病及毒性物质诊断等。2007-2012年的五年间，公司收入和EBITDA保持了30%左右的增速，2012年收入和净利润分别达到27亿美金和6亿美金。我们看到，公司的持续快速成长来自于行业的机会及产品的不断系列化。 中国的POCT市场：尚未被满足需求的巨大蓝海市场，国内企业的进口替代才刚刚开始 中国人口众多、医疗资源差异较大，是POCT潜在的巨大市场。据估计中国POCT市场年增速30%以上。但目前中国POCT市场尚处于发展初期，预计整体市场尚处于欧美国家八九十年代水平，医院等终端渗透率极低。产品基本被外资企业垄断，国内企业涉足较多的是家用血糖仪市场，也有上海奥普、广州万孚等少量POCT领先企业，2010年理邦仪器通过引进海外人才，也逐步建立起POCT产品线。 相关主题投资机会 广发证券认为，POCT符合全球医疗发展趋势，在欧美成熟市场亦是增速较快的细分领域。POCT在中国是一个尚未被满足需求的巨大蓝海市场，分析师看好在POCT领域已经有产品或即将有新品上市的公司。首次覆盖理邦仪器及三诺生物，给予“谨慎增持”的评级；维持鱼跃医疗“买入”的评级。 中国POCT尚起步，蓝海市场待发掘 广发证券表示，中国人口众多、医疗资源差异较大，是POCT潜在的巨大市场。据估计2008年中国POCT市场规模达65亿，年增速30%以上。但目前中国POCT市场尚处于发展初期，预计整体市场尚处于欧美国家九十年代水平，医院等终端渗透率极低。产品基本被外资企业垄断，国内企业仅上海奥普、广州万孚等少量POCT领先企业，2010年理邦仪器通过引进海外人才，也建立起了POCT产品线。 从需求端来看，POCT产品在中国是无限广阔的蓝海市场，在医院手术、急诊、重症监护、慢性病防治、突发公共卫生事件、县级医疗机构建设、新型农村合作医疗等方面具有巨大应用空间。 2006年9月卫生部临检中心出台了POCT管理办法，POCT要接受政府有关部门评审,从规章制度的建立、人员培训认可证书、仪器试剂的准入、质量控制措施落实、乃至和临床实验室的协调等方面的管理. 血糖仪：外资占大半江山，国内企业逐步崛起国内POCT领域较为广泛使用的是血糖仪，但渗透率不足10%，其中城市地区约10%，农村地区不足3%，整体远低于欧美国家90%以上的渗透率。国内血糖仪及其耗材市场仍处于发展初期，预计行业年均复合增速有望达到30%左右。 市场竞争格局方面，外资品牌分别占据绝大部分医院市场和一半的零售市场，国产品牌技术差距逐步缩小、价格优势明显，替代效应逐步显现。预计目前中国血糖仪市场份额外资占据60%以上市场份额，其中强生约35%，罗氏约2成左右，雅培约8%。国内企业30%多的市场份额中，三诺约10%，北京怡成约6%，近期鱼跃医疗也逐步开始进入血糖市场，将建立起传统血糖监测和糖化血红蛋白监测的全面平台。 血气分析仪：基本为外资垄断，理邦将成为新崛起力量由于技术壁垒较高、仪器金额更贵，我们预计国内POCT血气分析仪渗透率比血糖仪更低，血气分析仪市场大部分仍被传统大型血气分析设备占据。并且从我们已知国内上市的POCT血气分析仪产品来看，目前全部为国外企业提供。 |
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