可孚医疗，业绩双增！

3月9日，可孚医疗科技股份有限公司发布了2025年年度报告，全年实现营业收入33.87亿元，同比增长13.56%；归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比增长19.20%，盈利能力持续提升。

四季度业绩表现亮眼，毛利率稳步提升

2025年，可孚医疗经营质量持续优化。从季度表现来看，第四季度尤为突出——实现营业收入9.90亿元，同比增长34.79%；归母净利润1.11亿元，同比大幅增长86.17%，呈现加速增长态势。

更值得关注的是，公司综合毛利率达到53.16%，同比提升1.31个百分点，盈利质量稳步提升。资产结构保持健康，截至报告期末，公司总资产66.29亿元，资产负债率仅26.04%，货币资金及交易性金融资产共计24.39亿元，资金储备充裕。

核心业务

可孚医疗产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域，形成了协同发展的产品矩阵。

报告期内，健康监测板块表现最为亮眼，实现营业收入5.87亿元，同比增长20.08%，血糖尿酸双测条、预热款体温计等产品增势良好。康复辅具板块实现营业收入12.44亿元，同比增长12.68%，矫姿带、智能助听器等核心产品保持稳健增长。医疗护理板块实现营业收入9.12亿元，同比增长13.76%。中医理疗及其他板块同比增长35.14%，成为新的增长亮点。

特别值得一提的是，呼吸支持板块下半年表现惊艳——收入同比增长80.18%，其中自主研发的智能网联呼吸机凭借优异性能实现快速放量，销量稳居主流电商平台品类前列。

海外收入增长405%

2025年是可孚医疗全球化战略全面推进的一年。报告期内，公司海外业务实现收入2.99亿元，同比增长405.05%，呈现爆发式增长。通过参与Arab Health、MEDICA等全球行业展会，品牌国际影响力持续提升。

在资本运作层面，公司动作频频：收购上海华舟压敏胶制品有限公司94.35%股权，补充欧美大客户渠道资源；收购喜曼拿医疗系统有限公司87.60%股权，快速切入香港市场；战略参股深圳融昕医疗科技有限公司30.74%股权，强化呼吸健康赛道全球竞争力。更值得关注的是，公司已向香港联交所主板递交上市申请，启动“A+H”双资本平台布局，国际化步伐明显加快。

携手飞利浦

2025年12月，可孚医疗与荷兰皇家飞利浦公司达成战略合作，获得其血糖监测、血压监测、体温监测、血氧监测等多类家庭健康监测设备的品牌授权，全面负责授权品类在大中华区的全链条运营管理。

此次合作实现了双方优势资源的深度协同——飞利浦凭借百年深耕医疗领域的技术积淀及高端品牌影响力，为合作产品注入强大技术基因；可孚医疗则依托对中国家庭健康需求的深度洞察、成熟的研发创新与智能制造能力，以及覆盖全国的渠道网络，为产品本地化创新和市场落地提供有力支撑。

展望2026年，可孚医疗将聚焦核心品类创新升级，围绕呼吸机、助听器、矫姿带、血糖监测等战略单品，整合研发、生产、渠道与品牌全链路资源，打造具备持续竞争力的产品体系。

研发层面，计划推出1-2款旗舰级呼吸机新品，发布可孚大模型1.0版本，推动家用医疗设备从“单一测量”向“主动预警、智能干预、精准服务”升级。全球化层面，深度整合并购企业海外客户基础与渠道资源，加快核心产品国际注册认证进程。战略合作层面，全面深化与飞利浦品牌合作，构建契合中国市场需求的高端医疗健康产品与服务体系。

可孚医疗正从一家国内家用医疗器械领先企业，加速向全球化个人健康管理品牌迈进。在研发创新、智能制造、渠道运营、资本运作等多维度协同发力下，公司未来发展值得期待。

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