营收毛利率双降，“质谱第一股”遭问询

2025年12月03日，广州禾信仪器股份有限公司（股票代码：688622，以下简称“禾信仪器”）发布关于2025年第三季度报告信息披露问询函的回复公告，因业绩大幅波动引发市场关注。

禾信仪器成立于2004年，是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具备先进工艺装配能力。公司于2021年在科创板挂牌上市，是国内质谱仪领域从事自主研发的少数企业之一。

此次问询函重点围绕禾信仪器业绩波动问题展开，要求公司详细说明前三季度前五大客户情况、营业收入及毛利率大幅下滑的原因，并与同行业趋势进行对比。

数据显示，禾信仪器2025年前三季度经营状况堪忧。营业收入仅为7053.61万元，与去年同期相比大幅下降52.81%；毛利率从39.96%骤降至27.54%，下降了12.42个百分点。

公司回复称，业绩下滑主要受下游需求放缓、竞争加剧以及战略转型三方面因素影响。在客户方面，前三季度前五大客户合计收入1717.66万元，占营业收入的24.35%。与上年同期相比，前五大客户收入占比上升，主要原因是公司总收入规模下降。

营收及毛利率下滑的具体原因如下：战略转型期间，传统业务需求下行，环保监测领域设备重复采购需求减少；实验室、医疗领域产品受进口依赖及市场竞争影响，公司采取了降价策略；同时，技术服务竞争加剧，运维成本上升。

与同行业公司相比，禾信仪器业绩下滑更为显著。2025年前三季度，同行业公司收入平均下降6.50%，而禾信仪器降幅远超这一水平；毛利率方面，同行业平均上升1.97%，禾信仪器却大幅下滑。公司解释，差异主要源于业务结构高度集中于环境监测领域，受政府采购周期影响更深，且公司处于转型阵痛期，与同行多元化业务形成鲜明反差。

禾信仪器认真梳理在手订单，合理预估发货、安装调试、客户验收等时点，并根据营业收入扣除相关规定，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入（初步测算扣除金额约为700万元）后，预计全年营业收入约为人民币9825 - 10938万元。在谨慎情况下，公司存在全年营业收入低于人民币1亿元以及全年净利润为负值的风险。

此次禾信仪器业绩大幅下滑，不仅反映出公司自身面临的挑战，也为质谱仪行业及投资者敲响了警钟，后续公司能否成功转型、改善业绩，值得市场持续关注。