阿拉丁持续外延扩张，收购上海佑科

11月26日晚间，阿拉丁(688179)发布公告，公司拟以支付现金方式购买上海佑科仪器仪表有限公司（简称“上海佑科”）35%股权，交易价格为6125万元。交易完成后，上海佑科将成为阿拉丁参股子公司。

公告显示，本次交易的资金来源为公司自有或自筹资金。截至2025年三季度末，阿拉丁货币资金余额为6.13亿元，前三季度经营活动产生的净现金流为1.59亿元。公司表示，目前现金流充沛，本次现金收购不会对生产经营造成不利影响。

据公开资料，上海佑科主营实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务，同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一，主要产品包括全系列紫外可见分光光度计、高精度实验室电子天平、快速水分测定仪、实验室水质检测仪器、电化学系列实验室分析仪器、原子吸收分光光度计、离子色谱仪、气相色谱仪等。

从主业范围来看，阿拉丁主营科研试剂业务，与上海佑科同属科研用品领域，二者产业协同性较高。阿拉丁表示，本次投资上海佑科后，双方可推出“仪器+试剂”的捆绑销售或推荐套餐，丰富公司在实验室通用分析仪器领域的产品线，便利客户一站式采购，增加客户粘性。与此同时，公司也将利用自有的客户资源、渠道资源、电商平台资源及在国内外的仓储资源，为上海佑科充分赋能。

2024年，上海佑科营收、净利分别为1.02亿元、2248.19万元，截至2024年末资产总额为1.62亿元，净资产为9588.52万元（前述财务数据未经审计）。

经各方初步预估，上海佑科100%股权在市盈率法下估值为1.75亿元，较2024年末净资产增值82.51%，对应35%股权交易价格为6125万元。阿拉丁表示，上海佑科最终估值将以截至2025年12月31日的经审计净资产为参考依据，结合资产评估报告结果，由双方友好协商确定。

近年来，阿拉丁在以内生增长巩固既有业务竞争力的基础上，积极开展投资并购和对外合作，扩充产品线，延伸业务链条，打造新的业绩增长点。自2023年以来，公司共完成6单投资项目，扩大了重组蛋白、生化试剂、分子酶、蛋白印迹等领域的产品覆盖。

从2025年的对外投资来看，阿拉丁的布局节奏明显加快。2025年4月，公司宣布以增资、认购老股方式取得上海雅酶生物医药科技有限公司25%股权，扩大蛋白印迹产品线；7月，与广东菲鹏生物有限公司合资设立东莞阿拉丁注册完成，公司持股51%，布局分子酶、免疫类产品系列；8月，斥资2.6亿元收购喀斯玛控股有限公司81.96%的股份，增加电商、信息化竞争力。

主业方面，得益于企业端等下游市场需求恢复，阿拉丁业绩有所回暖，2025年第三季度实现营收1.69亿元，同比增长21.26%；净利润2929.68万元，同比增长15.8%。

从行业格局看，得益于国产试剂在品类、质量上的快速提升，进口替代进程正在加速，国内厂商的竞争力增强，市场竞争强度属于良性区间。据知了窝大数据平台统计，目前阿拉丁产品的SCI论文引用总数已超25万篇，文献增长数量呈现快速提升势头。