2.85亿，硕世生物给出什么信心？

集采使得硕世生物的多款产品被纳入集采范围，产品中标价格较之前有了明显下降，有的试剂产品中标价格降幅超过30%，虽然产品的市场占有率可能有所提升，但价格的大幅下降使得销售收入并未因销量增加而得到有效弥补，成为营业收入下降的重要原因之一，这也是在所有原因描述里面，首先提到的点，直指在大环境下，所有依靠公立医院作为主要收入来源的困境。

从毛利的构成来看，当前行业通过优化供应链、提高生产效率等方式尝试降低成本的种种举措，短期内着下降幅度还难以与集采降价幅度相匹配，使得毛利润前后的差距仍然存在，以一款诊断试剂为例，可能其生产成本通过优化生产流程降低了约10%，已是很可观的一个改善案例；但集采下降了35%，很难抵消集采带来的利润压缩，无法避免整体毛利率的降低。

现有产品在大环境变化的情况下，竞争力和市场份额都面临严峻的考验，这也促使硕世生物向外投资活动频繁，力求第二条增长曲线，报告期内总资产38.8亿，同比增长3.77%，大概率是因为业务扩展以及投资活动增加。另外一组数据显示，总负债5.12亿，同比增长11.58%，是由于融资活动增加使得负债上升。

在自主创新方面，其研发投入占营业收入的比例为23.15%，这个高数据占比也显示硕世生物对技术更迭换代或者创新的决心，新增国内注册证/备案凭证8项，国际认证15项；其还通过引入MES系统和升级智能化设备，深化智能制造转型，提升生产效率和管理水平。

在市场方面，其境外业务收入为 693.40万元，同比增长31.32%。系可能通过参加国际医疗展会、与境外经销商合作等方式，提高了产品在境外市场的知名度和市场占有率，从而实现了境外业务收入的增长。

对于硕世生物这个标的来说，和一些IVD企业一样，至少在投资者回报这块做到位了。自2019年上市以来，累计现金分红金额达10.84亿元，远超公司融资金额6.86亿元；2024年，更是通过支付超过1.5亿元，通过集中竞价交易方式回购公司股份并予以注销；以及此次公司董事会提出现金分红2.85 亿元的利润分配预案。

当下，国际市场是一个重要突破口，如上述国际收入的提高是由系列工作促成的，例如通过海外本土电商平台，开创科研产品线上直销的模式；代理引进众多国际优质品牌，不断丰富产品线和服务内容；完成印尼市场多项关键市场的准入认证；积极参与ADLM、MedlabMiddleEast、ESCMID、Hospitalar 等国际展会。其自主研发的登革病毒NS1抗原、IgG/IgM抗体联合检测试剂盒（胶体金法）成为国内首家通过世界卫生组织诊断试剂专家评审组（ERPD）列名的产品。

这既说明海外市场开拓的顺利，也表明其技术产品在国际市场的通行和认可度，为下一步深耕海外市场先行验证。

在通用技术上，开启以智能制造战略为核心引领，通过引入MES系统（制造执行系统）、升级智能化设备以及构建数字化生产体系，持续推动生产端向精益化、自动化、一体化方向转型。这本质上讲，是提升生产的效率和质控、追溯，并且实现，实现生产、包装、仓储物流的一体化协同，有望在智能制造领域的行业树立标杆地位。

在社会和投资者这个问题上，硕世生物做到了充分反馈，面对内卷的国内市场，选择国际市场、选择技术升级，并在通用技术上奋发图强。应该说，在迷雾拨开之后，硕世生物会给市场再一次的不负众望，创造新的增长点。

相同的是，集采深化的今天，众IVD企业都有难关要过，业绩持续承压，新质生产力还在酝酿中，而利润早已大幅压缩，留给喘息的时间并不多；不同的是，包括回购注销在内的种种动作，以及本次的2.85亿，硕世积极挽住投资者的信心。

通过包括智能化制造在内的降本增效举措、发力国际市场、提升研发投入和积极的研发成果，对外投资举动等等类似的积极动作，审慎进取，较为稳重。这也许是当下的一个标准操作，既有创新、突破，不至于失去未来，又能保持一定的谨慎态度，不至于盲目开发、扩张。

参考资料：

1.半年报、相关资讯

2.硕世生物上半年归母净利润399万元 同比下降86.35%，财中社，2025

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