润达医疗的新路径！

新冠检测概念之后，润达医疗和多数IVD企业一样，持续大增长的势头不再，加之集采政策的深入推行，覆盖面进一步拓宽，这对毛利率较局限的IVD流通企业来说，则更为艰难，这个状况一直持续到2024年第三季度，开始出现亏损。

如今到2025年上半年，这个局势更加“明朗”。随着集采深入和产品降价在全国各省逐步落地，迪安诊断、塞力医疗等类似公司在2024年下半年和2025年上半年也普遍出现了类似润达医疗的情况。

根据此前类似的表述，润达作为医学实验室综合服务商，其业绩容易受外部需求及行业政策的影响，有利的方面例如国内人口老龄化加深以及院内检验项目种类的扩容等会带来下游需求的增长；不利的方面，来自医保控费、集采等政策，促使减少了市场存量，也降低行业内的集体收入，形成较大压力。

表面数据似乎显示润达医疗的业绩羸弱。但事实上，这是行业的集体行为，行业集体“遭遇战”。润达医疗正通过系列降本增效的举措，通过优化业务结构和产品结构等方式，并且合理管控成本，使得整体业务正在逐步修复。

除了结构上的优化，成本管控等内功上的修炼之外，润达的AI属性也较强，即新质生产力不容小觑。特别是其与华为合作后，开发的华为盘古云，推出“良医小慧”健康助理、生成式病历、数字人智慧服务等产品。

其AI产品在多应用场景中可以落地，在药店应用场景，其和柳药集团在智慧药房、智慧医院、智慧医疗云等领域开展全面深入合作；在体检应用场景，与美年健康合作，打造国内首款健康管理AI机器人—“健康小美”数智健管师。

目前这些应用产品，可能还未产生明显的收入，难以弥补润达医疗下滑的业绩份额，其也未具体回复AI医疗业务的各项发展数据。不过，其有表示在医疗垂直领域，拥有强大的医疗数据治理能力及AI应用开发能力等领先优势，持续利用人工智能、大数据等先进数智化技术，加大在AI健康领域的战略布局，致力于将人工智能技术与医疗场景深度融合，全力打造更为高效、精准的医疗健康服务体系，为更多医疗机构提供高效、精准、安全的智慧医疗解决方案。

在自身发展之余，其在AI方向上也将加强与医疗产业链上下游企业开展深度合作，实现医疗全场景应用的开发与落地。带动产业链的协同发展，而不仅仅闭门造车。

虽然在数据上比较少见，无法量化其目前的贡献程度，但根据其透露，在医院端其先后成为长海医院、温州医科大学第一附属医院、华西医院等提供AI数字化解决方案。另外，基于华为轻量化AI训推底座LightDC AI和DeepSeek大模型发布“华擎智医”训推一体机，为客户提供全栈国产化、医疗全场景应用覆盖、轻量化部署以及数据安全保障的数智化解决方案，助力医疗机构实现数据智能闭环、业务效率跃升和服务质量突破，等等。

其开发的专病Agent，推动AI专科医疗服务智能化升级，与各大医院开发相关产品，进一步提升AI医疗大模型的可信度，并将顶级医疗的诊疗能力下沉到基层。

行业集体毛利润下降，叠加固定成本刚性支出，普遍承压，在时代的拷问之下，各家IVD竞相给出自己的方案，润达通过短期降本增效举措经营现金流净额同比增乐观；长期举措则依托华为的合作，推出“良医小慧”“华擎智医”等AI产品，共建智慧药房、健康管理机器人，并落地长海医院、华西医院等场景，推动专科诊疗能力下沉基层，目前看都较为成功。

另一方面，环境也不全是不利的，老龄化与检验项目扩容带来增量需求，一增一减之下，最终考验的还是企业的发展力。

参考资料：

1.润达医疗的公告、研报、相关资讯、调研记录

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