在基因测序这项服务上,能保持持续增长的企业不一般,尤其是上游测序平台、试剂耗材等利润端环节上受制于人的情况下,可能需要大量的营销费用成本。 日前,诺禾致源发布了半年报,显示上半年营收9.97亿元,同比增长7.18%;归母净利润0.78亿元,同比增长3.86%;扣非净利润0.66亿元,同比增长12.92%。单季度来看,营收5.28亿元,同比增长7.94%;归母净利润0.51亿元,同比下降3.66%;扣非净利润0.45亿元,同比增长16.06%。我们拉长一下时间,也可看到其具有一定的连续性。 即使经历全球公共卫生事件的前后扰动,总趋势仍是正增长。要拣出最核心的秘诀,笔者认为可能是海外收入是一个重要保证,报告分清了4.96亿大陆地区的收入和5.01亿元的港澳台及海外地区收入,分别增长6.27%和8.09%,不分伯仲,双轮驱动着诺禾致源这艘大船。 国内外政策频调整,测序行业投融资低迷,技术论层出不穷的背景下,业绩能够抗住,并且连续正向增长,在测序服务行业中显得难能可贵。 发光点都是自己赚来的 以提供产品为主要收入的企业中,提质增效举措或许可以带动一定的利润率,大多不足以扭转整体态势;但在检测服务中,提质增效举措是可以带来较大改变的,此次报告提及了综合毛利率略有提升,主要基于信息化运营和自动化、智能化生产的日益加强,在Falcon的基础上,实现了质谱多组学样本前处理自动化,在高效、可靠的基础上,进一步体现了自动化的“智能柔性生产”,巩固了服务的优势。 可见,发光点都是赚来的,向管理要效益和向产品要收入本质都是兢兢业业的经营成果,全方位改善即可。除了提质增效措施的成效,今年上半年研发投入为0.47亿元,占营收比例4.68%,继续完善服务体系,已开发包括基因组学、变异组学、转录组学、表观组学、微生物组学、空间转录组学、单细胞测序技术、质谱分析技术和基因分型技术等全方位多组学产品,使得服务边界不断扩大,为收入来源提供多条曲线。 另外,上半年在海外市场拓展上,德国慕尼黑开设新的实验室、日本设立新实验室等,进一步夯实全球服务能力截至目前覆盖国内外90个国家和地区,服务客户近7300家;软件上,建立并完善二代/三代/单细胞测序等前沿交付体系,在新加坡实验室新增Nanopore长读长建库测序产品、在德国实验室上线全基因组建库测序/真核普通转录组建库测序和Pacbio Revio长读长建库测序产品等等,为未来的海外收入增长提供保证。 就这样,内生外延,从提质增效改善,到服务体系的完善,再到国内国外渠道服务的升级、全方位覆盖,诺禾致源对测序服务能够实现规模化,进一步降低成本,从而实现收入利润双增长。 新老客户交互,凸显核心竞争力 根据此前调研公告,诺禾的连续增长在近期市场需求端和竞争端并无明显变化,这就很有意义了,其描述到对老客户则更多的品类,向新客户加大力度销售服务产品,谈及数字营销手段的派上用场。我们所知,这些常见的做法一般企业都可以做到,凭借行业客户粘性和诺禾本身的吸引力却能胜出,充分说明了其在市场中的竞争力。 当然,这个吸引力里面有着关键的因素-即价格,通过引进多台illumina新一代测序系统Novaseq X Plus、华大测序平台DNBSEQ-T7和PacBio大型测序平台Revio,紧跟行业趋势发展,作为中游服务商,公司更多的是要解决客户的需求,还提出今后随着市场和供应的双向选择,上游的供应商在此环境下也会错位发展。显然,在感知终端的检测需求和趋势这方面,诺禾致源有更大的发言权,更能左右上游的发展意见。 新平台的引入,测试通量越来越高,单位成本就会降低,促进价格降低,那么直接的表现就是更能吸引客户站足,另外平台所展现的自动化水平,对检测质量也有较大的提升,截至2024年中报,其已在英国、美国、天津、广州、上海等实验室部署了FalconII自动化系统,实现在全球主要实验室交付系统的智能化升级。规模化+智能化特别适合测序这种工作量的行业,规模化在智能化的助力下,更能高质量的完成推广。 结语 在测序服务领域里面,诺禾致源是为数不多的一家能够盈利、收入保持连续正增长的企业,如文章开头所述,海外收入的稳定增长是一个重要因素;同时,通过分析其经营成效、服务体系、升级改革等方面的展示,我们又能知道这些底层逻辑,才是支撑其远行的力量,不管是国内还是海外,均能保持增长。 海外能够同步发展,可能也是得益于国内和全球处在同一水平线上,使得具有共通性;当然并不是一味的增长就是好的,有进有退也不失为一种好现象,在这里强调的当前比较低迷的背景下,这种表现比较难得。 参考资料: 1.诺禾致源相关资讯 |