解读支付指导价改革对制药、医院和商业的影响

虽然国家发改委价格司正处于人事变动中，但支付指导价改革，或会成为其新的管理形式，这将让药品形成更合理的价格。那么，这对医药工业、医院和药品流通业将带来怎样的影响？

自1997年以来，国家发改委共启动了药品价格调整31次，均是对最高零售价作出调整，但最高零售限价主要是“限高防涨”，对流通环节价格行为缺乏有效监督，“医改”变相成为“药改”。支付指导价格改革有望成为发改委酝酿的价格管理新形式，药品价格管理模式将从“最高零售价”转向“基准价”的管控，即通过对药品实施定额医保支付，超额部分由患者自付的管理方式，让药企主动开展价格竞争，形成更为合理的药品价格。

实施支付指导价格是很多国家特别是全民医保国家采取的手段，该政策一方面有助于逐步弱化群众对药价的敏感度，保证参保患者负担不增加并逐步下降；另一方面，还有利于在保证市场不同消费需求的前提下，解决内外资药品价差过大的问题。此外，一系列改进药品定价办法的配套方案也在酝酿之中，包括引入药物经济性评价和国际价格比较的定价方法，而对部分品种也可以探索谈判定价的方法。

我们认为，支付指导价格改革是让市场机制在药价形成中的作用进一步发挥，意味着“二次议价”逐渐取得官方认可， 管理模式的改变趋势很可能将导至：

※ 对于医院：医院销售价格低于基准价的药品，差额归医院，而售价高于基准价的药品，则医院没有利润，超额部分由患者自付。医院出于利润考虑，有可能会主动推荐低于基准价的药品，贵药处方有可能得到抑制。

※ 对于药品企业：高价药品销售有可能因此而得到抑制，原研药品将会造成一定冲击，仿制药品将获得更多的市场份额。研发实力强大、产品竞争格局较好、销售网络完善的龙头行业受到的冲击有限，他们可以通过以量补价弥补盈利水平的下滑。同时，“二次议价”让药品价格空间变得透明，随着药价“暗扣”变“明扣”，药企的政策风险得到一定释放，行业销售费用率有望进一步下降。

※ 对于流通企业：国内医保部门作为制衡第三方扮演越来越重要的角色。目前北上广推出的医保部门接手采购，由作为支付方的医保来负责药品招标，将改变过去由卫计委门做药品招标，各医院再分别根据需求和中标目录进行单独采购的局面，除了解决采购主体错位的问题，更有利于费用控制，各地探索医院可联合集团采购的方式进行采购，以进一步压低采购成本。

下游客户（医保部门、医院联合采购中心）需求的变化导至“多级批发分销”模式不再适用，流通企业可以通过渠道的扩张和下沉，以扁平化的模式实现渠道价值的不断丰富，为终端客户提供全方位的打包服务。

• 来源：华泰证券