突破300亿，拿什么来夸你，IVD“一哥”2022年报发布

作为行业龙头，迈瑞2018年登陆A股市场至今，五年来公司营收复合增长率21.89%，归母净利润复合增长率26.77%，均较2018年翻倍了。不仅如此，其现金流量净额也连续5年超过同期归母净利润，相较于2018初期增长200%。

迈瑞医疗生命信息与支持业务实现营收134.01亿元，同比增长20.15%；体外诊断业务实现营收102.56亿元，同比增长21.39%；医学影像业务实现营收64.64亿元，同比增长19.14%。

高净利润的背后与其毛利率64.17%相匹配，主系部分原器件及原料成本上涨及产品结构变化，略有下降。但三大费用率在新增股权激励摊销的情况下仍实现小幅收缩，其中销售费用率15.81%（-0.02pct）、管理费用率4.35%（-0.03pct）、研发费用率9.62%（-0.37pct），

其中国内市场实现营收186.67亿元（+22.33%），医疗新基建待释放的市场空间已超245亿元，生命信息与支持业务营收显著增长，可见的未来几年之内仍将保持该受益，疫情扰乱使国内常规手术量下降对硬镜采购活动的开展造成不利，但微创外科业务仍实现60%的高速增长，其中硬镜系统增长超过90%，实力够硬。

海外市场实现营收116.98亿元（+16.86%），主得益于早期开始耕耘，近几年已成功进入国外高端医院，旗下监护仪、麻醉机、呼吸机、血球分析设备取得了全球市占率前三的地位。可以看到，海外常规诊疗量、体检量、手术量均已显著恢复，常规试剂消耗量实现了完全复苏，海外中大样本量实验室的渗透显著加速，2022年海外第三方连锁实验室成批量突破的元年，成破近70家，国际体外诊断业务增长超35%。

IVD人士比较关心的体外诊断业务上，报告期内实现营业收入102.56亿元，同比增长21.39%，其中化学发光增长近30%。受疫情扰动影响，很多IVD企业都出现业绩下滑，迈瑞如何做到盈利呢，迈瑞医疗解释，国内体外诊断试剂消耗在受到常规门急诊量、体检量、手术量下降带来的负面影响下，通过加大布局血球BC-7500系列、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M、凝血CX-9000、TLA流水线等仪器的装机，以及加速渗透海外中大样本量客户，从而实现了快速增长。

从跨过100亿到今天的300亿大关，迈瑞能够稳健经营，不断突破的勇气在于其不断推陈出新，引领底层技术。

首先在资金保障上，过去数年均将年收入10%左右投入研发工作。2022年这个金额达31.91亿元，再创新高，占同期营业收入的比重为10.51%。目前已建立起基于全球资源配置的十大研发中心，共有3927名研发工程师。2022年武汉研究院项目的建设工作进展顺利，拟建成第二大研发中心。技术更迭，已逼近甚至赶超国际一线水平。

报告期内，公司推出了超声刀、SV70无创呼吸机、小型生化免疫流水线M1000、全新一代高端凝血分析仪CX-9000及配套试剂、高端全身机Resona R9铂金版、高端妇产机Nuewa R9铂金版、专业眼科彩超“决明ZS3 Ocular”等众多新品。

目前迈瑞医疗共计申请专利8670件，共计授权专利3976件。探索前沿科技，不断探底创新深水区。集大成之作的“三瑞”生态分别结合了公司生命信息与支持、医学影像、体外诊断三大业务领域，能够持续提升产品组合核心竞争优势，有望赋能基层，实现优质医疗资源下沉，引领医疗器械行业的智能化、均质化、普惠化发展。

从底层技术、到融合创新、再到生态系统的搭建，正在驱动着迈瑞医疗成长为万亿市值的医疗器械龙头，以国产医疗器械产品在全球市场不断突破。

2022年，公司在生命信息与支持领域和体外诊断领域分别都突破了超300家全新高端客户，在医学影像领域突破了超过80家。并实现横向突破，拓宽产品推广范围。迈瑞通过产品性价比和质量优势，有望在国际市场上继续迎来更好的发展。

事实上，迈瑞医疗已布局的业务可对应的空间约5500亿元，当前303亿元的占有率仅5.5%，远未饱和。全球医疗器械市场持续快速扩容下，其布局的业务及打造爆品仍有巨大空间。

今年2月份以来，随着国内医院常规诊疗活动的逐渐恢复，体外诊断试剂消耗和超声采购等其他常规业务已经开始呈现逐步复苏的趋势，并且非重症产品和国际市场的产能情况2月中下旬以来也已经回归到常态。由此预计，体外诊断和医学影像业务、以及国内、国际市场在今年将出现进一步提升。

另外从一季度报来看，迈瑞的营收和利润增长继续保持高昂状态，2023年作为后疫情时代的开启之年，加上医疗新基建仍将快速推进，2023年有望突破更高增长率。

作为国产器械龙头品牌，迈瑞医疗强大的产品实力、全面的全院级整体解决方案和“三瑞”生态系统更加适合医疗新基建的需要，支持智慧医院建设。迈瑞医疗凭借龙头效应，继续在本轮医疗新基建中优先获益。

参考资料：

1.迈瑞医疗2022年报。

2.东方财富网同期相关资讯、研报。

风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。