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IVD企业如何高效拿到投资!

2023-3-23 15:00| 编辑: 归去来兮| 查看: 3595| 评论: 1|来源: 智银医药

摘要: IVD企业如何规划上市选择?

一、智银给IVD企业“必须融资”的四个理由!


1、“融资”不仅仅是找钱,更重要的是找方向、找资源和找合作伙伴

以智银曾经投资的一家公司为例,在引入头部投资机构后,不仅仅是投入大笔资金,还在产品管线的延伸分析、高端人才的招募、重大业务线的收购等方面都提供了巨大的支持和帮助,也推动公司的业务快速扩张和成长,最终在短短的两三年的时间里,完成了从初创公司到独角兽公司的进化过程,这当中,既有市场环境的利好(疫情),也有创始人的果敢(并不是每一家公司都能把握住疫情红利),同时也有资本的推动(如果仅仅是疫情红利,这家公司也走不长远,但是在资本帮助下,实现了创始人过去多业务线的扩张战略)!

2、“融资”是一次对公司的全面体检和规范的过程,如果公司希望未来有上市的打算。

在我们智银实操的很多IVD项目中,创始人可能是科学家或者销售高手,因此在早期公司的股权结构、财务规范、甚至是最基础的财务人员配置都是十分简单和模糊的,这样不仅仅不符合资本市场上市需求,投资机构的尽调需求,哪怕是对企业自身发展也会有很多的局限性,一个创始人如果连自己公司真实的成本、供应链和销售都不清楚,尤其是在很多法律问题上,会带来巨大的风险!

3、“融资”是一次对自我真实估值的反映(尤其是市场化基金)

对于内部团队的激励价值巨大,因为大家知道手里的股权值多少钱,是真的有价值!智银在项目实操过程中,经常会遇到创始人抱怨招不到优秀的人才,或者留不住人,希望开拓新业务线,也给了股权或期权,但是依然会出现高端人才快速流动问题,这一方面是因为IVD行业竞争激烈,高端研发和技术人才对每一家都是稀缺的,同时也反应市场的估值体系是有效,虽然赋予了股权,但是如果一家有市场化估值和另一家没有融过资,对于“高端人才”是非常容易评估手中的股权是一块“大饼”还是“真金白银”!

4、“融资越早越好,不论IVD企业盈利的,还是处于投入期”

切忌企业已经盈利了,不差钱,所以就可以慢一点融资、晚一点融资,甚至不融资!市场竞争非常激烈,尤其是体外诊断市场,目前每家的规模都不大,而且基本都是细分赛道竞争。如果别的企业获得融资,就可能通过招人、挖人、投研发、扩产线进入你的赛道,而且投资机构会给予 “战略方向、人力资源、渠道客户”等支持,相当于过去我们是小米加步枪守着一亩三分地,面临着敌军信息化部队进攻。而且还有那些在疫情中挣了几十亿上百亿的巨头,也需要不断拓展业务线,所以未来IVD的竞争将会异常惨烈!我们遇到过很多IVD企业在最合适的时机,错过了融资的节奏,最后消失在残酷的市场竞争里!反过来,如果我们尽早融资,我们就可以去快速抢占别人的市场!

我们简单拆分一下目前IVD赛道里的竞争环境:

第一梯队:罗亚贝西传统强势外资公司

第二梯队:迈瑞/安图/亚辉龙/新产业上市公司巨头

第三梯队:宝太圣湘九安充分享受疫情红利,赚了几十亿上百亿

第四梯队:诺唯赞/菲鹏/奥浦迈/义翘神州/近岸/瀚海新酶/纳微等等

几乎在IVD每个上游赛道里都有细分龙头和代表性公司,他们都是需要做产业延伸和扩张的!

融资越早,产业规划越清晰,在资本的帮助下发展越快,后期资源非常多,自身现金流已经非常好。(规模利润至少要大几千万,甚至上亿,那个时候要珍惜手里的股权,要去二级市场融资,估值更高)

二、IVD企业融资需要什么样的钱? 


有产业资源的钱>产业资本 >纯粹财务投资>地方政府的钱

有产业资源的钱,指的是有品牌、在相关赛道投资布局很多相关企业,可以为项目方提供很多客户和产业配套资源的资本。(以我们为某个项目推荐的投资机构分析为例,我们针对拟投资该项目的每一家投资机构的产业资源、背后的LP背景、以及曾经投资的项目与该项目的匹配度都做了深度分析,并且做出一个机构组合,在产业资源和机构品牌是完美的搭配,虽然最终很可惜,项目方没有采纳我们的方案,但是我们智银依然很坚持这种深度研究,只有这种扎实的,并且结合具体项目分析才能真正给项目方未来的发展,带来巨大帮助和推动!)

而产业资本(例如上市公司)可能存在着一定的局限性,一方面上市公司仅仅在它所属细分赛道具备资源,另一方面产业资本最终也有可能会吸收并购,对于有野心的IVD创业者是一个风险。

纯粹的财务投资,在早期,很可能是一个迫不得已的选择,但是我们一般都不建议作为领投方,这样的投资机构,不能提供资源,那就得要提供创业自由度,不能过多干预项目方,并且在估值上要宽容。

政府的钱,一般都是早期天使轮,并结合项目落地。

三、IVD企业如何规划上市选择?


1、港股、A股、美股?

(1) 美股:除了基因测序、癌症早筛等赛道,尽量不选。

(2) 港股:就像一个垃圾桶,什么样的妖魔鬼怪公司都能去,所以导至估值就特别低,对于优质IVD公司并不友好,港股的投资者也并不是特别认知IVD这个赛道,当然也可以作为一个创始人套现或者过道回A股的通道。

(3) A股:第一选择,估值高、更匹配IVD企业增长快、毛利率高,融资和再融资金额大的优势。

结论:能去港股不去美股,能去A股坚决不去港股,实在没办法去港股借道一下。

2、上市时机?(估值、成长性和故事性)

(1) 估值:上市时机选择市场环境相对较好的时点,例如纳微上市第一天就暴涨14倍,至今依然有近200亿市值,开个好头非常重要!

(2) 成长性:选择企业业绩增长最好的那个阶段,这样公司财务报表会很好看,上市估值也会比较高,融资金额也较大,而且上市后,尤其阶段成长性不错,估值也会维持在相对高位,对于后续收购和再融资都会非常有帮助!

(3) “故事性”:投资人,不仅仅看过去的业绩,还要看现在的增长,更要看未来的想象空间,二级市场很喜欢“听”故事,所以IVD公司在考虑上市时机时,必须要考虑未来的延展性,即在现有业务的基础上,提前布局好某些“新的、有想象力的”赛道,上市的融资或者再融资就是为了做大做强这部分业务,这样整个故事性就会非常完整,所谓“虚实结合”,“实”的就是现有业务,“虚”的就是未来新赛道!

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引用 ll8848 2023-3-24 11:10
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