迈瑞医疗成长史1991~2022

迈瑞是中国领先的高科技医疗设备研发制造厂商， 自1991年成立以来，迈瑞公司始终致力于临床医疗设备的研发和制造，产品涵盖生命信息与支持、临床检验及试剂、数字超声、放射影像四大领域。

1991年，迈瑞公司创立，最早以生命信息与支持类产品起家。早期依靠代理进口设备积累资金，但这个业务模式有两个问题，一是依赖资金实力；二是高度依赖品牌商。

面对客户反映的设备故障，迈瑞代理的外企反馈速度经常奇慢无比，且态度傲慢。作为经销商，迈瑞自然成为了客户责备的对象。也正是因为这些问题，把迈瑞推向了一条自主研发的道路。

1992年，推出中国第一台血氧饱和度监护仪。当其他医疗公司都在欢快的赚钱时，迈瑞把重心往研发方向转移，当时研发人员只有寥寥数人，研发费用也难以覆盖。

1996~1997年迈瑞资金压力大到几近解散，部分公司创始人选择离开迈瑞，另谋发展之际，依然将自主研发的道路坚持到最后。

1997年，获得华登国际第一轮投资200万美元。2年后，华登等数家国际风险风险投资基金为迈瑞投资600万美元。

关于迈瑞创业早期的销售经历，有一篇文章中是这么说的：

1997年9月，深圳火车站闷热难当，一群年轻人肩负背包、手提箱子，挤上了列车。

他们沿着新通车的京九线，一路北上西去。京九线上的大站是南昌，终点是北京，但他们总是在九江、吉安这样的小城市下车，然后跳上一辆小客车，赶往周边的县城。

在招待所住下后，他们便直奔县里的人民医院、铁路医院、职工医院。一两天后，再到下一个县。只为推销一种叫做“监护仪”的医疗设备。

一段时间后，销售员们会故地重游，听取医生、护士们对设备的意见，并记在笔记本上，再把意见带给公司的研发部门。

这些销售员来自迈瑞医疗，依靠自主研发，造出了中国第一台血氧监护仪、第一台多参数监护仪，但成立六年在医疗设备行业仍然默默无闻。

陈斯文，公众号：阿尔法工场研究院迈瑞医疗三十年，国产替代的惊险两跃

早期大城市的三甲医院是没有迈瑞的身影的，合称为“GPS”的GE、飞利浦（Philips）和西门子（Siemens）才是这个市场的主宰。

尽管迈瑞产品的性价比很高，大医院却总是更信赖进口设备。从技术到产品，再从产品到货币。国产替代之路上的惊险两跃，曾让无数医疗创业公司纷纷折戟。迈瑞选择了农村包围城市的路线，这正是销售员们奔走于县城的原因。

1997年末，公司的营收达到了一亿元。

1998年，迈瑞对中国第一台便携式多参数监护仪的成功研发。

1999年，迈瑞自主研发产品营收也突破了一亿元。

2000年，通过欧盟CE认证，开启国际化进程。

2001年，经中国对外贸易经济合作部批准，公司改制为外商投资股份有限公司。

2001~2002年，迈瑞先后进入体外诊断和医学影像领域，并开发出国内第一台三分类血球分析仪和第一台全数字黑白超声。

2006年，作为中国首家医疗设备企业在美国纽约证券交易所成功上市。美国证券市场实行注册制，注册制审核程序简单，入市门槛低，这成为我国互联网科技类公司对美国市场趋之若鹜的主要原因。

2008年，收购美国Datascope生命信息监护业务，以2.02亿美元现金并购Datascope公司生命信息监护业务后，迈瑞获得Datascope监护产品及美国、欧洲的销售平台和服务网络，跻身全球监护领域第三大品牌。

迈瑞医疗大规模的收购开始于2011年，在过去的7年里，迈瑞医疗已陆续并购了13家公司，其中9家国内企业、4家国外企业，具有重大意义。

2011~2012年，迈瑞密集布局了IVD、输注泵、骨科及内窥镜业务，包括并购深科股份、苏州惠生、浙江格林蓝德、长沙天地人、杭州光典、武汉德骼拜尔、北京普利生、上海医光、上海长岛等诸多公司，在强化主业的同时不断扩充产品管线布局。

内窥镜是一个与医学影像协同极佳的业务，但在软镜与硬镜的路线上，公司反复斟酌，最终察觉到了软镜路线存在的弊病——日本企业在这个领域壁垒极高，外来者难以挑战，在花费了不少资源后，他们放弃了软镜而专攻硬镜。

2013年，迈瑞医疗以1.05亿美元全资收购美国高端医学影像领军企业Zonare，获得其区域成像技术，升级了影像学平台，大幅缩短与巨头的技术差距。2015年以此技术为基础，迈瑞医疗推出高端主力机型Resona7，该产品在高端市场对进口产品的替代势如破竹，毛利率也随之提升。

2013年9月，迈瑞医疗收购了总部位于澳大利亚的Ulco医疗有限公司，获得Ulco公司40年来在大洋洲市场累积的成熟的销售以及售后服务渠道，有助于进一步加强迈瑞医疗在澳大利亚、新西兰以及其他大洋洲岛屿的市场表现。

收购Zonare 后，公司获得Zonare的技术及渠道。基于先进的ZST+域光平台，公司昆仑系列高端彩超，图像质量显著提高，实现了对超声成像域扫描，全域动态聚焦，智能声速匹配，全息域技术四大创新。

2016年，完成私有化于纽交所退市。2015年私有化前夕，迈瑞医疗在美股的市盈率为18倍、估值仅213亿元；而同期，国内A股上市的医药类公司平均市盈率高达58倍。

2018年10月，成功登陆深交所创业板。也是在这一年，迈瑞实现营业收入137.53亿元，同比增长23.09%，净利润37.19亿元，同比增长43.65%。

此时迈瑞产品及解决方案已应用于全球190多个国家和地区。在国内市场，迈瑞产品覆盖近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。

在国际市场，已入选成为梅奥诊所、约翰·霍普金斯医院、麻省总医院、克利夫兰医学中心的长期合作伙伴，产品进入美国、英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家的医疗市场。

2020年，疫情之初，由于缺少特效治疗方案，新冠患者只能以呼吸支持、针对用药的对症治疗为主。高端环ICU重症监护、医疗设备便格外稀缺。

迈瑞第一时间将3000多台医疗设备同步交付给武汉火神山、雷神山医院。到3月初，在全国范围内紧急交付的医疗设备，便已经超过5万台。在那个危机时刻，迈瑞起到了“定海神针”般的作用。

2021年，迈瑞进一步强化IVD领域竞争优势，通过收购Hytest完善IVD 产业链上游。Hytest 在全球IVD 原料领域处于领先地位，试剂原料很大程度决定了试剂质量。

迈瑞在收购Hytest前自研的试剂原料并未达到行业主流水平，长期通过外购满足生产需求，而通过此次收购，迅速补强迈瑞核心原料自研资产能力，可保障未来原料供应安全及成本优化。

三十年来，迈瑞以敢为天下先的精神，坚持专注医疗器械，普及高端科技，持续研发投入，树立质量标准，遵循合规经营，重视人才培养。正是这些坚持，促使迈瑞实现一次次重大突破。

未来迈瑞还将坚持内生增长与外延收购“两条腿走路”的战略不变。对外投资收购的重点将优先包括先进技术、细分市场的高端布局、海外平台型能力建设等方面，与自主研发形成协同，推动迈瑞产品的技术水平、学术地位、品牌价值市场渗透能力的不断提升。

不沉迷于已取得的成就，对当下高标准的要求，对未来永无止境地探索，或许就是迈瑞始终保持活力的秘诀。风雨三十载，迈瑞正当年！

参考资料：

《医疗投资：资本如何赋能医疗产业（案例篇）》，曹健；

《成为医疗器械领军者》，王强；

陈斯文，阿尔法工场研究院，迈瑞医疗三十年，国产替代的惊险两跃；

高禾投资研究中心，高禾投资，迈瑞医疗成长史，就是一部并购史！