近日，普门科技接待Blackrock等多家机构调研，就2022年度业绩快报公告，公司经营情况进行互动。根据业绩快报，普门科技2022年实现营业总收入9.83亿元，同比增长26.34%；归属于母公司所有者的净利润2.49亿元，同比增长31.01%。实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.3亿元，同比增长43.89%。其主营业务包含治疗与康复、体外诊断两大产品线，而体外诊断领域是增速最快，也是IVD行业最为关注的板块。 IVD占据收入比例也较大，从产品维度来讲，体外诊断业务大约占公司总收入的3/4，治疗与康复业务占1/4；从区域维度来看，国内、国际收入占比分别为2/3、1/3。 2022年业绩增长的主要原因中，体外诊断新产品上市数量多，前期在国内外装机的检测设备配套用试剂大幅上量，有效地带动了体外诊断业务的快速增长。也为普门整体营收中贡献较大比例。 在营收得力产品中，高速全自动电化学发光免疫分析仪 eCL9000和糖化血红蛋白产品等功不可没，其背后正是差异化的发展战略与设备仪器和试剂可同步研发的能力，二者共同推动普门科技在IVD领域不断取得新成绩。分析普门科技的IVD经营情况，有利于增强对体外诊断发展的思考。
★ 拥抱集采 作为国内体外诊断市场中最大的细分板块，免疫诊断自然成为核心竞争力之一，其中化学发光技术正逐渐替代传统的酶联免疫吸附测定技术，而目前国内化学发光市场份额的70%被进口品牌占据，最根本的原因现阶段在性能、产品价格上未能达到或赶超进口。同时，集采是国家医保局降本增效、减轻患者负担的必然趋势。 双重考验下，对IVD企业既是压力也是动力，如何答题至关重要。 普门科技在技术层面实现突破，具备了较大的稀缺性优势。基于电化学发光、免疫比浊、液相色谱、免疫荧光、血凝力学测试、分子诊断等六大技术平台，可提供相应的系列产品，2022年上市的eCL9000，是继2017年推出的国内第一，全球第二打破罗氏垄的eCL8000的升级产品，抗干扰性和特异性方面具有一定优势，大多数指标具备和罗氏相当的水平，作为新发光平台支持高达300次测试/小时，一次在机支持多达40个试剂盒（测试项目），能够大幅提升操作便利性和测试效率。持续拓展临床新检测项目，补齐了性激素检测套餐、胃炎-胃功能检测套餐，形成了比较完善的 19 项肿瘤标志物套餐等等，具备极大的稀缺性和产品优势。 而且下一代升级产品正在进行中，有相应的指标达成计划。
eCL9000级联 此外，在高压液相色谱糖化血红蛋白检测领域，不断更迭技术、完善了糖化血红蛋白检测布局；在特定蛋白检测、分子诊断、凝血检测等技术平台，提高产品方案的临床应用价值和客户满意度。 在六大技术平台协同下，自主研发带来的成本红利，普门科技在未来化学发光集采中更能输出有性价比的产品。 相较于生化集采容易集采不同，免疫-化学发光因其仪器试剂捆绑严紧，简单执行采购试剂、不考虑仪器的集采是行不通的，只会捡了芝麻丢了西瓜。这是其一，难度较大。 其二，集采的本质是利用其降价要求，倒逼IVD企业专注产品，提供高性价比的输出；从而进一步借其集采的规模，侧面推动产业集中化，细分领域的突破和创新，简言之竞争力更强，将来无论面对国内还是国外市场，对企业来说是一个提高。 综上，无论是内功修炼亦或是外在的条件，普门科技均有明显优势，集采只会让其更强。 ★ 细化经销 海外市场更具成长性 研发销售双轮驱动下，海外市场成为一道亮点。从业绩快报看出，区域维度上，国际收入仅占1/3，但有提升趋势。国际市场销售团队服务能力进一步提升，销售和服务渠道有序扩张，国际新产品注册数量持续增加，全面支持了公司产品的出口升级，海外业务常规产品呈现较好的发展局面。 今年国际方面也会逐步进入常态化，常规项目有望恢复。就国内而言，常规门诊、急诊在快速恢复。2022年很多医美机构受到影响，现在也开始复苏了，医美机构陆陆续续缓过神来，开始做一些营销和客户维护。此时开发新产品，系列化和整合化，给消费者增添新价值，对业务量提高是有帮助的。
在海外，鼓励在各主要国家进行渠道细化签约，多经销商发展，区别签约经销商与一般经销商的差别，特别鼓励大经销商的合作开发，巩固和建立了国际渠道的长期稳定体系。 已完成的CE及国际注册书186个(上年年数据)，将有利于进一步拓展国际业务。在国际市场，产品已应用于全球 86 个国家和地区，成功覆盖美洲、欧洲、中东非、亚太和南亚五大区域全格局。设置国际销售部门负责沟通和服务海外经销商，进行海外市场的拓展。 另外，基于POCT试剂技术平台，完成了 41 项产品的国际注册，增加了国际地区市场覆盖面，针对国际市场同步推出快速模式糖化血红蛋白分析和地中海贫血筛查一体机，实现了一键切换，获得了 CE 认证，糖化业务出口额较去年同期大幅增长；新型冠状病毒抗原检测试剂盒（自测型），疟疾、登革热等传染病项目胶体金产品也已在国际市场上市推广等等。 过去一年，细化建设国际营销系统，加大本土化市场营销运营能力，使得2023年产品的出口和业绩增长成为必然。 结语 物以稀为贵，凭借差异化发展而来的电化学发光领域的稀缺优势，协同其余5大平台，IVD板块持续突破正给普门科技带来丰厚的收入和成长的确定性，再造了IVD与治疗/康复的双轮驱动产品战术。IVD产品国际化脚步，相比于一般电化学发光企业，多了光电医美的冷拉提技术、光子治疗等副手，必然也会走的更稳。 不同于只做试剂的企业，普门科技是仪器试剂同步进行，增加医疗器械本身的高投资，长周期等的风险。 另外，虽然检验试剂存在专机专用、技术路径差异等问题，但未来这些都可以解决，集采短期被阻碍，但长期来看，可能大面积铺开，对于化学发光来说，也有先例，安徽集采是对医院采购额排名前五的试剂项目进行了集采，后续其他地方也会这么做。 因此，普门科技虽然具备独有的优势，仍不可掉以轻心，为的是能更上一层楼。 参考资料：
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