收购生化企业，布局微流控和测序：看看亚辉龙的全产业战术和思路

对于亚辉龙这家企业，大家应该已经不再简单认为只是IVD新贵了吧，新冠疫情，这家深圳企业表现得非常出色，无论是抗原还是其他相关产品推出的速度都非常快，外销也表现得非常不错，前三个季度疫情相关产品实现了22个亿的销售，也让它提前进入到年销售额几十亿的梯队里。

进入到这样的一个队伍，圈子不一样了，手持充裕资金，目标和对标对象也在发生变化，所以从这两年这家企业在产品布局以及资本市场上的密集活动就能看得出来其雄心壮志。

从今年前三个季度的数据来看，亚辉龙实现了营业收入超过31亿，比去年增长了265%。发光仪器的装机速度非常快，前面三个季度新增化学发光仪器装机超过1450台，总共装机实现6000台，流水线累计发货41条，其中已装机34条，并且最难得可贵的是累计三级甲等医院覆盖数量超过了980家，在国内的厂家里面毫无疑问也属于佼佼者。

而让我觉得最有意思的并非是亚辉龙出色的三季度报告，而是其最近的投资者关系活动记录表，这个记录表的内容非常丰富，不仅包含了其常规项目的销售和落地情况，同时还有对其最近收购生化试剂生产企业的思路和下一步在流水线的计划，以及这家企业在原材料、新产品的方向，真的是干货十足。

1．关于生化试剂的收购以及后期设备和流水线的规划

收购波音特，公司的未来布局和发展如何期待？

答：10 月下旬，公司与老牌生化厂家波音特完成签约，收购波音特 52.64%股权，波音特也将成为亚辉龙控股子公司，纳入财务报表范围。

波音特是一家主营生化试剂研发、生产、销售的企业，拥有 82 项生化试剂项目注册证，在炎症、胃功能、心肌、糖尿病、肾功能、血脂和类风湿等优势领域建立了丰富的产品组合。

收购波音特是公司向生化诊断领域布局的重要一步，结合公司在日本研发中心研发中的高端生化仪产品，形成生化业务完整“仪器+试剂”布局。同时，也将与亚辉龙的生化免疫流水线产品形成良好的协同作用，推动公司向提供全面实验室智慧化解决方案迈进。

可以看到亚辉龙对于波音特的收购非常符合我们之前文章收购生化企业：流水线拼图的一小步，亚辉龙布局的一大步里面所说的，实现生化和免疫的协同以及流水线的整合，但之前我们没有想到的是他们日本研发中心也在做高端生化仪的研发，但这也是我们一直在说的，在生化市场上，未来国产的高通量2000速生化分析仪什么时候能够破局，脱颖而出会成为一个极大的变量，亚辉龙在这里也是埋下伏笔，值得期待。

2. 公司的研发方向以及新项目布局思路：

种子业务的进展，什么时间产品可以落地？

答：公司前沿业务布局的主要是在微流控和测序平台：

1）微流控平台，已启动注册流程，争取明年年底拿证。微流控平台应用包括过敏原检测、心肌心梗、宠物检测等。

2）测序平台，属于三类医疗器械注册，注册周期相对会长些，

预计 2024 年底国内拿到注册证。但目前 LDT 试点政策允许拿证前开展部分业务，为“从实验室到病床旁的快速转化”提供可能。公司已与深圳市第三人民医院签署战略合作协议，对传染病以及疑难杂症合作开发 LDT，期待很快有好消息可以向各位投资者报告。

新产品、学术推进的情况？（这段内容干货很多，大家老是说没有新项目，这里说的全是新项目）

1、自免领域：

（1）IgG 亚型，原来是西门子独家，公司去年推出，今年上半年已进入北京协和医院。公司在全国开展 IgG 亚型的多中心研究，指导临床 IgG4 项的使用。其他厂商基本只有 IgG 亚型其中一项，我们在发光上有 4 项，项目齐全，是公司重点推广项目。

（2）磷脂综合征，已经做了很多的多中心研究，与北京协和医院风湿免疫科建立 APS 最大规模队列，目标收集 2000 样本，希望把化学发光法磷脂项目作为一个全国规范化统一化的检测项目。目前拓宽磷脂在心肌心梗方向的专家共识及指南。

2、生殖领域：我们后续会推出一个比较新的项目，是与中国科学院阎锡蕴院士合作开发的辅助生殖领域胚胎质量标志物CD-146，合作了 5 年，应用于检测受精卵质量，填补检测空白。随着我们进一步的研究，CD-146 在人自身免疫性疾病上面，也有独特价值，所以在协和医院做一些临床的验证。另外，生殖方面，我们 AMH 项目也在与首都儿研所开展儿童性早熟多中心研究。

3、肝病领域：壳酶蛋白，已进入一些大医院。与中国人民解放军第 302 医院、深圳市第三人民医院（深圳市肝病研究所）等合作，进行壳酶蛋白与新型肝纤建模的多中心研究。

感染领域，与北京大学庄辉院士团队合作，建立感染性疾病分子诊断联合实验室，研究方向包括病毒性肝炎病毒的研究及检测试剂盒开发等，区分感染的状态及用药指导。

看完亚辉龙在研发和新产品布局的这段内容之后，个人发现他们有一个非常好的模式：就是几乎所有在研究中的新产品或新领域都是在与该方面有相当积淀的专家和医疗机构进行合作，而他们的专业性以及在临床实践上的巨大资源会对产品前期的研发起到极大的推动作用。同时，这些顶级医院的高举高打，专家的认可也会助力产品后期的营销推广。

3．上游原材料，卡脖子问题的解决

原材料的自产比例，是否有关键原材料受限的情况？

答：公司成立蛋白质工程组，开展原材料自研工作已有 6 年，目前约 30%自产。今年持续加大研发投入，同时在北京、武汉、南京三大教授团队合作研发原材料。争取明年年底达到60%自产，三年内达到 90%自产。

这也是我们之前讨论过的，国内龙头公司出于自己产品质量以及外部风险的考虑，都在原材料方面投入巨大，而这可以通过CACLP上众多的原材料商看出来现在这个赛道有多火。

作为贸易公司转型生产企业的成功典范，个人一直觉得亚辉龙在战略布局以及产品的选择上非常有特点。

在CACLP上，也有很多的人在询问以后作为经销商也好，厂家也好，新产品或者新的思路到底在哪里。

实际上，也可以不用进行太多的思考，紧盯这些龙头企业，因为他们在新产品的布局或者抉择上，不仅自己会做大量的市场调研，同时也会通过外部咨询公司来获取更多的信息，他们决策信息的完整度和全面性要比普通经销商和小公司多得多，所以这些上市公司反复思考后的结论，大家可以好好看一看，只有好处没有坏处，也可以说是薅上市公司羊毛了。

但最后也需要说一句，不要随意抄作业，进入年销售额几十亿队伍的IVD新贵能做的事情，你可未必能做得成。