热钱巨量涌入,有人还在感叹:没抢到优质标的投资份额,背后的IPO闸门却悄悄关紧了。 医疗健康这只投资“风口上的猪”,当下正面对极为吊诡的状况:
一方面,一级市场项目越来越火爆,不断刷新融资记录,投资人纷纷感叹“卷得厉害”,根本投不进优质标的。
另一方面,IPO闸门却越收越紧,闯关失败、上市破发不断涌现,二级市场估值,近期也正在遭遇回调。
汇恩资本董事总经理关彬在CHBD会议上谈到了一个有趣的投资案例,印证了这种吊诡的局面,一家Biotech近期寻求融资,估值已经达到几百亿元,其大部分股份都被一家上市公司把持,但这家上市公司市值也才几百亿元,被投公司的估值事实上已经大大超过了母公司,但估值无法传导到上市公司,医疗健康投资一、二级市场估值“倒挂”厉害。 图片来源:pexels
眼下,投资人们正面临前所未有的挑战,一方面,同行“压力山大”,抢不到优质项目,抢的成本越来越高,抢到的早期项目风险增大,投资周期变长。 另一方面,生物医药IPO退出渠道越发不明朗,被否和破发不断。
挤压拉扯之下,投资猎手们不仅在重新思考自己的策略和标的,更在重新思考自己的立足和存在,以适应全新的医药投融资局面。 风投卷得太
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