多年来,细胞与基因治疗被视为医学的“未来”。随着CAR-T细胞疗法、腺相关病毒载体(AVV)等技术的发展成熟,CGT领域展现出巨大的临床价值和商业潜力,并购活动呈指数级增长。
德勤统计,2019年,细胞与基因治疗领域共完成19项并购交易,总价值超过1560亿美元。与2015年的40亿美元相比,涨幅高达3800%。 ▲2015-2019年CGT领域的并购 女股神木头姐(Catherine Wood)近日在接受《金融时报》的采访时称,“下一波的超级公司不会出现在互联网领域,而是出现在医疗领域,尤其是基因技术领域。” 相关阅读:重仓医疗股,5年增长20%!木头姐的投资逻辑是什么?
大型制药公司们似乎不想错过成为下一波超级公司的机会。吉利德、诺华、拜耳、辉瑞、罗氏等药企巨头们希望通过并购交易接盘成熟的CGT技术或产品,以快速补充或增强自己的研发能力与产品管线。 已获批上市CGT产品的研发公司中,几乎不见身影的大型药企,能否凭借强大实力,通过并购实现“短道超速”,突围成细胞与基因治疗领域的超级公司呢? 细胞和基因治疗改变了疾病的治疗方式,不仅为癌症和罕见疾病的治疗带来了希望,还为Covid-19等新型传染病提供了潜在疗法。到2019年底,全球已推出超过27种CGT产品,1000多种CGT临床试验,用于治疗癌症、遗传病和传染病等。
基于对CGT治疗能力的信心,从初创公司到大型药企纷纷加入到这一新兴领域。前FDA局长Scott Gottlieb预计,从2025年开始,FDA可能会每年批准10至20种细胞和基因治疗产品。到2021年2月5日,FDA已批准19种CGT产品: ▲19种已获FDA批准的CGT产品(截至2021年2月5日) 纵览已获批CGT产品的研发生产公司,可以看到处于创新前沿、拥有CGT成熟技术的,主要是新兴生物技术公司:AveXis、Kite Pharma、Spark Therapeutics、Life South、BioVex等,鲜少见到大型跨国药企的身影。 唯一一款来自顶级药企自主研发的CAR-T细胞治疗产品是诺华制药的KYMRIAH。 在当前的细胞和基因治疗市场里,新兴生物技术公司的亮眼表现,攫获了制药巨头们的注意力。为了在已提上日程的细胞和基因治疗“争夺战”里,占领高地赢得先机,大型药企们掀起了CGT领域的并购大潮。 过去几年,与CGT有关的并购交易,呈现出“活跃度高”+“交易价值高”的双高特征:
通过收购,诺华、吉利德、罗氏、BMS、辉瑞等制药巨头们直接将CGT纳入自己的业务版图,省去了漫长的研发和临床试验时间,从而为自己赢得在CGT“争夺战”中的先发优势。 收购后,药企巨头一跃成为CGT市场的第一梯队: | 诺华:收购AveXis($87亿)、Vedere Bio($2.8亿)
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