红钻财经 | 来源 日前，有医疗器械领域“小华为”之称的迈瑞医疗（上市公司代码：300760）公布了第三季度财报。公司业绩再次超出市场预期，也带动其市值向5000亿大关逼近。根据最新的A股上市公司市值排名显示，迈瑞医疗略输于宁德时代、美的集团、海天味业与恒瑞医药几个最著名的明星股，而力压海康威视、立讯精密、格力电器、万科集团与伊利股份等一众白马股。
财报显示，2020年前三季度，迈瑞医疗实现营业收入160.64亿元，同比增长29.76%，实现净利润53.63亿元，同比增长46.09%。其中，第三季度公司实现营收54.99亿元，同比增长31.75%；实现归母净利润19.10亿元，同比增长46.65%，均超过此前公司业绩预告增幅区间（业绩预告营收增速：20%-30%，净利润增速：35%-45%）。
自登陆创业板以来，迈瑞医疗稳步攀升，市值接连突破千亿、两千亿整数关口。今年以来，迈瑞医疗股价涨幅再次翻倍，最新市值已经达到4751亿元。迈瑞医疗2019年归属上市公司上市股东的净利润为46.81亿元的，如果全年按照前三季度平均46.09%的净利润增速计算，迈瑞医疗2020年全年净利润将达到68.38亿，即使按此计算，公司市盈率也将接近70倍，这引发了市场对其估值过高的争议。那么，迈瑞医疗到底有没有被高估呢？
数据显示，2019年第四季度，迈瑞医疗营收为41.77亿元。这就意味着，迈瑞医疗只要今年第四季度营收规模不同比下滑，全年营收将会突破200亿元。在公司用了16年时间营收规模突破百亿之后，实现第二个百亿只用了三年。
因此，尽管二级市场对迈瑞医疗的估值存在争议，但公司业绩增速似乎从没有让其投资者失望，这应该是公司股价持续上涨的一个主要原因。这又带来另外一个问题：营收破百亿之后，迈瑞医疗业绩增速为何没有出现担忧中的放缓，反倒一再超出预期？大象起舞的原因何在？
新冠疫情以来，医药板块普遍大涨。但由于疫情控制后“抗疫”需求难以持续的担忧，很多个股只是走了个过山车行情，而迈瑞股价仍在持续刷新新高。那么，全球经济摆脱疫情困扰、恢复常态之后，迈瑞医疗业绩增速是否会受到较大冲击？
带着以上三个问题，本文对迈瑞医疗的发展历史、业务结构、行业状况进行了全面分析，探讨公司能够获得如此高估值的背后原因。
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