2019第三方医学诊断行业专题报告

2019-5-28 00:00| 编辑: 小桔灯网| 查看: 4284| 评论: 0|来源: 广证恒生行业研究丨作者：唐爱金，谭紫媚

摘要: 国内ICL行业过度竞争接近尾声，2019年行业有望步入良性竞争拐点，龙头企业持续受益近年受竞争加剧和模式改变的影响，医检业务收入增速下滑、毛利率走低，分析认为主要受到两方面因素影响：1）行业竞争加剧，由原有的 ...

国内ICL行业过度竞争接近尾声，2019年行业有望步入良性竞争拐点，龙头企业持续受益

近年受竞争加剧和模式改变的影响，医检业务收入增速下滑、毛利率走低，分析认为主要受到两方面因素影响：1）行业竞争加剧，由原有的几家检测服务企业，发展到IVD厂家&渠道商往下游延伸、竞争者激增，行业过度竞争，折扣率降低，检验中心单产降低，影响收入增速和毛利率；2）模式的改变，由原有的纯粹的送样模式，发展到与医院共建以价换量，毛利率降低。

自2018年下半年以来，一些小型实验室由于持续不能盈利开始转变原有的低价竞争策略，我们认为2019年行业进入良性竞争拐点。对不同给的商业模式进行比较：1）集采业务本质为降低检验科的采购成本、相比第三方检验服务的规模化采购以及规模化检测，成本降幅能力以及服务能力相对弱，从长期来看优势并不突出。2）专科检验实验室在细分领域备一定的技术优势，但整运营&采购&获客成本高于大型综合实验室，长期有望被大型综合实验室并购整合。3）目前检验服务的多种模式（集采、特检、共建等系列模式）在一段时间內并存发展，从长期趋势看，独立第三方实验室和区域共建第三方实验室有望最终胜出。

借鉴美国ICL巨头Quest和Labcorp的成长路径，以“业务结构+运营效率+网点布局”三维度分析国内典型的第三方检测服务企业

通过剖析美国独立医学实验室（ICL）巨头Quest和Labcorp的成长路径，我们归结出其成功的三个关键要素：1）优化业务结构，持续开拓高端检测项目；2）提升运营效率，打造全方位经营管理能力；3）网点布局合理，分级设立实验室提升检验效率。

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