倾力打造IVD平台，生化龙头蓄势待发

核心观点

1、公司是国内领先的生化诊断企业，具有核心竞争优势。上市以来，公司发展迅速，2011-2016年营收和净利润CAGR分别达到19.06%和21.98%。2017年前三季度，受到雅培合作收入减少等事项影响，业绩增长略低于预期。值得注意的是，公司研发能力突出，在国内率先推出多个重磅生化单品，如同型半胱氨酸、胱抑素C、小而密低密度脂蛋白胆固醇等。2016年，公司前三大产品销售占比达到31.5%。另外，公司与国际巨头雅培达成合作，共向其技术转让55个生化项目，显示出产品质量已达国际一流水平。

2、积极面对行业变局，面临良好发展机遇。目前，IVD行业处于变革时期，产品注册审批、招标采购、渠道流通和终端付费等环节都已经或正在发生改变。公司发挥自身优势，积极应对，通过与相关渠道商合作参与集采托管模式，通过与迈瑞合作推出G92000封闭系统以应对生化系统封闭化趋势。相比国外，我国IVD产业处于发展早期阶段，随着政策面“监管趋严+政府扶持”的催化和需求面医疗服务市场的扩容，行业内具有核心竞争力的企业势必会脱颖而出，获得长足发展。

3、迈出外延并购第一步，倾力打造IVD集成平台。2017年5月，公司宣布并购北京美创新跃100%股权，成功