POCT细分领域从我国体外诊断中破茧而出

【投资要点】

便捷性与速度优势使POCT产品在体外诊断行业中优势明显，而我国POCT行业发展落后，竞争分散。由于仅包含必要的检测过程，与中心实验室检测相比，POCT产品有明显的便捷性与速度优势。全球POCT产品占体外诊断行业比例为29%，而我国仅仅占比11%，远低于全球平均水平；我国POCT市场仅占全球的5%，行业发展落后明显。另外，我国POCT领域集中度低，除罗氏与强生占据前两位外，大部分国有品牌市场占有率集中在3%-5%，行业亟待整合。

起步晚、临床应用广泛以及技术更新快是造成我国POCT行业发展滞后而分散的主要原因。（1）我国POCT标准的出台至今仅仅5年时间，行业监管、产品质量标准化造成行业发展落后；（2）POCT包含了传染病、肿瘤、妊娠等几乎所有体外诊断项目，广泛临床应用于医院、家庭、戒毒所等场景，对行业内企业的产品开发以及市场推广提出考验；（3）POCT发展至今已经经历了4轮技术更新，行业龙头必须具有极强的研发能力跟踪行业发展潮流。

分级诊疗刺激我国POCT行业的短期发展，三大中长期催化剂效果渐显。（1）分级诊疗促使三级医院的大型设备被POCT产品取代，而二级及以下医院患者的增加直接促进POCT产品的消费；（2）人口老龄化、家庭健康护理观念的逐步形成以及移动医疗的出现是POCT行业发展的中长期催化剂，便捷性以及速度优势将会使POCT成为未来发展的趋势。

【投资策略】

基于以上对行业现状以及未来的发展趋势分析，我们认为POCT行业的发展必须要有优秀的技术产品开发及强大的市场推广能力。 按照该分析逻辑，推荐我国POCT领域的优秀公司基蛋生物（603387.SH）及璟泓科技（430222.OC）。

基蛋生物：产品覆盖心血管、炎症和肾脏等疾病的诊断，其中心血管类产品全国第一。

璟泓科技：拥有心血管疾病、宠物疾病诊断等特色产品，拥有零售药房、线上销售等广泛的销售渠道。

【风险提示】

1.技术发展低于预期，造成行业技术更新换代受阻的风险；

2.政策实施延迟的风险，分级诊疗的落地进程会对行业造成较大影响。