迈克2026年半年报：自主仪器增长54.46%！

上半年，公司营收10.34亿元，同比下降3.82%；净利润3425.70万元，同比增长0.63%；经营活动现金流净额2.59亿元，同比增长60.32%。

图/迈克2026年半年度报告

营收下降、利润微增、现金流大幅改善。三组看似矛盾的数据背后，迈克正在完成一场增长引擎的切换。

低毛利代理业务继续退潮，自主仪器、智慧实验室和海外市场开始接棒。

01

营收承压

代理业务影响基本出清

迈克上半年营收下降，首先要看清楚“少了什么”。

报告期内，代理产品收入1.63亿元，同比下降15.74%；自主产品收入8.68亿元，仅下降0.43%。代理产品毛利率只有0.50%，自主产品毛利率仍达到68.28%。

迈克减少的，主要是规模不小、利润贡献却十分有限的代理收入，自主产品基本盘总体稳定。

过去，代理业务帮助迈克进入市场、建立渠道；现在，伴随自主产品体系逐渐完善，增长重心正在重新回到自主产品。

这看似做小收入，实则是在提高增长的自主性。

代理业务出清之后，迈克未来收入的产品含量、技术含量和长期价值，都有望随之提升。

02

仪器先行

装机正在重建增长飞轮

半年报最值得关注的数据，是自主仪器销售收入1.65亿元，同比增长54.46%。

图/迈克2026年半年度报告

上半年，迈克大型仪器出库1856台，其中免疫843台、临检769台；各类流水线新增装机110条，累计达到1380条。

与之相对，自主试剂收入7.04亿元，同比下降8.08%。但免疫、临检试剂测试量分别增长7.56%和5.83%，说明检测需求并未同步收缩，收入承压更多受到集采降价影响。

仪器快速增长还会阶段性拉低毛利率。上半年自主试剂毛利率约77.46%，同比下降2.35个百分点，但在集采压力下仍基本稳定。

对于IVD企业而言，仪器从来不只是一次性收入。

每多装一台仪器、多进入一家实验室，就多获得一个持续销售试剂、耗材和服务的入口。

今天体现为仪器增长，明天需要兑现的，是试剂复购和客户全生命周期价值。

迈克正在用装机扩大入口，用入口积蓄下一轮增长。

03

国内做系统

海外打开第二增长空间

国内市场，迈克正通过“智汇”实验室，把单台仪器入口升级为实验室的流程入口、数据入口和运营入口。

截至报告期末，智慧化实验室累计签单78家、交付51家，上半年新增签约24家。公司也坦言，全年签约目标完成进度低于年初预期，主要因为市场仍处于教育培育期，医院决策和项目交付周期长于传统流水线。

进度略慢，方向没有改变。

上半年，迈克先后与创司杰、唯公科技、携光生物、智方科技、华为等合作，继续补齐前处理、流式分析、特色检测、信息化、AI算力和云底座，智慧实验室开始从生态布局进入系统交付。

海外市场跑出了更快速度：上半年收入1.39亿元，同比增长28.80%；已合作430余家海外经销商，产品进入102个国家和地区，新增海外注册证251项。

国内通过智慧实验室提升单个客户价值，海外通过仪器装机扩大客户数量，两条路径最终都指向自主试剂的长期增长。

04

现金流改善

转型进入兑现阶段

上半年，迈克经营活动现金流净额增长60.32%，应收账款较上年末下降7.4%，短期借款下降32.80%，现金回收与资产负债结构出现积极变化。

但这份半年报也不能只看亮点。

扣非净利润同比下降47.76%；智慧实验室交付增加、生物城产业园投入使用带来折旧和运营费用增长，美元汇率波动也推高了财务费用。现金流增长还受到支付税费同比减少影响。

这意味着，迈克已经找到新增长方向，但仍处于投入与回报错位的换挡期。

接下来真正的考验，是把仪器装机变成试剂复购，把智慧实验室签单变成收入和现金流，把海外设备增长变成更高质量的持续销售。

结语

穿越换挡期

把战略先手变成增长结果

迈克2026年上半年没有交出一张高速增长的成绩单，却交出了一张清晰的转型进度表。

代理业务影响基本出清，自主仪器快速增长，海外市场持续提速，智慧实验室从生态布局走向项目交付。

旧增长引擎仍在减速，新增长飞轮已经启动。

当仪器成为入口、试剂形成复购、系统沉淀壁垒、海外贡献增量，迈克才真正完成从产品供应商向智慧实验室系统组织者的跃迁。

增长换挡最难的，不是看见方向，而是坚持到新引擎真正接棒。