IVD2026丨八仙过海，各显神通！

有观点认为，只要医疗主业占比没有大幅缩水，企业仍应归类为医疗企业；但质疑者则担心，这种依赖公允价值变动的盈利模式，其可持续性存疑。

九安医疗的“神通”，本质上是将前期积累的巨额现金转化为投资能力，以资本运作对冲主业的增长乏力。不过可以确定的是，其离IVD貌似越来越远。

与九安医疗的“投资加法”不同，金域医学走的是“清账减法”。

其2026年上半年预计归母净利润1.7亿元至2.2亿元，同比大增300%至359%，相较上年同期8480万元亏损完成基本面反转。拆分季度数据可见，其二季度盈利规模达到一季度的3至4倍。

这里的主因，并非营收暴增，而是应收账款减值影响的基本出清。2025年，金域医学全年计提信用减值损失高达3.70亿元，成为连续亏损的核心原因。到2026年第一季度，信用减值已从上年同期的损失1.06亿元转为冲回0.10亿元。同时，降本增效及数智化转型持续实施，经营效率稳步提升。

更值得关注的是，金域医学同期推出了新一期股权激励计划，2026至2028年营业收入目标分别为63.92亿元、69.04亿元、75.94亿元，扣非归母净利润目标分别为3.90亿元、5亿元、6亿元。收入与利润双维考核，释放出对未来的信心。

金域医学的“神通”，是在行业寒冬中先“排雷”再“造血”——把历史包袱卸掉，让主业盈利能力真实呈现。这种盈利修复完全依托主业经营，可持续性更强一些。

老牌、大厂IVD企业由于精准接受环境政策的狙击，所以尚在缓慢复苏中，但边际改善信号已逐步释放。

达安基因2024年和2025年分别亏损9.25亿元、7.44亿元。2026年上半年，亏损收窄至9600万元至1.35亿元，扣非净利润亏损更是从上年同期的2.65亿元大幅收窄至4000万至5600万元。减亏原因包括信用减值损失减少、联营企业投资收益改善、降本增效措施落地等。

科华生物同样在减亏路上—亏损规模从上年同期1.4亿元收窄至0.82亿元至1.15亿元。公司通过优化产品市场策略、深化精益生产管理、推进数字化转型等多重举措应对集采政策压力。

利德曼以13.93亿元现金，4倍公司年营收并购北京先声祥瑞，全新开始，用跨界并购将IVD企业从检验科价格战中“挪出来”，锚定一个壁垒更高的资产。

与九安医疗有异曲同工之妙的热景生物，跨入创新药赛道，在2025年赚足了风头，2026年延续了这种期待，“诊断+创新药”双轮驱动战略已然成型，这大概是基于同一个树上，开出不同位置的果实之底层原理吧，其神通是用创新药打开第二增长曲线，让一个IVD企业拥有了从诊断到治疗的全产业链想象空间。

浩欧博是国内过敏和自免诊断领域的龙头企业，在过敏检测市场占有率达31%；与利德曼收购先声祥瑞不同，可能更多属于被收购，且在集采影响上不比这些主流IVD企业，但其借助制药巨头的产业资源，将单一的诊断业务升级为“诊断+治疗”一体化的生态平台，完成了一次跃迁，早早站在市场制高点上，延长了竞争时间和空间。

老牌大厂的“神通”是“熬”——在行业出清中靠规模和品牌韧性扛过去，等待下一个周期。 但“熬”的前提是能熬得住，而集采的持续加压让这场耐力赛充满变数。

因为本质上是行业集中度提升，最终弱小的那些要淡出历史舞台，新时代正在孕育中：创新驱动、海外驱动、智能驱动、价值驱动等等。

总之，行业在新陈代谢，增量市场红利消退后，存量竞争直接推动行业供给侧重新洗牌。

2026年的IVD行业，恰如一幅“八仙过海”的众生相——

有依靠投资“点石成金”，有完成清账“轻装上阵”，有跨入生物制品、创新药等新赛道，焕发第二春，也有老牌、大牌大厂靠减亏“苦熬寒冬”，头部企业靠智慧化、海外发展、技术更迭等一点一点蓄势，厚积薄发，等待时机的成熟。

每一种生存策略背后，都是企业对自身资源禀赋和行业趋势的独特判断。

行业增长逻辑已从“规模扩张”彻底转向“质量效益” 。那么，单纯依靠低价流通、无核心技术的厂商，将持续被市场出清。

企业能否建立差异化壁垒，是穿越周期的核心。2026年的IVD行业，继续淘沙，筛选出真正有能力穿越周期的企业。而那些能够“各显神通”活下来的，或许才是未来行业格局的真正角色。

参考资料：

1.IVD行业告别躺赚：九安靠投资暴赚、金域扭亏，老牌大厂仍在亏，21世纪经济报道，2026

2.利德曼并购锁定硬核生物制品资产，双主业协同打开新空间，证券时报，2026

3.金域医学2026年半年度业绩预告点评：拐点已至，盈利回升，国联民生证券，20264.达安基因：预计2026年上半年亏损9600万元-1.35亿元，中国证券报，2026

5.科华生物接受线上投资者业绩说明会 详解分级诊疗机遇与扭亏举措，新浪财经，2026