IVD巨头执着于一张“全球名片”?

因此，迈瑞赴港并非“缺钱输血”，更多的是一场面向未来的战略布局。

从业务上看，迈瑞已高度全球化。2025年国际业务收入176.50亿元，同比增长7.40%，占总营收比重首次突破50%达到53%。产品销往190多个国家和地区，覆盖全球前100家医院中的87家。

然而，业务的国际化与资本的国际化之间仍存在断层——A股市场的投资者主体以国内为主，国际投资者参与有限。若能港股上市，则可能会实现“业务全球化”与“资本全球化”的双轮驱动。

医疗器械行业的全球化竞争，回顾丹纳赫、雅培等IVD巨头以及迈瑞自身来看你，很大程度上体现为并购整合能力的竞争。其历史上通过并购美国Datascope等公司拓展了全球渠道。但在A股单一市场环境下，跨境并购面临外汇管制、审批流程等制约。

H股上市后，迈瑞可直接以港股作为支付工具进行境外并购，大幅提升交易效率与灵活性。

国际化竞争归根结底是人才的竞争。迈瑞已在海外建立5个研发中心，在40多个国家设有64家子公司。要让这些全球各地的顶尖人才与公司形成长期利益绑定，需要一个国际化的股权激励平台。港股正是这样一个平台。

迈瑞的国际知名度确实已经很高——全球前30大医疗器械企业中唯一上榜的中国企业，6类产品市场份额位居全球前三。但“知名度”与“资本市场的国际认可度”是两回事。

医疗器械行业具有高度的专业性和信任壁垒。进入全球顶尖医院的核心采购体系，不仅需要产品过硬，还需要品牌背后的信用背书。港股对于提升全球客户、合作伙伴和监管机构的信任度，具有不可替代的价值。

一家只在A股上市的中国企业，即便业务遍布全球，其股票仍然主要被中国投资者持有和交易，国际机构的参与深度有限。而香港作为全球第三大金融中心，汇聚了全球主流机构投资者，是连接中国企业与全球资本的核心枢纽。迈瑞可能更想要的，不仅是“被知道”，更是“被持有”、“被定价”，让全球资本用真金白银为公司的国际化价值投票。

回顾迈瑞的上市历程，2006年登陆纽交所，成为中国首家赴美上市的医疗器械企业，募资2.7亿美元，极大提升了海外品牌形象和公信力。

2016年，私有化退市，受中概股估值低迷等因素影响，其以33亿美元完成私有化。因为彼时迈瑞在纽交所的总市值曾一度下探至170亿元左右，与其实际价值严重背离。

2018年，回归A股创业板。募资约60亿元，创下当年创业板最大IPO纪录。这也是借助国内资本市场的红利期，夯实本土根基，为后续的研发投入和业务扩张提供充足的弹药。

如今冲刺港股。这将是迈瑞的第三次上市。与前两次不同，这一次是全球排名第23位的行业巨头。用 “借势登高”更为准确，借助香港，将已经全球化的业务与全球化的资本正式对接，向全球医疗器械行业前十的目标发起冲击。

港股汇聚全球机构投资者，有助于对公司进行更国际化的估值定价，摆脱单一市场情绪波动的过度影响。

招股书“失效”只是一次程序性的自然到期，迈瑞“不差钱”却要赴港，恰恰说明融资并非此行的主要目的。

器械一哥，正在用第三次上市宣布一个更为深远的战略意图——从产品出海到业务全球化，再到资本全球化，可能会塑造中国企业国际化进程中的一个范例。

2006年的纽交所是“破冰”，让世界第一次看到中国医疗设备的实力；而这一次的港股，借助香港这个连接中国与世界的关键枢纽，将遍布190多个国家和地区的业务版图，正式与全球资本深度对接。

在全球并购暗流涌动的当下，迈瑞可能更在意一张能够随时发起全球资源配置的“战略入场券”。

参考资料：

1.监管六问叠加业绩“双降”，迈瑞医疗赴港IPO停滞，贝壳财经，2026

2. “医械茅”半年后再闯港股，迈瑞还缺一张全球名片，新刊财经，2026

3. 迈瑞医疗火速补递交港股上市申请 “A+H”布局提速，新华财经，2026