罗氏2016年财报解析

2月1号，罗氏发布了2016年财报。作为医疗行业的巨头，罗氏在药物和诊断行业均处于领导者地位。根据新发布的年报，医疗木心为大家梳理一下罗氏诊断业务过去一年的发展情况。

总体表现

2016年罗氏集团销售额506亿瑞士法郎，增长4%，净利润达到97亿瑞士法郎，增长7%，整体表现不错，达到预期的增长目标。

其中医药业务营收391亿瑞士法郎，增长3%，主要增长来源于帕妥珠单抗（Perjeta）, 赫赛汀(Herceptin)和托珠单抗(Actemra/RoActemra)等药品, 部分药品销售下滑，包括派罗欣(Pegasys),厄洛替尼(Tarceva)和兰尼单抗(Lucentis)；

诊断业务营收115亿瑞士法郎，销售额增长7%，专业诊断是主要的增长来源，尤其是免疫诊断；

研发方面持续高投入，达到99亿瑞士法郎，约占总营收的20%；

表1.罗氏2016年财务数据

（单位：百万瑞士法郎）

诊断产品线

罗氏诊断业务分为4大板块，分别是中心实验室和POC诊断（Centralised and Point of Care Solutions，之前称为专业诊断），糖尿病管理（Diabetes Care），分子诊断（Molecular Diagnostics）和组织诊断（Tissue Diagnostics）。

中心实验室和POC诊断功不可没，增长9%，其中免疫诊断和生化诊断分别增长13%和6%；

糖尿病管理业务由于美国市场的降价压力，下降4%，近两年糖尿病管理业务持续下滑；

分子诊断业务增长7%，其中微生物学诊断销售增长9%，HPV（人乳头状瘤病毒）筛查增长8%，得益于在很多国家中标，血液筛查业务也增长5%；

组织诊断增速达到14%，其中伴随诊断业务大增46%。

表2. 诊断业务各板块财务数据

（单位：百万瑞士法郎）

诊断业务最畅销产品如下图所示：

图1. 罗氏诊断业务最畅销产品

（单位：百万瑞士法郎）

从畅销品种可以看出来，罗氏的畅销产品集中在中心实验室，包括免疫，生化，微生物和组织病理诊断，而糖尿病监测产品销售有一些下滑。

区域表现

所有区域均实现不同程度的增长：

北美区域受到糖尿病管理业务降价的影响，但是在实验室诊断业务和POC凝血检测方面表现不错，增速3%；

EMEA（欧洲+中东+非洲区域）增速2%，主要得益于中心实验室诊断业务。在非洲，罗氏与政府机构和NGO展开了多项合作；

亚太区域表现不俗，增长16%，对全球诊断业务的增长具有重要意义，其中中国区域的增长占到亚太区域增长的50%以上；

拉美增长18%，日本得益于专业诊断业务，增长2%。

表3. 诊断业务各区域财务数据

（单位：百万瑞士法郎）

图2. 诊断业务各区域增长情况

E7*国家市场表现

表4. E7国家诊断业务销售数据

（单位：百万瑞士法郎）

*E7国家包括中国，巴西，韩国，印度，土耳其，墨西哥和俄罗斯

E7国家整体增长19%，远高于平均增速。其中中国是主要的增长来源，在发达国家增速缓慢的同时，罗氏对以中国为首的E7国家寄予厚望，也是情理之中。

新品发布

2016年罗氏诊断业务产品线进一步完善，上市了众多新仪器和测试项目。

新上市仪器包括：

Cobas e 801免疫生化解决方案，检测速度可达到300测/小时，主要用于高通量中心实验室,上市至今已经装机190套，表现不俗。

CoaguChek INRange 凝血监测分析仪，第一款可以通过蓝牙传输的凝血检测分析仪，得益于美艾列尔INratio的数次召回，罗氏在POC凝血监测领域已是一家独大。

Accu-Chek Guide血糖监测仪，尽管糖尿病业务近几年持续下滑，但是市场容量大，罗氏也不会轻言放弃。

VentanaHE 600全自动系统，用于组织病理诊断。

cobas m 511 集成式血液分析仪已经通过CE认证，该系统将样品准备，染色和镜检集成在一起。

新上市测试项目有：

两项伴随诊断项目通过FDA， VentanaPD-L1 (SP142)，可以检测膀胱癌和肺癌患者的PD-L1水平，用于免疫治疗药物Tecentriq的伴随诊断，cobas EGFR Mutation test v2，用于非小细胞肺癌治疗药物Tarceva的伴随诊断；

cobas Liat 流感病毒/呼吸道合胞病毒（Influenza A/B & RSV）测试通过CLIA；

寨卡病毒PCR测试也已通过FDA。

并购情况

有意思的是，2016年诊断业务方面并购基本是围绕测序业务来展开，包括5.65亿美元收购Ariosa Diagnostics， 2800万欧元收购Signature Diagnostics， 9600万美元收购CAPP Medical， 4.45亿美元并购Kapa Biosystems，上述公司均并入测序部门；唯一的例外是3.5亿美元收购的GeneWeave Biosciences并入分子诊断业务部门。

连续的并购显示了其布局测序领域和分子诊断的坚定决心，也从侧面放映罗氏在体外诊断其他的领域的布局是比较完善的。

未来展望

2017年预计发布仪器：

中心实验室- Cobas e 801在美国上市

凝血分析- Cobas t511/t711 高通量凝血分析仪

POCT- CoaguChek Vantus凝血监测仪

糖尿病管理- Accu-Chek In stant bG监测仪

预计发布测试项目：

HPV - 人乳头状瘤病毒

微生物 - HIV 1&2 Qual

测序 - AVENIO ctDNA panels

Cobas Liat 艰难梭菌(C.diff)

Cobas Liat 耐甲氧西林金黄色葡萄球菌(MRSA/SA)

女性健康 - AMH(抗穆勒氏管激素)

伴随诊断 - 用于膀胱癌的PD-L1 (SP142)和用于非小细胞肺癌的PD-L1 (SP142),均用于Tecentriq药物的伴随诊断。

参考文献

《Annual report of Roche 2016》