本文基于西南证券对国内各IVD上市公司的营收分析。 国内IVD上半年业务表现 体外诊断相关上市公司 2016H1 营业收入总额增速为 39.7%,净利润总额增速为 27.5%。 若从单季度看,2016Q2 IVD 上市公司的收入总额同比增长 41%,相对 Q1 提高 2.8 个百分点,利润总额同比增长 23.7%,相对 Q1 下滑 9.8 个百分点。其中,利润增速在 11%~20%的有 3 家、21~30%的有 3 家、31%以上的有 4 家。其中,迪安诊断收入增幅达 100%,理邦仪器利润增幅高达 270%。 IVD企业业绩缘何加速? 2016H1,体外诊断公司的收入和利润均出现加速迹象,分析认为主要得益于内生和外延的双轮驱动:
各企业销售额增长率对比 国内IVD并购势态 从并购的方向来看,并购标的主要集中与 IVD 流通领域,分析认为原因主要体现在两个方面:
盈利能力方面,体外诊断上市公司的毛利率和净利率显著提升,盈利能力的提升主要来自于两个方面:
结语 综合来看,分析认为体外诊断行业在 2016 年面临的变化主要有:
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