今年正逢改革开放40周年，这段时间里我们的国家从百废待兴、复苏伊始到成为世界第二大经济体，各行各业蓬勃挺进，新兴行业层出不穷的同时也在成熟扎实，在这过程中金融投资成为了企业发展的催化剂，从而带动行业进步扩大。体外诊断行业是随市场开放而成长起来的新兴行业之一，同时依托医疗产业，又融合了多项科技应用，在体量和创新方面具有前景，近20年来众多成功企业吸纳投资合作乘风破浪，这其中有迈瑞携手资本团队将市场扩大到海外的成功典型，也有以技术创新实力携手资本走上快速发展道路的九强，还有近年来借力资本积极吸纳更多核心专利技术服务医疗事业的安图…… 这些实例无疑是投资者对体外诊断产业所持乐观态度的最佳佐证。因此，以投资市场的角度观察体外诊断行业这段繁荣发展的过程，也成为一个不可或缺的话题内容。
现任复星医药（股票代码：600196）体外诊断部高级投资总监的许静波，经历了改革开放中加速进步的这段最好的时间：从1992年完成医学检验专业学习走出校园，到2001年考入北京大学医学部获得病原生物学硕士学位；从1997年离开医院进入更广阔的商业领域，到2013年回归复星医药集团，开展体外诊断领域的投资事务；同时还不乏回到医学专业进修深造和跨行业领域工作的历程。这样丰富的经验足以让他以更开阔的视野和更敏锐的专业深度，审视体外诊断行业发展，洞察行业机遇和技术潜力，为投资决策提供支撑。 2013年，许静波回到复星医药，将视线移回到个人最初的医学检验专业，以投资事业决策者的身份参与到体外诊断行业的发展洪流之中，在最擅长的专业基础上，也带来更多新的思路和观念：“多年来体外诊断行业我国走出去的产品很少，引进来的多。所以我们现在投资项目中，最优先考虑的条件是能否将国外的或者行业中最新的技术转化为产品，在国内进行生产和销售，服务国内经济发展，然后输出到海外，这与目前很多注重海外市场的投资公司在策略上是不同的。” IVD市场在近几年变化发展很快，而在许静波刚开始参加工作的那个时代则是另番景象。“曾经国内的公司要是能做一个进口品牌的代理，日子就已经过得很好了。”这句话是许静波形容90年代开始出现体外诊断产品市场化经营经销的场景，彼时还谈不上行业的规模，仪器产品主要依赖进口，国内企业数量有限而且以加工试剂为主，没有完善的研发生产体系，大量的渠道经销商建立起企业与用户的关联，积累了企业的第一桶金，形成今天行业的基础。 也正是由于起步晚，高端技术一直在少数进口品牌的手上，也为现在国内的企业留出了“国产替代进口”的市场空间。2000年以后，中国体外诊断市场规模增速明显高于全球平均水平，年复合增长率将保持在20%左右。尤其近几年，IVD在中国得到了迅速推广，取得了较快市场增速，也开始作为新兴板块受到了资本市场的青睐，复星以积极的热情参与其中，同时也有着自己的坚持： “复星一直关注的主要还是符合中国市场的产品，希望产品能够贴近临床，并为临床服务。虽然这些年医疗器械市场发展很快，特别是体外诊断领域各种新技术、新产品层出不穷，甚至眼花缭乱，让人容易忘了体外诊断的根本——体外诊断的存在就是要服务于临床，在很多技术的发展尚不成熟的当下，复星对类似的一些产品持谨慎态度。单纯比较前几年相对热门的精准医疗，复星保持着让子弹再飞一会儿的态度。要看整个市场怎么样，技术是否够成熟。例如，根据去年的统计结果，有将近超过300家做精准医疗的公司，经过调查分析以后被发现很多产品都是很雷同的。那么这些产品和技术是不是真的被临床所需要的，是否能够服务于临床呢？我们发现，很多都是处于基础实验室的状况，若不能真正的为临床所用，在我们看来它的价值有待于进一步的开发。” 众所周知，资本所青睐的是务实有效，反应到现实中可能是冰冷的数字图表，看似对未来缺少灵感想象，而实际上，资本的判断只是更加理性和长远。 许静波说：“在投资圈，有的机构会将看中的企业作为‘赛道’进行考虑，成为加速体量扩增的方式，也有的机构会更看重企业中人的因素，复星作为一个产业资本，与前两者有些不同，是以市场、产品和技术为导向的投资态度，而且在接触项目的过程中，我们会对其中关键技术应用于临床的时间节点很在意。同时也不能只是因为专家说好、技术很炫，我们就一定要投，我们还是要坚持应有的理性判断。在经济增速放缓的今天，市场上明显的看出，曾经以做流通为主的企业受政策调整的影响较大，反观复星所投资的以技术研发、产品为主的企业则有更多的发展机会。”
如果说时间倒转20年前，“资本”这次还多少残留着一些“贬义”或者“右”的色彩，那么今天进入新的时期，“资本”不仅已为人接受，更成为企业增量加速发展的动力，正如许静波所说： “曾经（90年代）面对资本是战略选择，规划企业未来的方向和目标；现在面对资本是战术选择，融资或上市基本上是企业发展中绕不过的事情，而时间点和细节方式成为了更多需要被思考和决断的内容。对投资的消极性在早期是存在的。当时国内企业有限，创始人好不容易让企业运转起来的时候，投资人来谈换股或者购买控制权，那简直就是要把亲生骨肉送人一样。但是慢慢的大家见得多了，也就趋于理性了，这种负面的情况就少多了。 现在没有人拒绝资本即便是有也只能是说他拒绝了某个资本，根本上来讲企业是需要资本的。”
如今的社会时代，资本对于商业的推动如同潮水对于船舶一般，没有谁能够抵挡资本的汹涌，也不可能抵挡得住这般势头；另一方面，“水能载舟，亦能覆舟”借助资本力量加速发展的企业，所面临的可能是更陡峭的前路，或是突然剧增的压力。因此作为企业，面对资本抛来的橄榄枝也会有各种因素衡量考虑。
资本是企业发展的血液、灵魂和动力。同样，体外诊断企业有企业发展中扩大生产铺设渠道的共性，也有体外诊断发展依赖于研发创新的特性，所以借助资本市场的连通，一些上市企业跨界进军体外诊断领域，将更多的资金、技术、人才、信息、管理、市场等各种经济资源集成一个系统，提高了生产要素的使用率。
面对资本初现的局面，企业不仅改变着对资本涌入体外诊断行业的态度，更乘着资本大潮将企业发展壮大驶向更宽阔的蓝海；与此同时，也不乏创新无力，依附过去成功模式继续前行的企业，而最终也会像市场规律所预示的结果一样，被无情的时代浪潮淘汰下去。
有人说2018年是资本的寒冬，但也应该觉得欣慰，因为很有可能在以后的几年会想到2018年的寒冬可能还会觉得有些许温暖。面对互联网行业中的泡沫破裂和资本亏损，体外诊断行业板块以实力脱颖而出，吸引着更多投资机构进场，成为资本拥抱过冬的“暖炉”，许静波一语道破其中的缘由： “我觉得在IVD板块中是没有泡沫的，这个行业要做的事太多了。现在还有很多其他行业在参加进来，带来了人才、技术和资金。虽然行业中每年都会有些企业说日子不好过，但是我们也没见有几个IVD企业实在过不下去的。如果硬要去计算泡沫的话，那可能就是有的企业估值有些虚高，再有就是有一些机构比较盲目，属于跟风进场。坦率地来讲，评判IVD 企业发展空间和趋势不需要太多的钱和资源，简单估算下，基本上组成二、三十个人的团队，通过二、三千万的投入，以二、三年的时间，就能判断出这家企业能否把产品做出来。相对比投资制药行业，现在一个新药出来要22亿美元，与之对比我们的二、三千万简直是少的不能再少了。所以总体来说，IVD产业不仅是稳定，而且还是温暖的，未来也无疑将形成领头之势。”
面对现在科学技术飞速发展，任何一项技术都有可能为IVD行业带来技术变革，许静波对IVD行业未来的发展充满信心：“习主席在十九大报告中提出的‘健康中国’战略中明确要求发展健康产业，推动健康中国建设，指出了健康产业是一个具有巨大市场潜力的新兴产业，体外诊断产业作为其中年纪最轻、最有活力的组成部分，其未来也自然更值得关注，发展的整体趋势只会越来越好，并且有更强的爆发力。另一方面，在目前自上而下的对于老年健康、慢病管理方面的研究中，体外诊断产品和技术在预防、早筛、治疗、筛选药物以及治疗预后的监护当中发挥的作用获得了广泛的认可，同时在医保政策的影响下及开展的控费措施中，国产替代进口、分级诊疗带来的资源下沉，以及医联体的建设都从不同角度打开了更宽阔的市场空间。宏观的政策制定最终反映的都是来自基层的呼声，未来随着人民对医疗服务的质量需求增高，在资本加持下的IVD产业将开启更为宏大的竞争模式，而在改革和发展的洪流中，复星所关注的以市场、产品和技术为核心的项目、企业也必将有所作为，成为推动行业潮流中的一股有温度的力量。”
（文章整理自本媒体对许静波先生的采访内容） |
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