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营收4980万,估值350亿美元,液体活检明星公司要上市

2018-9-9 00:07| 编辑: 小桔灯网| 查看: 2997| 评论: 0|来源: 基因谷

摘要: 2017年华大基因上市后,市值直奔千亿,很多人都觉得不可理解,21亿营收,4亿净利润的公司缘何有如此之高的估值,对比一下美国这家即将IPO的基因检测公司就不觉得奇怪了,这家公司只是基因检测领域的一个细分行业龙头 ...

2017年华大基因上市后,市值直奔千亿,很多人都觉得不可理解,21亿营收,4亿净利润的公司缘何有如此之高的估值,对比一下美国这家即将IPO的基因检测公司就不觉得奇怪了,这家公司只是基因检测领域的一个细分行业龙头—液体活检

2018年9月7日,Guardant Health公司(以下简称“ Guardant” )向美国证券交易委员会提交了首次公开募股(IPO)1亿美元的招股说明书,该公司计划在纳斯达克上市。

在提交的文件中,Guardant公司认为,其在美国市场的商业价值和产品线估值已超过350亿美元Guardant的检测目前仅针对晚期癌症,公司在癌症复发、监测和早期检测方面也有数年的开发经验,其基因检测产品可用于治疗早期至晚期疾病,在临床和生物制药企业的都有广泛应用。


 Guardant 成立于2013年, 是世界领先的综合性液体活检公司之一,也是第一家将全面的基因组液体活检商业化的公司。 Guardant 希望用基因组测序方式对患者进行诊断,找出病因并确定最佳治疗方案。Guardant方面表示,2018年上半年,其收入为3610万美元,高于去年同期的1870万美元,公司2017年的全年收入为4,980万美元,2016年为2520万美元。


你没有看错,一家年营收4980万美元的公司估值为—35000000000美元,还是在美国,市盈率普遍较低的成熟市场。

2016年的ASCO年会上,该公司公布了其 ctDNA 临床基因检测的研究结果。与此前的全球肿瘤基因组测序计划公布的各大肿瘤的突变情况相比较,通过液体活检得到的基因突变信息吻合率高达 92%~99%。此消息一经公布,美国液体活检概念股纷纷暴涨, Genomic Health(+6.16%);Foundation Medicine (+4.26%);Sequenom (+13.40%);Illumina (+1.41%)。这场有史以来最大的液体活检研究标志着液态活检领域向前迈出了重要的一步为以后行业标准的树立奠定了基础。


2016年,美国癌症协会对约1500万实体肿瘤幸存者进行了调查估计。在文件中,Guardan公司引用了该调查数据,认为这些癌症幸存者是癌症复发筛查检测的候选者,这是一个巨大的潜在市场,价值约150亿美元!此外,通过检测具有已知风险因素(如家族病史和吸烟等)的健康个体,以便发现早期癌症,代表着另外的180亿美元的巨大市场。

此外,在本次IPO中,Guardant公司重申了“Guardant 1 Million”计划。2017年5月,Guardant宣布开展一项雄心勃勃的计划“Guardant 1 Million”。该计划将在未来5年内对100多万癌症患者进行肿瘤DNA测序。目的在于借助测序数据推动癌症持续监测护理的进步,加速基于血液检测的癌症早筛早检产业的发展。此外,Guardant公司再次重申这一计划,也是期望美国食品和药物管理局(FDA)能够加速批准其Guardant360检测。2018年7月,Guardant 公司已经向美国FDA提交了申请并获得了快速通道资格。FDA的批准将有助于提高Guardant360检测的覆盖率和医疗报销补偿率,推动Guardant360的临床商业化应用。

 Guardant360检测是Guardant推出的第一个商用血液癌症筛检产品,也是唯一能够实时追踪肿瘤基因变化的无创肿瘤检测产品,于2014年面世。该产品仅需2小瓶血就可以做无创的癌症筛查,主要针对所有的晚期实体瘤。据Guardant方面透露,到目前为止,该产品已被27个国家综合癌症网络中心使用,约有5,000名肿瘤学家订购了超过70,000个Guardant360检测。截止至2017年12月31日,Guardant公司为临床客户提供了25,754个测试,显著高于2016年的18,643个和2015年的11,801个。截至2018年6月30日,该公司已售出13,969个Guardant360检测,而2017年同期为12,080,同比增长16%。

▲Guardant360 服务的操作流程

Guardant Health 联合创始人兼总裁 AmirAli Talasaz 博士曾表示,液体活检技术作为癌症监测、复发、早期检测的热门工具,相信有一天其应用将涵盖整个癌症护理体系。Guardant致力开发超高敏感度的无创检测产品。这些检测在高危人群发现早期癌症时,不但具有足够的敏感性,同时其高特异性能够帮助避免过度诊断引起的不必要焦虑和伤害。

美国另一家液体活检龙头Grail在2018年5月完成3亿美元C轮融资,自2016年1月成立以来,2年多时间内,Grail已经历经A、B、C三轮投资,总融资超过了13亿美元。

Grail得无数资本垂青。除了东家Illumina,联合创始人ARCH Venture Partners,参与方还有比尔盖茨、亚马逊Jeff的贝索斯、苏特希尔(Sutter Hill Ventures)、中国腾讯、美国强生、百时美施贵宝制药公司、新基医药和默克制药等。而本次C轮,特别之处,是中国资本唱起了主角。领投方为汇桥资本,通和毓承与高瓴资本也共同参与领投。此外,蓝池资本、招商证券国际、CRF Investment、黄浦江资本(HPR)、工银国际、红杉资本中国、以及药明明码等海内外知名机构参与投资。粉丝包含了IT大佬、顶级风头、制药巨头、中国巨头。

GRAIL的目标:以illumina的ctDNA测序技术为支持,通过直接测量其在血液中含量,实现多类型癌症的早期筛查,在还没有症状时对潜在患者进行诊断。

2017年5月,GRAIL宣布与香港的早期诊断技术公司Cirina合并。Cirina由香港中文大学教授、血液诊断领域的先驱、无创DNA产前检测奠基人卢煜明教授(Dennis Lo)创立,他掌握着血液诊断技术中的一些关键技术。此举进一步坚定和夯实GRAIL专注癌症早期检测的决心和能力。

而本次C轮融资,更是有着诸多中国资本的身影,组合之后的新公司,再一次腾飞,科研能力大增。

就在2017年度的ASCO大会上,GRAIL汇报了最新成果:挖掘到与肿瘤有关的少量DNA突变,打破传统诊断方法因为突变片段太小而检测不到的壁垒。该技术针对早期癌症(I期到III期)的检出率在56%到80%间不等,灵敏度为98%,为实现癌症早期筛查迈进重要一步。

2015年,液体活检(liquid biopsies)被《MIT Technology Review》评为年度十大科技突破之一。世界经济论坛与《科学美国人》杂志的专家委员会联合选出了2017年度全球十大新兴技术榜单,其中肿瘤的无创诊断技术成功入选并荣膺榜首。

根据基因谷预测,2026年广义液体活检全球市场总容量约500亿美元,其中无创产前诊断(NIPT)100亿美元、器官移植20亿美元、肿瘤液体活检市场容量可达380亿美元,其中早期筛查200亿美元、伴随诊断30亿美元、治疗监测70亿美元、复发监测80亿美元。2016年至2022年,全球液体活检市场将以21.6%的复合年增长率增长。

目前国外从事液体活检的主要公司包括:Grail、Guardant Health、Personal Genome、Trovagene、Genomic Health、Janssen Diagnostics、Qiagen、RainDance和Biocept等。国内的主要参与者包括华大基因、世和基因、臻和科技、泛生子、安诺优达、明码生物、贝瑞基因、燃石生物、博奥生物、诺禾致源、因合生物、吉因加、鹍远基因等公司。大部分选择ctDNA路线,少数钟情CTC。

Guardant Health 350亿美元的估值无疑又会引发一轮液体活检领域的抢筹大潮,这世界从来不缺钱,只缺乏有价值的筹码。

大款罗氏有钱任性

ctDNA检测技术上最大的问题是敏感性不足和适用范围有限。在4-5L左右的血液中,仅凭一管血样,就要检测到微小的肿瘤基因碎片,无异于大海捞针。

斯坦福大学几个肿瘤学家和行业老兵发明了CAPP-seq技术,能够检测到频率低至0.004%的突变。凭借技术上的独步江湖,他们创立了Capp Medical公司,

这时候,大佬罗氏款款上场了。

其实早在几年前罗氏就已经开始着手开发基因组学检测肿瘤的新方法。2008年罗氏公司又狂砸34亿美元收购了Ventana Medical Systems公司,迈出了肿瘤基因检测的第一大步。Ventana Medical的临床诊断业务主要基于人体组织标本的分析,特别是在肿瘤和传染病的诊断领域是世界领先。

这还不算什么!

第二年(2009),罗氏制药和基因泰克 GENETECH达成友好并购协议。基因泰克畅销的抗癌药物将助罗氏大幅提高营收,罗氏还将获得基因泰克的实验室。作价每股95美元,基因泰克将44%的剩余股份全部过户给罗氏,交易总额为468亿美元,以全现金的方式进行。

468亿美元!全现金!

2015年4月,拥有液体活检领域鼻祖技术Capp-seq的Capp Medical公司被罗氏收于麾下。罗氏海纳精兵良将,不难看出罗氏在肿瘤早期筛查方面的重拳出击力度之大。

罗氏公司拥有世界上最强大的肿瘤研发部门,收编这些公司之后,如虎添翼。2017年5月8日,罗氏宣布在全球推出AVENIO ctDNA分析试剂盒,可以全面的检测包括SNP、InDel、SV及Fusion在内的肿瘤变异类型,并且后续服务全面跟上,提供了一站式的ctDNA检测整体解决方案。多项研究结果也验证了AVENIO ctDNA分析试剂盒在不同的实验室均能保持良好的稳定性和可重复性。

罗氏优秀的战略思维,让其在生命科学领域成为了强大的中流砥柱。

作为一家知名跨国药企,罗氏从不缺资金。它想做一件事情,关键不是能不能,而是想不想。它介入肿瘤早期体检领域,无任何后顾之忧。许多初创技术型公司就没有这么幸运,常常要为五斗米折腰。罗氏很像站在Grail背后的Illumina,财力雄厚,技术领先。

国内液体活检领域科技创新企业众多,丝毫不逊色于美国

国内液体活检企业并列表如下:

(以上数据来自贝壳社,时间截止为2018年1月24日。)

这是一场面对未来的高估值竞争,只是一时的纸上富贵并不代表什么,真正能将肿瘤早筛技术落地,成功应用于商业转化,谁才能笑傲江湖。

谁将是中国第一家将液体活检成功应用于肿瘤早筛商业化的企业,拭目以待!

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