华大基因发布2018年半年度报告，净利润增速下滑严重

近日，华大基因发布了2018年半年度报告，根据该报告，华大基因今年上半年实现营业收入11.41亿元，同比增长28.44%；归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比增长8.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.68亿元。

这是华大基因近几年中期净利润增速最低的一次，根据以往公开数据测算，2016年中期和2017年中期净利润的同比增幅分别为97%、28%。而2018年上半年，华大基因的净利润同比增幅仅为8.73%，这意味着华大基因近几年来净利润同比增幅从97%降至8.73%，净利润增速严重下滑。

同时，需要指出的是，除了净利润的下滑，华大基因在上半年的经营活动产生的现金流净额为-7904万元，较上年同期的3558万下降约3.2倍，也是华大基因近三年中期这一数据首度为负值，对此，华大基因解释称，这是由于“销售收入规模扩大，相应购买商品、接受劳务支付的现金及支付职工薪酬等费用增长所致”。

根据半年度报告，华大基因营业成本增长超过5成，至5.19亿元，主要是销售规模扩大，导至成本相应增加。销售费用增加17.35%，至2.01亿；管理费用增加30.84%，至1.67亿元。华大基因表示，其管理费用中，研发费用“投入过亿，同比增加41.4%，且研发占营业收入比重为8.8%”。

值得一提的是，华大基因作为一家科技公司，此前被质疑研发投入逐年缩水。

此前的2015年－2017年，华大基因的研发投入金额分别是1.02亿元、1.77亿元、1.74亿元，在营业收入中的占比为7.88％、10.33％、8.32％。同时，公司的销售费用却远超研发投入，以2017年为例，公司研发支出在营收中8.32％的占比远低于同期销售费用在公司营收中19.18％的占比。

此次半年报显示，研发投入金额为1亿元，同比增加41.40％。不过，同期销售费用仍是研发投入的2倍左右，达2.01亿元，同比增加17.35％。从研发投入和销售费用在营业收入中的占比分别为8.76％和17.72％。

在华大基因的四大业务版块营收中，其2018年上半年生育健康类服务收入为6.22亿元，基础科研类服务为1.76亿元，复杂疾病为3.02亿元，药物研发为0.39亿元。其中，生育健康、基础科研两项核心业务毛利率出现了同比下滑。2018年上半年毛利率分别为69.89%和27.08%，分别比上年同期减少了6.05和17.21个百分点。

据第一财经的报道，对于华大基因今年上半年的业绩情况，多位投资者表达出“不满意”的情绪，这在他们看来，目前的业绩与估值不匹配，即便是今年上半年股价已腰斩，但是估值仍偏贵。

去年7月14日登陆创业板的华大基因，曾被誉为“生物界腾讯”，以连拉19个涨停板的记录惊艳市场，之后涨势加码，上市满4个月时，股价攀至顶峰261.39元/股（前复权，下同），相较发行价上涨逾18倍，市值突破1000亿元。

然而，缠绕在华大基因身上的质疑声也从未断过，并在今年年中愈演愈烈。攀顶之后的华大基因走向下坡路，今年以来跌幅为64.29%，由200元股跌至70元左右，市值已缩水不到300亿元，缩水7成。

最近的这两个月于华大基因而言，可谓是一波未平一波又起。先是6月中旬，华大基因被曾经的合作伙伴举报“套骗土地资源”、“首席科学家为高中生”；一个月后，一篇名为《华大癌变》的文章引发公众广泛关注并讨论，质疑以华大基因为代表的无创产前基因检测的准确性，导至出现多起产妇生出“无创低危”唐氏儿及其他基因缺陷儿；负面未消的同时，关于2亿股解禁的消息又成为市场恐慌的一大因素。