全球挑战者-迈瑞500强之路

上周，《2018年全球挑战者榜单》发布，全球100家新兴经济体的代表性企业入选，作为全球入选企业中唯一一家医疗器械企业——迈瑞医疗已是连续第四次登上榜单。

入选“全球挑战者”并不容易，除了企业需来自于新兴市场，还需要结合全球行业专家意见，满足一系列的定性定量要求：

• 企业年收入需至少达10亿美元；

• 超过1000名员工；

• 超过其国内市场GDP或行业平均水平的增长率；

• 海外收入在总收入占比为10%或国际并购达到5亿美元以上。

BCG（波士顿咨询公司）预言，全球挑战者将深刻改变其所在行业的全球产业和市场。简言之，以世界五百强为目标，百强全球挑战者正在快速追赶。这也意味着，极具发展潜力的迈瑞，有望成为中国医疗行业下一家全球500强企业！

迈瑞自1991年成立以来，就开始深耕医疗器械市场。27年来，迈瑞已经从单一产品线拓展到多产品线、从国内市场打入全球市场，更为重要的是，迈瑞仍然处于企业的高速增长期。

▲迈瑞2015-2017年营收数据（来源：招股说明书）

迈瑞医疗在2015-2017年实现营业收入80.13亿元、90.32亿元和111.74亿元；同比增长依次为+2%，+13%，+24%，逐步攀升的营业增长，是迈瑞旺盛的生命力。

2015-2017年，实现净利润9.41亿元、16.12亿元和26.01亿元，2017年净利润同比增长分别为-31%，71%，+61%，经营效益高起，保证了投资者的利润回报率。

* 2015年，迈瑞由于战略调整，对产品、商标、销售渠道进行整合，资产减值损失较大，利润下滑。

除了高速增长外，全球挑战者还必须是真正建立全球化业务平台的企业。迈瑞在全球化的各领域更是中国企业中的翘楚。

▲迈瑞2015-2017年区域营收分析（来源：招股说明书）

2017年，迈瑞营收111.74亿人民币。一个有趣的现象是，作为一家中国企业，迈瑞除了早早将脚步跨到了国外，在国际市场的营收也是相当可观，约一半营收来自境外，更是将北美、欧洲这些医疗技术发达的医疗市场作为业务发展延伸的主要目标市场。

▲迈瑞在国际市场上的影响力

在美国市场，

• 2/3的美国医院里都有迈瑞的产品。

• 美国前十家最大的心脏病专科医院，有9家（如梅奥诊所、麻省总医院、克利夫兰等）都在使用迈瑞的设备。

• 在全美的Top 20的医院里面，有19家都在用迈瑞的超声产品。

▲使用迈瑞设备的美国顶尖医院（部分）

在欧洲市场，

• 超过100所教学医院、附属医院里，以及超过50亿营收的医院里面都有迈瑞的设备。

  
  

▲使用迈瑞设备的欧洲顶尖医院（部分）

这些，也将迈瑞在不同领域的影响力推向了新高度：

• 监护设备领域：迈瑞在中国排名第1，美国第3，全球第3；

• 血液细胞分析领域：中国排名第2，全球第5；

• 超声设备领域：中国排名第3，全球第6；

• 麻醉设备领域：中国排名第3，全球第3，全球装机超过40000台。

迈瑞在国际上的品牌的影响力可见一斑。全球化，让迈瑞能在全球的市场经历最严苛的检验和实践！

作为“医疗界华为”，迈瑞逐渐走向世界前沿，而具有远见性的布局是其发展成为“全球挑战者”的关键。

勇于在研发上做巨额投资，成为迈瑞的成长基因。通过代理赚得第一桶金后，迈瑞就开始投入大量的资金开始做自主研发，推陈出新。

1992年底，仅仅成立1年后，迈瑞自主研发的第一款产品——中国第一款单参数的血氧饱和度监护仪就成功上市。

▲1992-2016年迈瑞重磅上市的创新产品

27年来，在自主技术研发的大力推动下，迈瑞的新产品源源不断，每年推出10余款新产品，平均每款新产品至少运用10项专利技术。迈瑞单位营收所创造的美国专利数量比许多全球领先企业还要多。

▲迈瑞医疗2015-2017年研发费用（来源：招股说明书）

强大的创新研发能力来源于对于研发的高投入。2015-2017年间，迈瑞每年将超过10%的营收投入到研发中。2015年、2016年和2017年的研发支出分别达9.88亿元、10.89亿元和11.32亿元。

研发费用超过10亿元是什么概念？在A股同行业上市公司中，排名前五家的研发费用总和约为9.9亿元。

目前，迈瑞已建立以“美国+中国”为核心的全球化研发硬件平台，并在深圳、南京、北京以及美国硅谷、西雅图和新泽西等地都有技术研发基地，同时构建了符合全球最高标准的质量管理体系与高效的智能制造体系，在世界范围内有1700多名研发工程师推动医疗技术创新。

迈瑞成为中国在技术创新方面投入费用最多的医疗设备企业，也是技术专利发明最多的医疗设备企业，这将为迈瑞搭建了更宽、更深的护城河。而新产品的上市，代表着新的业绩增长点的不断释放，迈瑞在未来很长一段时间里都仍将处在成长期内。

并购是产业链整合、夯实竞争壁垒的重要举措，也是任何一家成为世界级公司的必由之路！

▲迈瑞并购史（浅蓝色底色标记为海外并购业务）

迈瑞是少有的十年前就开始进行海外并购的中国医疗企业。截至目前，累计并购12次，其中，海外并购3起，本土并购9起。

在海外市场的并购，迈瑞的策略是整合国际上前沿创新技术及其本土销售渠道：

• 2008年，迈瑞收购美国Datascope生命信息监护业务，跻身全球监护领域第三大品牌；
  

• 2013年，迈瑞收购美国Zonare，是一次经典之战，从而跻身全球影像技术领导者阵营；之后推出了Resona7等高端彩超产品，经过2-3年的市场推广达到销售成熟期，2017年公司医学影像类产品实现营收29.35亿元，同比增速24.67%；其中彩超产品实现营收21.23亿元，在医学影像产品中的占比为72.33%。

• 2013年，收购澳大利亚Ulco，获得了其在大洋洲市场成熟的销售及售后服务渠道。

而本土市场的并购，迈瑞则更专注于拓展新产品线，快速切入新的领域，例如：

• 2012年，收购浙江格林蓝德，进入加速增长的医疗IT领域；

• 2012年，收购武汉德骼拜尔，踏足骨科植入物市场。

海内外并购不仅仅拓宽了迈瑞的技术领域，也让其在欧洲和北美的销售通路进一步拓展。与欧洲北美的高端客户、专家的紧密合作，对迈瑞产品的设计、性能、功能，产生了非常大影响；对产品严苛的管理和要求，也为迈瑞的全球化提供了助力。