一、政策+技术+资本推动分子诊断行业高速增长,基因测序最具持续爆发潜力: 2010年国内分子诊断市场规模仅为10亿元,随着基因测序、芯片等技术突破及成本下降,以及政策扶持和对产业供给端开放,再加上资本加速临床转化,整体市场快速扩容,2016年市场容量超过60亿,未来行业增速有望在维持25%以上。 分子诊断按技术分类主要包括基因测序、基因芯片和PCR等,其中基因测序具有高通量,且检测信息全面、精确度高的明显优势,临床应用广,未来最具持续爆发潜力。 二、基因测序未来成长可期,肿瘤领域千亿市场一触即发: NGS(高通量测序)在肿瘤领域应用主要为液体活检,在肿瘤早筛、个体化用药及预后市场具有广阔的应用空间。 肿瘤早筛市场:潜在空间约为500亿,且严格意义上来说并无其他技术可以替代NGS在早筛中的应用,目前技术是制约其快速商业化推广主要因素,包括高效、准确富集目的基因序列并完成深度测序、器官溯源、检测准确及灵敏度等方面,通过与NIPT市场发展对比,我们认为2020年必将成为行业爆发元年。 以因合生物为代表的公司在团队、技术等方面具备显著优势,走在市场前列。 肿瘤个体化用药及预后监测商业化市场:相对成熟,潜在空间超过100亿。企业竞争力的关键要素主要包括:ctDNA的高效提取和富集、深度的临床验证分析、测序深度、检测效率等方面,元码基因、燃石医学优势突出。 心血管高通量测序属于相对具有特色的临床应用,心脏病高危人群数量4000万人左右,测序筛查市场化目前尚未铺展开,还需要一定时间的学术推广和普及。但是鉴于我国整体心血管病高发,且危害严重,未来市场潜力很大。假设市场渗透率0.5%,检测价格5000元,则市场容量达到10亿元。心血管测序服务竞争力主要体现在渠道、品牌以及数据解读方面,乐普基因值得期待。 三、基因芯片在个体化给药等领域具备特色优势: 基因芯片市场空间虽不及基因测序,但在个体化给药方面具备特色优势,临床应用领域包括心血管、高血压用药指导,肿瘤、遗传病以及病毒基因分型及个体化用药等,目前获批上市产品共22款。 以氯吡格雷为代表的心血管个体化用药领域发展潜力大,市场潜在空间约为30亿,百傲科技作为唯一在此领域芯片制造商,相对于其他PCR和测序产品,综合竞争优势突出。 四、PCR发展较为成熟,肿瘤精准医疗及血筛市场成长空间大: (1)肿瘤精准医疗领域PCR市场潜力接近20亿,产品检测准确度和灵敏性为关键,看好PCR技术、市场布局领先的企业,主要包括艾德生物、南京科维思等; (2)血筛市场PCR技术替代性很强,空间超十亿,科华生物在研发投入、技术沉淀、质量管控、渠道先发等方面优势显著。 1.1 分子诊断起步虽晚,但爆发力强 作为体外诊断行业中爆发力最强的细分行业,分子诊断是利用分子生物学方法检测患者体内遗传物质的结构或表达水平的变化而做出诊断的技术,广泛用于肝炎、性病、肺感染性疾病、优生优育、遗传病基因、肿瘤等等领域。 基因检测领域应用的技术主要有聚合酶链式反应(PCR)、基因芯片和基因测序。 国外分子诊断市场较为成熟,全球70%的市场集中于美国,根据Marketsandmarkets 统计,2011 年全球分子诊断市场规模约为48 亿美元,2016 年预计达到74 亿美元,年复合增长趋近10%,发展速度很快。 国内分子诊断起步较晚,市场规模较小,但成长性很强,为体外诊断增速最快的细分领域。
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