一文带你读懂润达医疗2017年度报告

2017年，润达医疗全年实现营收43.19亿元（+99.51%），扣非归母净利润2.21亿元（+105.75%），营收和扣非净利润增速均略超预期。

业务规模持续扩大，盈利能力逐渐向好。2017 年公司四季度单季度实现销售收入13.92 亿元，同比增长94.47%，归母净利润5160 万元，同比增长63.04%；2017 年受鑫海润邦、杭州怡丹、东南悦达、长春金泽瑞等经销商并表影响，收入利润规模较2016 年显著提高，预计并表利润在1 亿元左右；综合毛利率相对稳定，同比提高0.06pp，期间费用率随规模扩大而下降1.59pp，带来净利率6.88%，同比提高0.77pp，公司盈利能力逐渐提高。

集成业务加速异地复制，同时积极探索精准中心、区域检验中心等新业务模式。公司在全国范围一方面通过经销商开展集成业务，另一方面借助国药的渠道优势提高市场份额，我们预计公司开展集成业务的医院数量已超过260 家，其中三级医院占比预计在30%以上，集成业务收入规模超过10 亿元，在国内处于领先地位；同时公司在上海及黑龙江地区开展第三方精准检测实验室业务，在哈尔滨地区实行了108 家医院实验室检验结果互认的信息系统搭建工程，在全国范围内支持23 家医院成立区域检验中心并提供整体综合服务，进一步扩大公司业务规模。

自产产品逐渐丰富，全开放式流水线进一步满足终端需求。公司自产产品涵盖了糖化血红蛋白、质控品、生化试剂、化学发光和POCT 等领域；与此同时，公司布局全开放式流水线，将医院现有的生化、免疫仪器整合连接到自动化流水线中，充分整合利用现有仪器资源，同时检验科可根据自身需要选择合适的生化免疫单品，从而进一步增强终端客户粘性。

编辑：Weber