今天，新三板又一员“大将”叩开了A股的大门！ 2017年12月27日晚间，每日经济新闻发布消息，今日上会的两家新三板公司，一过一否。
新产业生物的过会，意味着陪跑新产业生物六年的红杉资本终获成功，账面浮盈或超36倍！
富姐还注意到，除了股东背景外，其实控人背景也很酷炫。
据媒体报道，新产业生物实控人翁先定曾任国家计委财政金融司副处长、深圳市计划局局长助理、证监会首任驻深圳特派员、中国铁通公司CEO、新华信托董事长……
然而，新产业生物的“闪光点”远不止这些。
一 行业“性感” 新产业生物成立于1995 年12月15日，是一家从事研发、生产、销售”全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的企业。
内行的朋友可能发现了。新产业生物正身处红到发紫的医疗细分领域，体外诊断。
简单科普一下。依据检测原理，可将体外诊断划分为三个子行业：
1、生化诊断：应用于与血常规、尿常规、肝功能、肾功能等。
代表公司：迈瑞医疗、科华生物。
2、分子诊断：应用于传染病、遗传病等。
代表公司：华大基因、达安基因。
3、免疫诊断：应用于肝炎、肿瘤、代谢、心血管疾病、传染病、优生优育等。
代表公司：安图生物、迈克生物以及新产业生物。
可以说，免疫诊断是近年来我国体外诊断领域规模最大、新增品种最多、增长速度最快的领域之一。
这可不是富姐瞎吹的。
根据Kalorama&Huidian Research 的预测，到2020 年，我国免疫诊断产品市场规模将超190亿元。
技术永远是走在最前面的，医疗行业亦是如此。
随着免疫技术不断革新，化学发光法正在逐步替代酶联免疫法。原因很简单，化学发光法具备灵敏度高、特异性强、试剂有效期长等优点。
但现实问题是，由于化学发光难度大、国内免疫诊断起步较晚，以罗氏、雅培、贝克曼、西门子等为代表的外企盘踞了国内超过 90%的免疫诊断市场份额。
从另一个角度来看，与生化诊断国产占比7成市场份额相比，免疫诊断进口替代空间巨大。
说到这里，红杉资本早早就布局新产业生物也就不难理解了。
二 业绩“小霸王” 就目前来看，新产业生物无疑是跑在最前面的那个。
据媒体报道，新产业生物、安图生物、以板式化学发光为主的北京科美、迈克生物分别占据3.4%、1.2%、1.1%、0.6%的市场份额。
具体反映到新产业生物的业绩上：
数据就是这么直白，这么霸气。
从招股书来看，新产业生物近年来毛利率保持在75%以上，处于体外诊断行业绝对领先地位。
三 红杉资本账面浮盈或超36倍！ 可能有人问了，你把新产业生物说得那么酷炫，其登陆A股后又有哪些想象空间？
我们不妨来对标一下业务结构高度相似的上市公司，安图生物。
安图生物2017年三季报显示，录得净利润3.24亿元。截止2017年12月27日，安图生物总市值达225亿元。
富姐简单匡算且综合了多份券商研报，安图生物静态市盈率将在40至45倍之间。
相对应的，以2017年预估业绩来算，新产业生物整体估值将在230亿元-258亿元。
需要声明的是，富姐在计算过程中是没有考虑太多变量。
这就意味着，
四 上会前清理了“三类股东” 2015年11月16日，新产业生物开始IPO辅导。2016年4月8日其IPO申请获受理，从排队到上会大约耗时一年又八个月。
之所以花费这么长的时间，可能和清理“三类股东”有关。
新产业生物2016年4月15日发布的IPO招股说明书中显示，155户股东中有两家三类股东：飓风1号员工持股计划和安信乾盛-招商银行-朱雀资管计划。
其中，飓风1号员工持股计划持有725.30万股，占比1.96%；朱雀资管持有110万股，占比0.3%。
2017年7月27日，新产业生物宣布终止挂牌。当时外界普遍猜测，新产业生物摘牌是为了清理三类股东。
两个月后，即2017年10月31日，新产业生物预披露的最新IPO招股说明书显示，其股本结构中已无三类股东的身影。
招股书显示，具体转让过程如下：
朱雀资管将其持有的110万股份则被转让给原第九大、现第八大股东众怡嘉康。
2017年9月20日，飓风1号员工持股计划以53.80元/股的价格将其所持有的685.30万股转让给新产业原第八大、现第五大股东赣州壹盛；将其所持有的40 万股转让给在册股东宿迁人合，股权转让价款分别为 3.69亿元和2152万元，合计约3.9亿元。
以此计算，飓风1号员工持股计划持股两年浮盈4.38倍。 |
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