一、三诺生物:国内血糖仪龙头企业,POCT产品供应商 1.历经十五载,专注血糖仪市场 2.OTC零售市场龙头,积极渗透医院终端 3.布局多种POCT产品,协同效应或逐步显现 二、核心竞争力:股权结构明晰,“内生+外延”助力未来 1.公司股权结构明晰,激励机制完善 2.研发投入不断加大,新产品有望陆续推出 3.外延并购不断,POCT重磅产品将优先导入 3.1收购Trividia,新一代血糖仪有望明年二季度上市销售 3.2收购PTS,血脂及糖化血红蛋白检测系统市场潜力大 三、血糖监测市场空间广阔,产品种类完备优势渐显 1.公司产品种类完备,定位于不同类型消费人群 2.糖尿病人群不断扩大,血糖有效监测任重道远 2.1城市化导至居民生活方式改变 2.2我国人口结构老龄化加剧 2.3亚裔人群更易患糖尿病 2.4糖尿病人群不断增长,血糖有效监测仍有不足 3.血糖检测“渗透率+频率”有望双升,未来市场空间广阔 四、收购Trividia完成全球布局,2年内资产或完成注入 1.Trividia是全球血糖检测行业领先企业,完成全球布局 2.产品定位高端,快速拓展产品线 3.预计2018年开始盈利,2年内完成资产注入 五、收购PTS丰富监测指标,扩展检测平台 1.全球血脂检测龙头,国际销售渠道广泛 2.我国糖化血红蛋白检测产品普及率或大幅提升 3.整合光化学检测平台,三大检测平台齐备 风险提示 盈利预测 |